8月债市波动加剧,利率债中旬后逐步企稳,赎回压力下信用债显著下跌。本轮市场调整回调幅度更低、速度较缓,延续时间较短,更多是此前较低信用利差的恢复以及机构预防性止盈需求的释放。基本面和市场环境并不支持信用利差持续上升。市场逐步企稳的线索包括低估值成交占比提升、产业和城投债加权成交期限回升、利率走势下行等。当前短端和超长信用债具有配置价值,建议关注隐含评级AAA和AA+存量超长债,如24汉江国资MTN001B、24长江产业债01、24越秀集团MTN005B、24九龙江MTN001B等。