边际需求持续好转，预计后市震荡盘整

【策略分析】
焦煤价格今日震荡偏强，供给端因节日期间国有矿山短暂停产及蒙煤进口口岸关闭，开工率、产量及通关量环比回落，但季节性恢复预期下供给压力不大。需求端，钢厂盈利转好带动增产意愿增强，高炉开工率及铁水产量均升至两个月高位，日均铁水产量环比增加5.06万吨至233.08万吨，显示需求边际好转。政策刺激带来的情绪反转能否持续仍需观察，但短期内政策支撑有效性较难证伪，价格下跌阻力增加，利多情绪消化后存在修正预期，建议短期以震荡思路对待。

【期现行情】
期货：焦煤收盘报1484元/吨，前二十名多单量95,985手，空单量113,014手。
现货：山西介休主流价格1610元/吨，持平。
基差：当日基差126元/吨，较上一交易日走弱（175元/吨）。

【关键数据】
供给：10月8日蒙煤通关6.7万吨，因假日回落，后续有恢复预期。
需求：10月11日钢厂高炉开工率80.79%，环比上涨1.22%；铁水日均产量233.08万吨，环比增加5.16万吨。

【研究结论】
短期焦煤价格受供需边际好转及政策支撑影响震荡盘整，但趋势拐点需进一步观察，利多情绪消化后存在修正可能，建议谨慎观望。