提前到来的16T时代光模块行业深度20240903

AI发展推动光模块需求升级，主要表现为1.6T光模块的产业链发展和应用。英伟达计划于今年四季度开始批量出货1.6T光模块，明年一季度正式上量，其B100系列产品将推动1.6T光模块的使用。

1.6T光模块产业链发展方面，OIF已推出相关标准，200G PAM4光芯片已成熟应用，全球龙头公司如三菱、Lumentum等已推出相关产品。硅光技术有望在未来实现突破并逐步放量，基于成熟的CMOS工艺，产能充足，适合大批量生产。罗伯特科在硅光耦合设备上具有全球领先地位。

其他产业链环节如连接器和陶瓷基板也将受益。连接器方面，莫仕、安费诺等公司已推出适配1.6T的电连接器产品，鼎通科技等国内企业也在积极参与供应链。陶瓷基板方面，中瓷电子的产品需求旺盛，产能供不应求。

投资机会方面，中际旭创、天孚通信、新易盛等核心企业在1.6T产品上具有明确的市场前景，预计将在三季度末至四季度逐步出货。当前市场情绪偏弱，光模块企业股价处于历史低位，提供了良好的配置机会。

Q&A环节解答了英伟达1.6T光模块产品进展、AMD产品路径图影响、光模块更新迭代周期变化、1.6T光模块价格和客户采购意愿、产业链进展、电芯片进展、交换机角色、市场前景、硅光应用前景、硅光方案优势、硅光模块生产设备变化、激光器需求、连接器作用和发展、陶瓷基板应用和市场前景、薄膜铌酸锂应用前景、未来发展趋势和TEC散热影响、最具确定性和受益潜力的公司、市场情绪和估值情况等问题。核心观点包括：1.6T光模块产业链逐步成熟，市场前景广阔；硅光方案有望成为重要补充；中际旭创、天孚通信、新易盛等龙头企业受益潜力大；当前市场情绪偏弱，估值处于历史低位，是较好的配置时机。