交通运输仓储行业周报：多地快递9月起全面调价，油价环比下跌9.8%

板块市场回顾 本周（9/2-9/6）交运指数下跌1.0%，沪深300指数下跌2.7%，跑输大盘1.7%，排名8/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+12.8%)，航运板块跌幅最大(-5.7%)。 行业观点 快递：多地快递9月起全面调价。行业“反内卷会议”之后，多地快递宣布自9月1日起开始涨价。根据亿豹网消息， 包括潮州、揭阳、汕头在内的潮汕地区，所有快递将从9月1日起上调价格，幅度在0.6元以上。为了维护市场稳定，部分快递广东总部下发通知，明令禁止其他中心与网点对接潮汕地区客户，否则将面临重罚。而义乌的快递网点人士也表示，部分网点上涨了5分到2毛钱不等。在政策引导下，快递板块的价格和盈利有望得到一定程度的修复。当前快递板块低估值，推荐中通快递。 物流：兴通股份7,490载重吨不锈钢化学品船投入运营。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4432点，同比-10.0%， 环比-1.64%。8月30日，兴通股份“兴通59”轮投入运营，该船舶为采取“退一进一”的方式，替换“兴通油69”轮，将从事国内沿海各港间散装化学品、成品油运输。“兴通59”轮载重吨7490吨，为单舱单泵双相不锈钢化学品船 /成品油船，具备高端产品运输能力，能更大程度满足客户需求，不仅进一步丰富公司船舶运力结构，有效提升公司竞争力和市场占有率，同时还将促进公司船队朝着绿色化、低碳化方向发展。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐兴通股份。 航空机场：沪昆空中大通道开始正式启用，航路容量可提升约32%。本周（8/31-9/6）全国日均执飞航班量14884班， 恢复至2019年100%（-8.0pct）；其中国内线日均12898班，为2019年106%（-9.4pct）；国际线日均1694班，为2019 年77%（-0.0pct）；地区线日均293班，为2019年63%（-10pct）。从9月5日零时开始，连接我国长三角世界级机场群与昆明国际枢纽的东西向空中交通大动脉空域优化方案正式启用，由原先的相对运行“单车道”扩容为单向运行的“双车道”，启用后新增航线里程是4707千米，每日将惠及1400余架次航班，约占全国航班的8%。根据仿真评估测算，沪昆大通道航路容量可提升约32%。本周布伦特原油期货结算价为71.06美元/桶，环比-9.82%，同比-21.08%；2024年9月，国内航空煤油出厂价（含税）为6063元/吨，环比-6.8%，同比-18.7%。本周美元兑人民币中间价为7.0925，环比-0.28%，同比-1.7%。2024Q3人民币兑美元汇率环比+2.5%。 航运：集运运价CCFI环比下降。集运：本周CCFI为1912.46点，环比-3.1%，同比+115.0%；SCFI为2726.58，环比 -8.0%，同比+164.5%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为924点，环比-1.8%，同比-20.3%。油运：本周原油运输指数BDTI收于870点，环比-1.2%，同比+21.7%；成品油运输指数BCTI收于585点，环比-4.7%，同比-23.0%。干散货运输：本周BDI指数为1941点，环比+7.0%，同比+70.1%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。 公路铁路港口：暑运全国铁路旅客量创历史新高。上周（8月26日-9月1日）全国高速公路累计货车通行5401.9万 辆，环比上升1.13%。2024年35周G7全国公路货运整车流量指数为112.15，同比-0.89%。2024年暑期铁路学生流、旅游流、探亲流等客流叠加，旅客出行需求旺盛，7月1日至8月31日，全国铁路累计发送旅客8.87亿人次，日均 发送旅客1431.2万人次，同比增长6.7%，创历史同期新高。其中，8月10日至12日连续3天单日客流超1600万人 次。全国主要公路运营主体9月6日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.14%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块，推荐中石化冠德、深圳国际。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路11 2.4快递物流12 三、风险提示13 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：好望角型BCI走势7 图表19：巴拿马型BPI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价10 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动10 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速11 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量12 图表36：公路货物周转量12 图表37：公路货车通行量12 图表38：G7公路货运整车流量指数12 图表39：全国主要公路运营主体股息率12 图表40：十年期国债收益率12 图表41：全国规模以上快递业务量13 图表42：全国规模以上快递单票收入13 图表43：A股上市快递企业月度数据（2024.07）13 一、本周交运板块行情回顾 本周（9/2-9/6）交运指数下跌1.0%，沪深300指数下跌2.7%，跑赢大盘1.7%，排名8/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+12.8%)，航运板块跌幅最大(-5.7%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 10% -1.0% -2.7% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 300 家汽零综非房传交电纺银农餐医轻化公军钢沪计机通食建煤有建电石电车售合银地媒运力服行业饮药工工用工铁深算械信品材炭色筑子化 产设旅事机备游业 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年9月2日-2024年9月6日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 15% 12.8% 1.7%1.6% 0.1% -0.3%-1.0%-1.5%-1.9% -2.3%-2.7%-2.7%-2.7% 10% 5% 0% -5% -10% 公快公 交递路 铁港交物 路口通流 运综 输合 航机创上 空场业证 板指 指数 -5.7% 沪航 300 深运 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年9月2日-2024年9月6日 交运板块涨幅前五的个股为大众交通（+20.5%）、申通快递（+15.7%）、锦江在线（+15.0%）、新宁物流（+14.3%）、盛航股份（+6.9%）；跌幅前五的个股为浙商中拓（-13.2%）、招商轮船（-11.2%）、中远海发（-8.5%）、中远海能（-8.2%）、中谷物流（-6.9%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 20.5% 15.7% 15.0% 14.3% 6.9% 6.3% 6.3% 6.0% 5.8% 5.6% 大众交通申通快递锦江在线新宁物流盛航股份皖通高速 招港B宁沪高速粤高速A 0%5%10%15%20%25% 浙商中拓招商轮船中远海发中远海能中谷物流东方嘉盛招商南油中远海控海汽集团淮河能源 -8.5% -8.2% -6.9% -5.6% -5.6% -5.4% -5.3% -5.1% -13.2% -11.2% 江西长运 0%-5% -10% -15% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1912.46点，CCFI环比-3.14%，同比+115.0%。上海出口集装箱运价指数SCFI为2726.58点，环比-7.99%，同比+164.46%。本周CCFI美东航线运价指数为1623.36点，环比-0.3%，同比+79.4%；CCFI美西航线运价指数为1372.23点，环比-2.5%，同比+76.6%。CCFI欧洲航线运价指数为3274.95点，环比-4.4%，同比+194.8%；CCFI地中海航线运价指数3293.24点，环比-3.8%，同比+113.1%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为924点，环比-1.8%，同比-20.3%；PDCI东北指数为889点，环比+0.2%，同比 -19.8%；PDCI华北指数为647点，环比-9.9%，同比-31.6%；PDCI华南指数为1148点，环比+0.3%，同比-11.0%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 2,200 2,150 2,100 2,050 2,000 1,950 1,900 1,850 1,800 1,750 CCFI:综合指数同比增速 2,138 2,073 2,019 1,974 1,912 2024-08-092024-08-232024-09-06 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 SCFI:综合指数同比增速 3,2543,281 3,098 2,963 2,727 2024-08-092024-08-232024-09-06 250% 200% 150% 100% 50% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 1,800 1,750 1,700 1,650 1,600 1,550 1,500 CCFI:美东航线同比增速 1,771 1,675 1,6321,629 1,623 2024-08-092024-08-232024-09-06 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1,600 1,550 1,500 1,450 1,400 1,350 1,300 1,250 CCFI:美西航线同比增速 1,569 1,457 1,398 1,408 1,372 2024-08-092024-08-232024-09-06 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 3,800 3,700 3,600 3,500 3,400 3,300 3,200 3,100 3,000 CCFI:欧洲航线 3,698 同比增速 3,694 3,581 3,425 3,275 2024-08-092024-08-232024-09-06 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 3,700 3,600 3,500 3,400 3,300 3,200 3,100 CCFI:地中海航线同比增速 3,554 3,488 3,423 3,293