月度评估及策略推荐
- 资源端：元旦假期后，菲律宾北部矿山暂无新盘价，镍矿市场平静，价格回落后暂稳。1.6%品位印尼内贸红土镍矿价格报44美元/湿吨，菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报价52美元/湿吨。
- 中间品：MHP系数对LME镍80，高冰镍系数对LME镍83.5，价格跟随矿价持稳。
- 硫酸镍：年末市场采购情绪不佳，成交冷淡。盐厂因利润倒挂挺价，但下游需求走弱，企业控制库存，备货谨慎。盐厂主动减产或停产，多以保长单为主，预计硫酸镍价格弱稳运行。
- 精炼镍：12月镍价震荡偏弱，上旬因金川镍现货趋紧一度突破130000元/吨，后回落。基本面显示需求未见好转，库存上行对价格形成压力，但成本支撑坚实。短期镍价或在宏观驱动下挑战12万/吨支撑位，主力合约参考运行区间115000元/吨-126000元/吨。操作建议逢高做空。
期现市场
- 12月镍价震荡运行，沪镍主力收盘价123820元/吨，LME镍三月收盘价15040美元/吨。
- 国内精炼镍现货升贴水高位回落，俄镍升贴水0元/吨，金川镍升水3100-3300元/吨。伦镍Cash/3M贴水226.1美元/吨，外盘现货资源宽松。
- 镍铁出厂价报930-940元/镍点，均价环比下降5元/镍点。硫酸镍现货价格报26000-26920元/吨，均价与上周持平。
成本端
- 资源端：菲律宾镍矿价格稳定，印尼内贸红土镍矿CIF价格报44美元/湿吨，菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报价52美元/湿吨。
- 国内镍矿港口库存小幅增加，报1234万吨，环比下降2.6%。
- 印尼MHP产量环比上涨5.5%，冰镍产量基本持平。
- 中国镍湿法中间品进口量环比减少3.22%，同比减少17.69%；镍锍进口量环比减少31.37%，同比增加0.77万吨。
中间品成本
- 11月印尼MHP产量3.6万镍吨，冰镍产量2.4万镍吨。
精炼镍
- 供给：国内精炼镍产量环比增加8.62%，同比增加48.64%。11月中国精炼镍进口量环比减少7.11%，同比增加28.83%。1-11月累计进口量同比减少4.13万吨。
- 库存：全球精炼镍累库趋势，1月2日国内+LME显性库存报20.8万吨，小幅下降。
- 成本：精炼镍成本分析数据未在文本中详细展开。
硫酸镍
- 11月中国硫酸镍实物产量环比下降3.04%，12月金属产量预计环比下降4.45%。
- 11月中国镍的硫酸盐进口量环比增加75.48%。
- 12月中国三元前驱体产量环比增加0.8%，三元材料产量环比减少6.4%。1月三元前驱体和材料排产环比分别下降11.5%和4.5%。
- 硫酸镍成本及价格分析数据未在文本中详细展开。
供需平衡
免责声明
- 本报告信息基于可靠资料，不构成买卖建议，交易者应独立评估并征求专业财务顾问意见。
