成材延续反弹，关注市场情绪变动

【冠通研究】 成材延续反弹，关注市场情绪变动 制作日期：2024年9月11日 【策略分析】 成材延续反弹，关注市场情绪变动 今日黑色系低开后先跌后反弹，成材增仓上行，收盘价格重心明显上移。近期成材持续去库，现货市场交投氛围好转，但市场对于旺季需求预期仍偏弱，快速回升的成材产量暗示钢厂或逐渐复产，成材内部结构性矛盾依然明显，板材仍面临高库存压力。近期黑色系受商品市场整体氛围影响较大，短期产业层面出现边际修复迹象，临近美联储议息会议，关注市场情绪变动，若宏观预期回暖，成材盘面有望走出小幅反弹。操作上，观望或短线参与，前期做缩卷螺差头寸适量继续持有。 【期现行情】 螺纹2501小时K 热卷2501小时K 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：螺纹钢主力RB2501开盘3080元/吨，收盘于3137元/吨，+50元/吨，涨跌幅+1.62%；热卷主力开盘3127元/吨，收盘于3188元/吨，+43元/吨，涨跌幅+1.37%。持仓方面，今日螺纹钢RB2501合约前二十名多头持仓为1092801手，+35989手，前二十名空头持仓为1119081，-5710手，多增空减；热卷HC2501合约前二十名多头持仓为924649手，+6706手，前二十名空头持仓为871097， -10401手，多增空减。 现货方面：今日国内钢材价格上涨为主，上海地区螺纹钢现货价格为3260元/吨 （+30元/吨）；上海地区热轧卷板现货价格为3030元/吨（-10元/吨）。近期现货市场交投氛围尚可。 基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为123元/吨（-27元/吨）；热卷基差为-58元/吨（-62元/吨）；目前基差处于历年同期中等偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，9月5日当周，螺纹钢产量178.53万吨，环比 +16.27万吨，同比-29.6%；螺纹钢表需218.61万吨，环比+0.24万吨，同比-18.4%；社库442.84万吨，环比-38.48万吨；厂库152.87万吨，-22.3万吨；总库存555.63万吨，环比-40.08万吨。热卷产量310.48万吨，环比+5.43万吨，同比-1.58%；表需307.3万吨，环比+1.9万吨，同比-1.63%；厂库96.45万 吨，环比+0.7万吨；社库348.53万吨，环比+2.47万吨；总库存为445万吨，环比+3.2万吨。 本期五大材产增需降，产量增幅扩大，需求变动较小，建材贡献主要供应增量，总库存去化幅度收窄。其中，螺纹和线材产量延续回升，螺纹钢长、短流程均有增量，近期钢厂即期利润有所修复，钢厂逐渐复产，短期螺纹产量有望延续低位抬升。近期期货盘面跌幅较大，现货市场交投氛围转弱，螺纹表需修复放缓，同比仍保持较大降幅。库存去化幅度因为供应端的回升而缩小。 下，热卷高库存压力难以缓解。 热卷产需双增，供需均保持在同期偏低水平运行，供应回升幅度大于需求，库存再度累积，唐山钢坯库存高位继续攀升，短期需求抬升有限、供应逐渐回升态势 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186/Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。