核心观点
9月11日，豆类油脂期价整体震荡偏强。豆一期价震荡偏强，承压于5日均线，下方获得10日均线支撑，资金变化不大；豆二期价震荡偏弱，依托20日和30日均线支撑迎来反弹，资金变化不大；豆粕期价小幅反弹，暂获30日均线支撑，伴随减仓3.2万手；菜粕期价涨幅超1%，重回5日均线上方，伴随减仓1.7万手。油脂期价震荡运行，豆油期价震荡偏强，重返60日均线上方，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏强，重返5日均线上方，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，重返5日均线支撑，伴随增仓2.6万手。
豆类市场分析
豆类内外盘走势出现明显分化。豆粕期价主要受原料大豆价格影响，美豆丰产预期下，产区天气担忧及出口强劲对美豆期价有所提振，但增产压力限制盘面涨幅。国内豆类市场供强需弱，库存拐点未现，豆粕处于去库状态，远月买船偏慢提供潜在利多。短期豆粕期价走势独立，区间内震荡偏强。
油脂市场分析
油脂市场整体震荡偏强。豆油期价缺乏驱动，波动区间收窄。菜籽油重回高位，市场情绪扰动持续。棕榈油市场，马棕8月出口走疲，产量预估处于区间上沿，报告影响中性，短期转为震荡运行。
产业动态
- 美国大豆生长状况：上周大部分地区天气干燥，大豆单产评级从3.57降至3.52，但产区仍有降雨改善土壤水分。
- 中国大豆进口数据：2024年8月进口量创纪录1214万吨，环比增长23.2%，同比增长28.7%。头8个月进口量7048万吨，同比增长2.8%。
- 俄罗斯谷物产量预测：ProZerno将2024年俄罗斯谷物收成预测调低至1.26亿吨，主要因播种面积调低3.7%。
- 巴西大豆出口：9月初出口开始下滑，9月1-6日出口量135万吨，同比减少15.5%。
- 美国大豆优良率：截至9月8日，美国大豆优良率为65%，好于分析师预期。
研究结论
豆类油脂短期震荡偏强，豆粕受原料大豆价格影响，国内市场仍承压于供强需弱；油脂市场整体表现稳定，棕榈油短期转为震荡。需关注下游备货节奏、油厂开停机计划及远月大豆采购节奏。
