零售周观点：美国“一元店”二季度业绩不及预期，下调全年预期

主要内容总结

美国“一元店”业绩与市场动态

• Dollar Tree 和 Dollar General 在2024年第二季度的业绩均未达到市场预期。
• Dollar Tree 的净销售额为73.7亿美元，同比增长0.7%，低于预期的74.9亿美元。调整后EPS为0.67美元，同比下降26.4%。
• Dollar General 的净销售额为102.104亿美元，低于预期的103.78亿美元。营业利润下降20.6%，每股摊薄收益为1.70美元，同比下降20.2%。
• Dollar General 和 Dollar Tree 都提到物价上涨、就业市场的疲软以及利率上升对低收入消费者造成了压力。

折扣零售行业趋势

• 茶颜悦色 进军硬折扣超市市场，开设了“硬折扣量贩GO”主题概念店，主要销售自有品牌和经销商品。
• 零食很忙、赵一鸣零食、好想来等品牌已拥有超过1万家门店，覆盖多个折扣零售领域。
• 折扣零售赛道的竞争加剧，包括盒马、物美、胖东来等头部商超也开始涉足折扣业态。

投资建议与重点公司

• 美妆板块：推荐珀莱雅、润本股份、巨子生物等公司。
• 零售板块：推荐小商品城、乐歌股份、华凯易佰等。
• 培育钻石板块：建议关注力量钻石、沃尔德等。
• 珠宝板块：推荐老凤祥、菜百股份、中国黄金等。
• 医美板块：推荐爱美客、锦波生物、昊海生科等。

风险提示

• 新品推广不及预期
• 行业竞争格局恶化
• 终端需求不及预期

公司盈利预测与估值

• 提供了部分公司的盈利预测和估值，如爱美客、贝泰妮、珀莱雅等，给出了2024-2026年的EPS、PE以及评级。

资金动向

• 商业贸易板块中，小商品城、华联股份、徐家汇等获得净买入，而博士眼镜、深赛格等则被净卖出。

市场回顾

• 商贸零售板块在本周下跌1.26%，处于31个申万一级行业的第8位。
• 美容护理板块下跌3.83%，在31个申万一级行业中排名第26位。

结论

本周商贸零售与美容护理板块整体表现不佳，主要受到美国“一元店”业绩低于预期的影响，同时折扣零售市场参与者增多。投资建议聚焦于美妆、零售、培育钻石、珠宝和医美等细分领域，但也提醒投资者注意潜在的风险因素，如新品推广不及预期、行业竞争加剧等。资金流向显示，部分商贸零售股票获得净买入，但整体市场情绪较为低迷。