农业行业周报：猪价稳定，补栏仍弱

生猪板块

• 猪价稳定：8月30日至9月5日生猪均价为19.86元/kg，环比上涨0.05元/kg，肥标差维持稳定，标猪和150kg价差为0.4元/kg，环比持平。
• 产能增速放缓：第三方数据显示，8月能繁母猪存栏量环比增长0.82%（卓创咨询）、0.32%（上海钢联）、0.52%（涌益咨询），均处于放缓趋势。原因包括仔猪价格下降（8月7kg仔猪价格跌破500元/头）和养殖户对2025年周期预期较弱（2025H1期货价格预计15元/kg）。
• 行业利润延续：补栏速度慢可能导致2025年行业高养殖利润延续。

种子板块

• 政策支持：8月初五部门联合发布通知，支持符合条件的种业企业上市和再融资，年末或将出台更多种业创新、知识产权保护等政策。
• 预收款关注：三季报期间，关注种业公司预收款变化。

投资建议

• 禽板块：圣农发展、益生股份、立华股份、湘佳股份。
• 后周期：科前生物、禾丰股份、海大集团。
• 生猪：牧原股份、温氏股份、天康生物。
• 种业：大北农、隆平高科。

风险提示

• 大宗农产品价格波动风险。
• 养殖疫病风险。
• 自然灾害风险。