本周行情综述
- 沪深300指数下降1.03%，其中有色指数下降2.88%。
- 个股层面，合金投资、深圳新星涨幅较大，分别上涨8.35%、5.80%；云南锗业、洛阳钼业跌幅较大，分别下跌8.20%、5.34%。
稀土
- 氧化镨钕价格环比上涨6.83%，氧化镝价格环比上涨11.66%，氧化铽价格环比上涨8.47%，氧化铈价格环比持平。
- 毛坯烧结钕铁硼N35价格环比上涨3.76%，毛坯烧结钕铁硼H35价格环比上涨2.24%。
- 北方稀土上调9月挂牌价，氧化镨钕价格环比上涨1.84万元/吨至40.32万元/吨。
- 7月稀土出口量环比上涨2.24%，稀土永磁出口量环比上涨2.41%。
- 《稀土管理条例》即将落地，供需有望改善，价格上行趋势刚刚开始，持续看涨。
- 重申稀土板块股票底部向上机会，建议关注北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁、华宏科技、三川智慧。
锑
- 锑锭、锑精矿价格环比持平，库存环比下降1.07%和持平。
- 海外锑价环比上涨0.99%，海外价格强于国内，或因《出口管制》带来海外锑品供应紧缩预期。
- 国内光伏冷修持续，开工水平环比进一步下降，需求整体仍处淡季。
- 后续光伏冷修有望结束、窑炉闸口产线开始增加且欧洲夏休结束，阻燃剂传统旺季9-10月备货需求亦有望边际增加。
- 看好锑第二波上涨机会，建议关注湖南黄金、华钰矿业。
钼
- 钼精矿价格环比上涨2.43%，钼铁价格环比上涨1.68%，库存环比上涨8.58%和下降0.68%。
- 9月第一周钼铁钢招超0.6万吨，旺季效应显现。
- “金九银十”旺季延续，钼产业链有望去库至更低水平，原料紧张下钼价望迎上涨周期。
- 建议关注金钼股份。
锡
- 锡锭价格环比下降4.84%，库存环比下降9.41%。
- 海外经济数据承压，衰退担忧加剧，锡价下降。
- 云南头部炼厂开启年检，且安徽地区有环保等因素影响下，预计9月国内锡锭供应大幅缩减。
- 7月全球半导体销售额累计同比+17%，下半年全球集成电路复苏预期加强。
- 全球锡库存见顶后加速去化，冶炼高开工下供应瓶颈显现，需求上行奠定锡价上行趋势。
- 建议关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡。
钨
- 钨精矿价格环比下降0.63%，仲钨酸铵价格环比下降0.61%，库存环比上涨5.80%和下降2.33%。
- 需求平淡，价格弱势运行。
- 建议关注中钨高新、章源钨业。
其他小金属
- 五氧化二钒价格环比下降1.31%，金属锗价格环比上涨1.10%。
- 随着华为、iPhone、小米等手机新品推向市场，带来钛合金边框和折叠屏铰链等上游材料的增量需求，建议关注东睦股份、宝钛股份、银邦股份等。
- 英伟达发布新一代H200芯片，功率提升芯片电感用量有望增加，建议关注铂科新材；关注优质软磁粉末供应商悦安新材。
风险提示
- 供给超预期。
- 新能源产业景气度不及预期。
- 宏观经济波动。
