铁合金周报：宏观产业双弱 合金弱势寻底

本期观点

• 硅铁：136家独立硅铁企业周产量10.67万吨，环比+1.5%，同比+3.5%；2024年8月硅铁产量46万吨，环比-9.3%，同比-2.2%；硅铁五大材消费量1.78万吨，环比+4.3%，同比-20.1%；五大材周产量801万吨，环比+2.9%，同比-13.1%；企业库存5.6万吨，环比-1.9%，同比-11.8%；钢厂库存8月库存天数14.6天，环比-0.63天，同比-2.53天；硅铁仓单数量14150张，环比+667张，同比-5297张；硅铁主力基差（宁夏）10合约基差352元/吨，环比+210元/吨。
• 硅锰：121家独立硅锰企业周产量17.7万吨，环比-2.7%，同比-25.5%；2024年8月全国硅锰产量84.7万吨，环比-14.2%，同比-16.9%；硅锰周消费量11.1万吨，环比+4.2%，同比-16.7%；五大材周产量801万吨，环比+2.9%，同比-13.1%；企业库存14.58万吨，环比+8.8%，同比-29.8%；钢厂库存8月库存天数14.68天，环比-0.75天，同比-3.13天；锰硅仓单数量136901张，环比+370张，同比+122136；硅锰主力基差（内蒙）01基差128元/吨，环比+160元/吨。

成本与利润

• 硅铁：兰炭止跌；厂家利润回落。
• 硅锰：成本数据未详细说明。

研究结论

• 硅铁和硅锰行业均处于弱势寻底阶段，硅铁产量环比回升但库存仍下降，钢厂库存天数减少；硅锰产量和消费量环比改善，但库存大幅增加。仓单数量硅铁减少而硅锰增加，基差均扩大，市场情绪有所好转，但行业整体仍面临需求疲软和库存压力。