2024年半年报点评：营收增速回升，资产质量优异

公司上半年营收和净利润实现稳健增长，增速较一季度有所回升。具体数据如下：

• 上半年营收25.57亿元（YoY,+6.53%），归母净利润13.32亿元（YoY,+8.25%）。
• 二季度营收12.53亿元（YoY,+8.14%），归母净利润7.33亿元（YoY,+7.31%）。
• 营收增速回升1.5pct，净利润增速收窄1.2pct。
• 年化加权平均ROE为13.11%，同比下降0.27pct。

规模方面，公司总资产同比增长10.06%至2501亿元，贷款同比增长10.82%至1526亿元。新增信贷投放96亿元，其中对公贷款增长11.52%，个人贷款下降5.67%。6月末贷款、存款分别增长6.72%、8.20%。核心一级资本充足率11.51%，较年初回升0.24pct。

收入结构显示，净息差微降至1.51%，净利息收入微降2.19%至16.90亿元。非息收入同比增长28.92%至8.67亿元，其中投资收益增长91.07%，手续费及佣金净收入下降6.96%。

资产质量保持优异，不良贷款率0.79%，拨备覆盖率502.36%，关注率0.50%。

投资建议：维持“中性”评级，盈利预测不变，预计2024-2026年归母净利润为23.99/25.90/28.06亿元，对应增速9.0%/8.0%/8.3%。当前股价对应PE为4.6/4.3/4.0x，PB为0.53/0.48/0.44x。

风险提示：宏观经济复苏不及预期可能拖累净息差和资产质量。