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滙富快訊 香港及中國市場日報 今日焦點: ►中國手機鏡頭出貨量更新 舜宇光學（2382.HK，46.60港元，510億港元）：8月手機鏡頭出貨量年增15% 舜宇光學8月份手機鏡頭和手機攝像模組出貨量達到1.24億顆和3962萬顆，較去年同期分別增長15%和下降25%。2024年前8個月，手機鏡頭和手機攝像模組出貨量分別增長22%和3%。 丘鈦科技（1478.HK，4.43港元，52億港元）：8月手機攝像頭模組出貨量年增1% 丘鈦科技8月手機攝像頭模組出貨量為3171萬件，較去年同期增長1%。2024年首8個月，丘鈦科技出貨2.8億件手機攝像頭模組，較去年同期增長22%。 我們的觀點：我們認為，他們的出貨量增長顯示手機需求在經歷多年下滑後正在復甦。此外，手機鏡頭製造商現在專注於高端產品。丘鈦的3200萬像素+的鏡頭出貨量在8M24中增長了58%。我們預計產品結構的改善和銷售的增長將推動鏡頭製造商的財務表現。此外，蘋果於9月9日發布了新款iPhone，配備了更好的鏡頭和更多的AppleAI功能。市場預計新iPhone將引發換機週期並轉化為更多的鏡頭需求。對於手機鏡頭製造商，我們偏好舜宇光學，因為其產品創新和生產能力。該股票目前的交易價格為15.8倍25財年市盈率。（研究部） 2024年9月10日 日元 瑞郎人民幣 0.05.4 1.29.2 0.11.1 0.6 1.1 0.1 0.6 168.6 20.1 0.0 8.4 0.1 市場情緒 信貸違約掉期-美元五年期希臘 愛爾蘭義大利葡萄牙西班牙 波動率指數 目前5日升跌 N/A83 139 207 108 19 N/A -2.4% -0.6% -0.0% 0.3% 29.7% 最新研究報告 日期公司 24年2月29日信義光能(968.HK) 24年2月29日信義能源(3868.HK) 24年2月26日康耐特光學(2276.HK) 24年1月5日AEON信貸財務(900HK) 23年10月13日AEON信貸財務(900HK) 23年4月17日特步國際（1368HK） 23年4月14日完美醫療(1830HK) 23年3月31日其利工業集團(1731HK) 23年3月28日永達(3669HK) 23年3月17日361度(1361HK) 23年3月13日東方電氣(1072HK) 23年3月1日信義能源(3868HK) 23年2月28日信義玻璃(868HK) 23年2月13日電動汽車更新 23年2月10日越秀地產(123HK) 23年1月18日永達(3669HK) 23年1月17日特步國際(1368HK) 23年1月4日電動汽車更新 22年12月2日完美醫療(1830HK) 22年12月1日小鵬汽車(9868HK) 22年11月2日東方電氣(1072HK) 22年10月19日維達國際(3331HK) 22年10月3日電動汽車更新 22年9月22日太陽能更新 22年9月5日東方電氣(1072HK) 分析員 新華滙富研究新華滙富研究新華滙富研究劉恩妍 王學宏崔喻盛 新華滙富研究新華滙富研究崔喻盛 崔喻盛崔喻盛崔喻盛李錦明崔喻盛李錦明崔喻盛崔喻盛崔喻盛 新華滙富研究崔喻盛 崔喻盛崔喻盛崔喻盛 新華滙富研究崔喻盛 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升 恒生指數 17,196 -1.4% 0.9% 中資企業指數 6,002 -1.7% 4.1% 紅籌指數 3,425 -2.5% 2.2% 滬深300指數 3,192 -1.2% -6.9% 上海A股 2,868 -1.1% -1.0% 上海B股 229 -1.3% -1.0% 深圳A股 1,564 -0.6% -18.6% 深圳B股 1,050 -1.5% -2.8% 主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指 40,829 1.2% 8.3% 標普500 5,471 1.2% 14.7% 美國納斯達克指數 16,884 1.2% 12.5% 日經平均指數 36,215 -0.5% 8.2% 英國富時指數 8,270 1.1% 7.0% 法國證商公會指數 7,425 1.0% -1.6% 德國法蘭克福指數 18,443 0.8% 10.1% 商品價格收市每日升跌今年累升金價 (美元/盎司) 2,506 0.4% 21.5% 鋼價 (美元/盎司) 1,850 -0.4% -16.8% 銀價 (美元/盎司) 28 1.5% 19.1% 原油 (美元/桶) 68 -23.6% -4.0% 銅價 (美元/盎司) 9,097 0.1% 6.3% 鋁價 (美元/盎司) 2,350 -1.2% -1.4% 鉑價 (美元/盎司) 943 2.0% -4.7% 鋅價 (美元/盎司) 2,731 -0.2% 2.7% 小麥 (美分/蒲式耳) 555 -1.0% -11.5% 玉米 (美分/蒲式耳) 407 0.2% -19.4% 糖 (美分/磅) N/A N/A -11.6% 黃豆 (美分/蒲式耳) 1,018 1.3% -18.5% PVC (美元/噸) N/A N/A 18.0% CRB指數 269 -0.6% 3.0% BDI ####### #VALUE! -7.3% 匯率 美元 港元歐羅 日元 瑞郎 人民幣 美元 7.80.9 143.2 0.8 7.1 港元 0.1 0.1 18.4 10.9 0.9 歐羅 1.1 8.6 158.0 1.1 7.9 Fig.1:SunnyOpticalshipment SunnyOptical Shipment(mnunits)20212022202324-Mar24-Apr24-May24-Jun24-Jul24-Aug MonthlyHLS(handsetlenssets) 1,440 1,193 1,171 113 102 104 109 115 124 HCM(handsetcameramodules) 674 517 567 42 46 45 42 44 40 VLS(Vehiclelenssets) 68.0 78.9 90.8 8.4 9.0 8.3 7.6 8.8 8.4 YoYHLS(handsetlenssets) -6% -17% -2% 34% 6% 10% 20% 21% 15% HCM(handsetcameramodules) 14% -23% 10% 15% -1% -7% -20% -20% -25% VLS(Vehiclelenssets) 21% 16% 15% 17% 15% 10% 3% 9% 4% YTDHLS(handsetlenssets) 1,440 1,193 1,171 320 422 526 634 750 874 HCM(handsetcameramodules) 674 517 567 156 202 247 289 333 373 VLS(Vehiclelenssets) 68 79 91 28 37 46 53 62 70 YoYHLS(handsetlenssets) -6% -17% -2% 38% 29% 25% 24% 23% 22% HCM(handsetcameramodules) 14% -23% 10% 46% 31% 22% 14% 8% 3% VLS(Vehiclelenssets) 21% 16% 15% 16% 16% 15% 13% 12% 11% Source:Companyreport,SunwahKingswayResearch Fig.2:QTechshipment QTech Shipment(mnunits)20212022202324-Mar24-Apr24-May24-Jun24-Jul24-Aug MonthlyCameraModulesforMobilePhone 479 417 366 37 41 39 32 33 32 32MP- 297 219 21 22 19 16 17 15 32MP+ 121 148 16 19 20 17 15 16 YoYCameraModulesforMobilePhone 22% -13% -12% -2% 39% 35% 35% 5% 1% 32MP- -26% -20% 17% 9% 13% -5% -16% 32MP+ 23% 41% 78% 73% 54% 21% 26% YTDCameraModulesforMobilePhone 479 417 366 104 145 184 216 249 280 32MP- - 297 219 56 78 97 112 130 145 32MP+ - 121 148 48 66 87 103 119 135 YoYCameraModulesforMobilePhone 22% -13% -12% 23% 27% 29% 30% 26% 22% 32MP- -26% -2% 2% 4% 5% 3% 1% 32MP+ 23% 77% 77% 76% 72% 63% 58% Source:Companyreport,SunwahKingswayResearch 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間 (%) 盈率(倍)* 歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現 1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 17,196.96 (1.4) 8.8 8.3 7.8 4.5% (4.4) 0.6 (6.4) 國企指數 HSCEI 6,002.91 (1.7) 7.9 7.5 7.0 4.3% (5.2) (0.2) (7.8) 滬深300指數 SHSZ300 3,192.95 (1.2) 12.9 11.7 10.3 3.6% (2.2) (4.2) (10.7) 福耀玻璃 3606 HK 134,228 46.10 2.7 長倉 41.50 (10.0) 17.5 15.2 13.1 4.0% 3.5 7.3 2.7 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,814 0.51 0.0 長倉 1.80 252.9 8.3 6.8 5.7 5.5% 0.0 2.0 (1.9) 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 4,699 17.00 (2.2) 長倉 23.50 38.2 8.1 7.6 6.5 9.8% (0.5) 5.7 (4.6) N/A 比亞迪電子 285 HK 59,034 26.20 (3.3) 中性 17.60 (32.8) 13.3 12.0 9.1 2.7% (8.7) (10.1) (26.3) N/A 中國利郎 1234 HK 4,718 3.94 0.8 長倉 5.32 35.0 8.0 7.4 6.6 10.4% (5.1) (4.1) (12.3) N/A 中國軟件國際 354 HK 10,273 3.72 1.4 長倉 12.80 244.1 13.9 12.2 10.0 2.0% (1.1) 6.0 (8.8) 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 3,299 3.36 (1.2) 長倉 8.70 158.9 6.9 5.3 4.8 6.3% (2.9) (2.3) (18.2) 26-Feb-20 兌吧集團 1753 HK 253 0.24 0.0 長倉 5.55 2261.7 N/A** N/A** N/A** N/A** (9.6) (2.5) (14.5) N/A 中滙集團 382 HK 2,433 2.13 (2.7) 長倉 4.50 111.3 3.3 3.1 2.9 10.0% (3.6) (6.6) (7.8) 3-May-22 訓修實業 1962 HK 374 0.57 (8.1) 長倉 1.75 207.0 8.3 N/A** N/A** N/A**