债市基本面高频数据跟踪报告：2025年8月第5周：建材价格边际回落

2025-09-03 尹睿哲,赵心茹国金证券赵小强

电厂日耗高位运行：9月2日，6大发电集团平均日耗92.2万吨，较8月26日下降2.6%；南方八省电厂日耗246.9万吨，较8月19日上升0.3%。夏季用电高峰接近尾声，短期高温持续预期下，沿海八省电厂日耗有望继续维持高位运行。
高炉开工率局部回落：8月29日，全国高炉开工率83.2%，较8月22日下降0.1个百分点；产能利用率90.0%，较8月22日下降0.3个百分点。唐山钢厂高炉开工率88.6%，较8月22日下降3.9个百分点。受环保限产因素影响，北方钢厂开工率下滑。
轮胎开工率小幅回落：8月28日，汽车全钢胎开工率63.8%，较8月21日下降0.9个百分点；汽车半钢胎开工率72.8%，较8月21日下降0.4个百分点。
江浙地区织机开工率持续回升：8月28日，江浙地区涤纶长丝开工率91.6%，较8月21日上升0.3个百分点；下游织机开工率62.0%，较8月21日上升1.9个百分点。

月初30城新房销量环比回正：9月1-2日，30大中城市商品房日均销售面积18.9万平方米，较8月同期上升19.0%，较去年9月同期上升54.4%，较2023年9月同期下降21.8%，较2022年9月同期下降46.1%。反弹趋势仍有待跟踪确认。
车市零售走势平稳：8月零售同比增长3%，批发同比增长12%。
钢价普跌：9月2日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较8月26日分别下跌2.1%、1.8%、1.5%和0.9%。钢材缓慢累库，供需基本面有一定压力。
水泥价格重归下行：9月2日，全国水泥价格指数较8月26日下跌1.3%；华东和长江地区水泥价格分别下跌3.0%和2.9%。水泥价格同比跌幅走阔。
玻璃价格回落幅度扩大：9月2日，玻璃活跃期货合约价报1142元/吨，较8月26日下跌3.5%。需求端受房地产拖累显著，政策端虽有预期，但落地效果尚待观察。
集运运价指数局部企稳：8月29日，CCFI指数较8月22日下降1.6%；SCFI指数上升2.1%。美国线止跌回升，欧洲线和地中海航线持续下跌，市场观望旺季效应。

猪价跌破20元：9月2日，猪肉平均批发价19.8元/公斤，较8月26日下降1.0%。9月份生猪理论供应量呈增加预期，月环比跌幅收窄。
农产品价格指数为近5年同期次低：9月2日，农产品批发价格指数较8月26日上涨1.1%。分品种看，蔬菜上涨2.4%，羊肉上涨1.9%，牛肉上涨0.4%，水果下跌0.1%，鸡蛋下跌0.3%，猪肉下跌1.0%，鸡肉下跌1.3%。

油价小幅上涨：9月2日，布伦特和WTI原油现货价分别上涨3.0%和3.7%。近期俄乌冲突加剧，俄罗斯石油供应不确定性支撑油价。
铜铝回升：9月2日，LME3月铜价和铝价分别上涨0.7%和0.2%。9月以来，LME3月铜价环比上涨1.5%，同比上涨5.3%；LME3月铝价环比上涨0.6%，同比上涨5.8%。
工业品价格环比转跌：9月以来，工业品价格多数下跌，动力煤价格环比延续涨势，焦煤、焦炭跌幅居前。9月以来，工业品价格同比多数下行，螺纹钢价格同比由涨转跌，线材、水泥、焦煤、焦炭价格同比跌幅走阔。