昊华科技2024年中报显示,公司上半年营业收入34.59亿元,同比下降19.63%;归母净利润3.70亿元,同比下降26.32%。主要原因是产品价格下降导致收入减少,尽管公司通过降本增效措施提升了毛利率至27.45%,但期间费用增加导致净利率下降。
公司重点项目按计划推进,包括曙光院高性能民用航空轮胎项目、昊华气体电子气体项目等,将丰富产品体系并完善高端产品布局。收购中化蓝天100%股权后,公司氟化工产业链整合进一步深化,增强了产业协同效应。
盈利预测方面,维持2024~2026年净利润分别为10.03、11.58和13.19亿元,EPS分别为1.10、1.27和1.45元,对应P/E值分别为24、21和18倍,维持“强烈推荐”评级。主要风险提示包括产品价格下滑、行业新增产能过快及下游需求不及预期。