存储爆发，半导体市场Q2同比增长18%，下半年看端侧AI新景气周期

24Q2全球半导体市场规模约1499亿美元，同比增长18%，环比增长6%，主要受存储芯片市场量价齐升驱动。剔除存储芯片后，市场规模同比增长仅4%，环比增长1%，显示下游需求缓慢复苏。

核心数据与趋势：

• 存储需求强劲：存储芯片市场规模环比增长26%，ASP环比提升21%，主要因HBM供不应求及企业级SSD订单增加。预计24Q3 DRAM合约价环比提升8%~13%，NAND均价涨幅收敛至环比提升5%~10%。
• 下游需求疲弱：除存储外，晶圆厂稼动率环比小幅提升0.6pct至83.6%，仍低于历史平均水平85.3%。消费电子/电脑领域专用芯片环比增长9%，手机领域专用芯片环比下降7%。
• 价格指数：全球半导体价格指数环比下降4%，主要因模拟芯片价格承压，ASP环比下降13%。
• 库存天数：SW半导体库存天数环比下降10天至169天，逻辑IC和信号链芯片改善显著。

投资建议：

1. 关注AI产业链：端侧AI加速发布，处理器和内存需求提升，带动相关公司如芯原股份、兆易创新等。
2. 看好困境反转龙头：手机和PC需求温和复苏，看好半导体龙头如卓胜微、韦尔股份等。

风险提示：下游需求不足、地缘政治、核心竞争力及估值风险。