工业硅日报：基本面疲弱，工业硅期货冲高后回落

2024-09-05 陈思捷,师橙,穆浅若,王育武华泰期货任云鹏

期货市场：9月4日，工业硅期货主力合约2411高开低走，收于9760元/吨，涨幅0.93%，持仓约20.79万手，增仓4687手。仓单小幅下降，总数为63923手，折合实物319615吨。华东553现货升水1990元/吨，昆明421升水340元/吨，天津421与99硅价差500元/吨。
现货市场：华东不通氧553#硅在11400-11500元/吨，通氧553#硅在11700-11800元/吨，421#硅在12000-12200元/吨。四川地区受电力影响减产，其他地区受成本影响亦减产，预计9月产量回落至45万吨左右，但整体开工仍较高，供应过剩局面未变。
观点：基本面偏弱，总库存和仓单压力较大，开工率维持高位。11月仓单需强制注销，新交割规则从12月开始执行，当前仓单价值降低。当盘面价格低于9500元/吨时仓单具有一定性价比，高于10000元/吨时性价比较低。若近月价格高于10500元/吨，建议上游企业及持货商做卖出套保。
策略：谨慎偏空，择机卖出套保。
风险点：主产区开工率、仓单消化情况、硅料企业开工率、宏观及资金情绪、能耗政策对成本影响。

工业硅库存：百川盈孚统计，截止8月30日，中国金属硅行业库存合计约57.68万吨（含注册仓单）；SMM统计，截至8月30日，金属硅行业库存47.9万吨（含注册仓单）。
市场动态：本周工业硅现货价格整体持稳，部分价格小幅上调。全国综合价格为11986元/吨，上涨82元/吨。大厂连续两天上调报价，市场成交重心略有上移，但整体下游依旧维持谨慎态度观望，采购仍以刚需为主。供应端产出稳定，需求端有机硅单体厂库存较低，多晶硅部分企业有复产计划，总体下游需求有增加预期。
多晶硅价格：本周多晶硅价格再度小幅上涨。n型棒状硅成交价格区间为3.90-4.40万元/吨，单晶致密料成交价格区间为3.50-3.90万元/吨，n型颗粒硅成交价格区间为3.65-3.75万元/吨。企业逐步开始新一轮签单，整体签单量较为一般。价格全线上涨，主流签单基本为n型硅料产品或混包料。