焦炭行情展望
- 期现：主力合约收盘价1798元，周环比-200；吕梁准一级冶金焦报1460元，周环比持平；日照准一级冶金焦出库价报1700元，周环比-20。市场情绪转弱，盘面下跌，现货第八轮提降预期增加。
- 利润：全国平均吨焦盈利-96元，周环比-10。山西准一级焦平均盈利-70元，山东准一级焦平均盈利-62元，内蒙二级焦平均盈利-177元，河北准一级焦平均盈利-17元。
- 供需：247家钢厂焦炭日均产量46.4万吨，周环比-0.6；全样本独立焦化厂焦炭日均产量63.4万吨，周环比-0.4。焦企亏损加剧，供给仍有回落。247家钢厂日均铁水222.6万吨，周环比+1.7；折算焦炭需求113.7万吨，日均供需差环比-1.85至-0.6万吨。焦炭供减需增，基本面略有改善。
- 库存：焦炭总库存842万吨，周环比+4.1万吨。全样本独立焦企焦炭库存80.8万吨，周环比+2.9；247家钢厂焦炭库存542.6万吨，周环比+0.7；港口库存218.6万吨，周环比+0.5。焦企累库，钢厂控量。
- 观点：焦企亏损扩大，供给回落，钢厂利润修复，铁水小幅走强，供需略有好转。但市场悲观情绪不减，下游需求偏弱，钢厂刚需补库为主。期货价格大幅回落，期现商积极出货，供应端增量，现货有第八轮提降预期。短期焦炭可能继续下跌，建议偏空操作，下方目标位1550-1600元。
焦煤行情展望
- 期现：主力合约收盘价1232元，较上周-139。山西多煤种价格小幅反弹30-50元；山东地区炼焦煤市场暂稳运行；澳洲准一线焦煤远期报价降至FOB185美金；港口俄罗斯煤低灰k4部分现货报价1380-1420元；伊娜琳报价1200-1250元；蒙5原煤长协价格在1150-1170元。
- 供给：汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比+4.8至904.2万吨，精煤产量周环比-5至464.4万吨。个别矿点因事故停产，区域内供应稍有回落。甘其毛都口岸监管区累库严重及大雨影响，口岸通关下滑明显。
- 需求：247家钢厂焦炭日均产量46.4万吨，周环比-0.6；全样本独立焦化厂焦炭日均产量63.4万吨，周环比-0.4。焦企亏损加剧，供给回落，铁水小幅回升。
- 库存：焦煤总库存3475.4万吨，环比-25.5。其中，矿山库存476.7万吨，环比-40；洗煤厂库存96.7万吨，环比+1.9；焦化厂库存854.1万吨，环比+2.5；钢厂库存718.3万吨，环比-16.2；港口库存986.6万吨，环比+23.4；口岸库存343万吨，环比+2.9。上游去库明显，下游补库诉求存在。
- 观点：国内煤矿产量回落，蒙煤通关下降，整体供给回落。下游焦化厂减产，钢厂铁水小幅增加，节前贸易商和焦化厂补库意愿存在。短期供需略有改善，煤矿去库顺畅，报价暂时平稳。但焦煤整体供需偏宽松，市场悲观情绪不减，下游焦炭提降预期存在，产业补库结束后煤矿压力或再现。建议偏空操作为主，下方关注1000元左右的支撑位。
