总体概述：
- 钢材：本周螺纹表需持平，库存持续去化处于近五年低位；热轧需求小增，库存微幅累积。钢厂复产引发市场担忧，盘面承压下探。终端需求低迷，警惕成材与原料负反馈。市场情绪转差，黑色系整体大幅回落，钢材盘面创年内低点，短期维持弱势。
- 铁矿：外矿发运维持历史年同期高水平，内矿供应稳中有增，整体处于近5年低点。铁水产量止跌反弹，仍处近5年同期低位。港口库存继续小幅累积，处于5年高点，钢厂补库意愿不强。钢厂利润承压，铁矿基本面偏弱，价格反弹受阻并大幅回调，盘面跌破非主流成本线，短期跟随成材震荡调整，关注罗伊山粉谈判。
- 双焦：国内炼焦煤弱势运行。供应稳定，需求疲弱，钢价下行，钢厂利润亏损加剧。铁水产量虽反弹，但高炉复产不及预期，压力向上游传导。焦企开工率稳中有降，吨焦盈利恶化，焦炭仍有降价风险。钢价下跌，悲观心态打压市场，叠加海外宏观利空，双焦市场周度震荡偏弱。
- 动力煤：产地产量稳步回升，夏季用电需求下滑，下游采购谨慎，煤价缺乏向上驱动。港口调出量回升，锚地船舶增加，运费走弱。北方采暖季开启，电厂日耗维持高位，下游维持刚需采购，港口价格持稳，市场弱稳运行。
品种评估：
- 钢材：铁水产量小幅反弹，钢厂盈利率低位；电炉开工企稳反弹，废铁价差回升。螺纹产量低位大幅回升，热轧产量反弹。螺纹需求延续低位小幅反弹，热轧需求走强。主要钢材品种高频成交量下探。地产高频销售低位回升，同比仍有差距。螺纹社库下降创近5年新低，热轧社会库存高位小幅波动。螺纹厂库低位下降，热轧厂内库存连续小幅累积。冷热价差走扩，卷螺现货价差倒挂。华东、华南热轧市场偏弱，华东螺纹明显走弱。钢材盘面下探新低，1-10价差波幅波动。热轧基差扩大，盘面仍升水，螺纹基差小幅扩大。螺纹、热轧高炉生产利润分化，电炉修复但维持亏损。
- 铁矿石：外矿发运大幅回升，处于近5年高位；国产矿开工及产量小幅反弹，处于近5年低位。疏港量中等波动，现货成交走弱。港口库存继续累积，钢厂补库意愿不强。矿种溢价震荡偏弱，进口利润有所恢复。基差低位运行，钢厂盈利不佳，中品低价差走弱。
- 焦煤焦炭：焦企亏损严重，开工率与产量同比低位，铁水产量意外反弹。洗煤厂开工率回升，库存小幅增加，焦煤价格短期企稳。下游需求走弱，焦炭各环节库存累库。钢厂亏损，采购偏谨慎，厂内原料库存低位去化。主力合约换月后，远月升水走扩。焦炭基差修复至平水，焦煤基差环比大幅走扩。
- 动力煤：主产地产量稳步回升，夏季用电需求下滑，下游采购谨慎，煤价缺乏向上驱动。港口调出量回升，锚地船舶增加，运费走弱。北方采暖季开启，电厂日耗维持高位，下游维持刚需采购，港口价格持稳。
一周要闻概览：
- 五大品种钢材总库存量环比降53.75万吨，其中钢厂库存降12.81万吨，社会库存降40.94万吨。
- 淡水河谷卡帕内马项目计划2025年下半年新增1500万吨矿石产能。
- 中国钢铁工业协会召开两广地区行业自律会，研判后期市场走势，建议警惕复产冲动，加强资本市场监管。
- 乘用车市场8月零售同比降1%，环比增11%；新能源车零售同比增42%，环比增16%。
- 上海市印发方案，支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新。
- 8月10个重点城市新建商品房成交面积环比降2.5%，同比降13%；二手房成交面积环比降13.4%，同比增11.5%。
