铅日报：市场观望情绪浓厚，铅价偏弱震荡

核心观点

• 铅市场分析：现货方面，LME铅现货升水为-39.6美元/吨，SMM1#铅锭现货价下降200元/吨至16225元/吨；期货方面，沪铅主力合约收于16410元/吨，跌180元/吨，全天弱势震荡；库存方面，SMM铅锭库存增加1.84万吨至3.87万吨，LME铅库存减少1725吨至175275吨。
• 市场情绪：铅价持续走弱，市场观望情绪浓厚，持货商库存积压，少数下游逢低采购。
• 供应情况：原生铅冶炼企业多处于检修状态，再生铅冶炼因铅价下跌转为亏损，需关注后续复产及检修情况。
• 消费情况：部分下游企业计划中秋假期放假，短期铅消费难有好转预期。
• 策略建议：单边中性，套利中性，短期建议高抛低吸。

关键数据

• 现货价格：SMM1#铅锭现货价16225元/吨，上海铅现货升贴水-25元/吨，广东-135元/吨，河南-185元/吨，天津-60元/吨。
• 铅精废价差：-50元/吨，废电动车电池9775元/吨，废白壳9525元/吨，废黑壳9825元/吨。
• 期货价格：沪铅主力合约收于16410元/吨，夜盘收于16415元/吨。
• 库存变化：SMM铅锭库存3.87万吨，LME铅库存175275吨。

研究结论

• 铅价短期承压，主要受供应端检修延续、再生铅亏损及消费不及预期等因素影响。
• 社会库存持续回升对铅价形成压力。
• 短期建议高抛低吸，关注后续炼厂复产及消费情况变化。