电力设备新能源2024年9月投资策略：半年报业绩总结，电力设备行业海内外景气延续

电力设备行业海内外景气延续。2024上半年电网企业业绩普遍稳健增长，下半年交付旺季业绩弹性有望提升。国内配网与农网升级改造需求迫切，海外新能源发展、用电量增长、老旧电网改造等多重需求催生电网投资长景气周期，中国企业海外渗透率提升空间巨大。下半年风电需求有望好转，国内陆风机组报价企稳复苏构筑盈利底部，出口订单快速增长提供远期盈利弹性。锂电行业Q2出货量提升，电动车、储能与消费电子等终端需求稳步回暖，头部电池企业2024Q2出货量环比增长10%-60%，其中多数企业储能电池出货量环比大幅增长。光伏企业中报业绩普遍承压，2024上半年多晶硅价格持续走低，目前已低于一线企业现金成本；硅片、电池片企业受竞争加剧影响和行业需求不足影响，整体面临经营亏损；一体化组件企业盈利分化，国内销售占比较高的企业中报出现亏损业绩，海外（尤其美国市场）营收占比较高的企业暂时维持盈利状态。重点关注拥有海外布局的特高压及配网企业【平高电气】、【伊戈尔】、【华明装备】、【国电南瑞】、【思源电气】、【海兴电力】，受益于海外订单的风机企业和头部零部件企业【金风科技】、【三一重能】、【日月股份】、【中际联合】等，以及【珠海冠宇】、【宁德时代】、【通威股份】、【阳光电源】。