煤炭行业周报：破解“近忧远虑”，又一煤企探索“煤电联营”

本周观点

• 陕西煤业拟收购集团电力资产实现煤电联营：陕西煤业与控股股东陕煤集团签订资产转让意向协议，拟收购陕煤电力集团有限公司全部股权，打造“煤电一体化”运营模式。陕煤电力集团现有发电装机1082万千瓦，计划到“十四五”末达到5507万千瓦。此举旨在减少关联交易、增加营业收入、延伸产业链，并实现煤电利润的互补和风险共担。
• 煤企探索“煤电一体化”发展之道：煤电联营是煤炭企业在当前形势下解决煤电利润分配问题的优质选择，也是“双碳”目标下煤炭企业转型升级的必然趋势。国家政策鼓励煤电企业与新能源企业开展实质性联营，推动煤炭和新能源优化组合。煤电一体化将成为构建清洁低碳、安全高效新型能源体系的重要实践。

投资策略

• 动力煤：建议关注盈利稳健、历年分红可观的【中国神华】、【陕西煤业】等长协占比较高、盈利较为稳定的标的。
• 炼焦煤：建议关注【淮北矿业】、【平煤股份】、【恒源煤电】、【山西焦煤】、【潞安环能】等优质主焦煤需求或更为迫切的标的。
• 煤炭央企改革：建议关注【中煤能源】、【上海能源】、【电投能源】等财务指标逐步修复、新产能释放带来成长空间的煤炭央企。
• 煤电一体化板块：建议关注【新集能源】、【淮河能源】、【陕西能源】等在煤电一体化运营上具备丰富经验或成本优势的标的。

市场回顾

• 板块及个股表现：本周煤炭行业指数下降5.03%，个股涨跌幅前两名为开滦股份、兰花科创，跌幅前五名为电投能源、陕西煤业、平煤股份、甘肃能化、山西焦煤。
• 煤炭价格：环渤海动力煤价格指数报收于712元/吨，CCI5500长协指数报收于697元/吨，纽卡斯尔动力煤现货价报收于146.5美元/吨。
• 煤炭库存：CCTD主流港口合计库存为6696.4万吨，六大电厂合计库存为1334.2万吨，可用天数为14.3天。
• 煤炭运价：中国沿海煤炭运价综合指数报收于572.4点，秦皇岛-广州运价报收于34.5元/吨。

产业动态

• 山西开展煤矿水害防治重点企业督促帮扶工作。
• 中钢协数据显示，7月钢材出口量连续2个月下降，进口量降至有数据以来最低水平。
• 8月钢铁行业PMI为40.4%，环比下降2.1个百分点，显示行业继续走弱。
• 四川省计划到2025年全省原煤消费量控制在7000万吨以内。
• 我国煤矿掘进技术迎来新突破，首台专为煤矿设计的单护盾硬岩掘进机顺利完成组装调试。
• 8月下旬全国煤炭价格降幅收窄，焦煤价格跌幅收窄，无烟煤价格跌幅扩大。
• 澳大利亚煤炭发电量占比降至历史最低水平。
• 上周全国煤炭价格稳中有降，钢材价格小幅回升。

重点公告

• 永泰能源集团股份有限公司、山西兰花科技创业股份有限公司、平顶山天安煤业股份有限公司、安源煤业集团股份有限公司、陕西煤业股份有限公司、永泰能源集团股份有限公司发布相关公告。