汽车行业周报（20240902-20240908）：量价相对平稳，9月关注新车及折扣

数据跟踪

8月下旬行业折扣率和折扣金额环比持平，折扣率6.1%，环比-0.1PP，较去年同期+2.0PP；折扣金额8455元，较上期-18元，较去年同期+2871元。7月乘用车批发销量198万辆，同比-4.9%，环比-9.6%；乘用车出口销量40万辆，同比+22%，环比-1.0%；国产乘用车零售销量177万辆，同比+1.9%，环比+3.1%；测算库存-18万辆。8月传统车企销量，吉利、北汽蓝谷环比大幅增长，销量分别为18万辆（同比+21%，环比+20%）和1.3万辆（同比+66%，环比+19%）。8月新势力车企交付量，零跑、小鹏环比增幅明显，分别为3.0万辆（同比+114%，环比+37%）和1.4万辆（同比+2.5%，环比+26%）。截至2024年9月6日，原材料价格：碳酸锂均价8.16万元/吨（同比-66%，环比-23%），铝均价1.95万元/吨（同比+4%，环比-5%），铜均价7.53万元/吨（同比+9%，环比-5%），钯均价250元/克（同比-24%，环比-4%），铑均价0.12万元/克（同比+21%，环比-2%），天然橡胶均价1.46万元/吨（同比+19%，环比-0.21%），PVC均价0.57万元/吨（同比-7%，环比-2%），重度纯碱均价0.21万元/吨（同比-16%，环比-2%），冷轧普通薄板均价4207元/吨（同比-10%，环比-6%），天然气均价0.48万元/吨（同比+16%，环比+11%），92#汽油均价9.05元/L，95#汽油均价9.33元/L。

行业要闻

1. 乘联分会预计8月乘用车市场零售191万辆，同比下降1%，环比增长11%；新能源车市场零售101.5万辆，同比增长42%，环比增长16%。2. 我国发布三项智能网联汽车强制性国家标准，将于2026年1月1日开始实施。3. 特斯拉预计2025年第一季度在中国和欧洲推出全自动驾驶（FSD）系统，但仍有待监管批准。

市场表现

本周汽车板块涨幅+0.86%，板块排名1/29。上证综指-2.69%，沪深300-2.71%，创业板指-2.68%，恒生指数-3.03%；汽车指数涨幅情况：汽车板块+0.86%，零部件+1.52%，乘用车+1.13%，商用车-1.43%，流通服务-2.05%。

投资建议

1. 整车：短周期中，比亚迪竞争优势维持力度和时长可能超预期，继续推荐；关注吉利汽车、小鹏汽车，成都车展新车关注小鹏MONA 03、吉利极氪7X、长安阿维塔07、比亚迪海豹06GT。2. 零部件：下半年汽车销量增速对板块投资催化较弱，建议捕捉反弹机会，如拓普、新泉、爱柯迪等；汽车零部件板块PE和PB估值接近历史低位，进入有配置性价比阶段。3. 重卡：9月终端反馈平淡，但正常旺季环比8月预计仍有一定增长，推荐潍柴、重汽A，建议关注重汽H。

风险提示

宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、原材料价格波动、海外汽车相关政策不确定性等。