尿素出口面仍未见明显变化 预计期价偏弱震荡为主

尿素

• 核心观点：承压运行
• 核心逻辑：
  • 供应端：尿素日产量缓慢回升至18万吨以上，企业产能利用率82%。未来一周内蒙古、山东、西南、东北等局部装置陆续恢复，新疆局部有检修计划，陕西龙华科技新投装置将陆续正常，国内尿素供应继续回升。
  • 需求端：农业需求集中在河南和安徽局部地区，经销商逢低采购，支撑薄弱。工业需求方面，复合肥企业开工率小幅下降至42.01%，产成品与原料库存均偏高，难以形成持续性驱动。
  • 库存端：截至9月4日，中国尿素企业总库存量63.62万吨，环比增加15.99%；港口库存20.5万吨，环比上升51.85%，主要因烟台港部分大颗粒货源进港。
• 研究结论：尿素偏弱震荡为主，长期来看，进入10月或有承储对价格形成向上驱动，对01合约终点价格形成较强预期。
• 关键数据：
  • 尿素期货主力合约收涨0.79%至1779.0元。
  • 持仓量：-8486手至195965手。
  • 企业总库存量：63.62万吨（环比增15.99%）。
  • 港口库存：20.5万吨（环比升51.85%）。
  • 尿素日产量：18万吨以上。
  • 产能利用率：82%。
  • 复合肥企业开工率：42.01%（环比降5.43%）。

塑料

• 核心观点：偏弱震荡
• 增量信息：
  • 美国8月制造业指数上升0.4点至47.2，连续第五个月低于50，制造业活动持续萎缩。
  • OPEC+决定将自愿减产协议延长至11月底，但全球能源市场仍将出现过剩。
• 核心逻辑：
  • 美国制造业活动萎缩加重经济衰退担忧。
  • 现货市场主流报盘下移，终端采购积极性不高，成交维持刚需，需求端支撑力度不足。
• 关联品种：尿素