重点推荐逆变器大储及户储需求共振海外市场多点开花大储市

重点推荐逆变器：大储及户储需求共振，海外市场多点开花 #大储市场：欧洲坚定清洁能源转型，RePowerEU高清洁能源目标有望带动市场化配储需求翻倍增长，我们预计2024年其大储装机需求或达15GWh，且灵活的电价机制和欧元率先降息将充分保障项目盈利性；中东脱碳需求强烈，携手国内企业发力新能源投资，未来3年大储装机需求或达30GWh；美国电网升级需求和后续潜在降息预期将推动大储项目落地，EIA口径1H24大储装机4.3 重点推荐逆变器：大储及户储需求共振，海外市场多点开花 #大储市场：欧洲坚定清洁能源转型，RePowerEU高清洁能源目标有望带动市场化配储需求翻倍增长，我们预计2024年其大储装机需求或达15GWh，且灵活的电价机制和欧元率先降息将充分保障项目盈利性；中东脱碳需求强烈，携手国内企业发力新能源投资，未来3年大储装机需求或达30GWh；美国电网升级需求和后续潜在降息预期将推动大储项目落地，EIA口径1H24大储装机4.3GW（+139%YoY），联邦与FERC已介入（资金+政策）解决并网阻塞问题，另外关税上调、补贴削减预期已pricein。 #户储市场：受益于成本大幅下降，以及受用电紧张形势驱动，海外新兴市场户用光伏、储能需求快速放量，且多元市场迎来爆发临界点，成长持续性强；同时，比照逆变器企业1H24业绩，欧洲等主流市场渠道库存逐步去化，有望于年底前回归常态，Q2以来各家订单和发货逐步回暖，且工商业储能需求已走向放量。 海外户用光储赛道进入拐点右侧，相关厂商排产出货有望逐月、逐季改善，迎来估值提升、业绩上行共振。 看好大储能深度布局美、欧、中东市场，构建品牌壁垒的逆变器龙头厂商；看好户储亚非拉等新兴市场、且在欧美长期积累品牌和渠道优势的逆变器龙头厂商。 具体可关注我们前期外发报告《》以及《户用光储：云开月明，景气上行》 #重点推荐：阳光电源（中东、欧洲大储需求放量，低估值全球储能龙头盈利确定性强）、上能电气（美国大储能PCS、印度并网机放量，海外占比抬升释放高盈利增速）、德业股份（新兴市场份额领先，欧洲贡献业务增量）、锦浪科技（海外新兴市场销售加速增长）、艾罗能源（亚非拉销售占比快速提升，拓展欧洲工商储）、固德威（新兴市场出货增长）。