禾川科技机构调研纪要

禾川科技机构调研报告 调研日期:2024-08-28 浙江禾川科技股份有限公司成立于2011年,是一家专注于工业自动化产品的研发、制造、销售及应用集成,致力于为智慧工厂提供核心部件和系统集成解决方案的企业。公司产品广泛应用于光伏、3C、锂电、机器人、包装、纺织、物流、激光、CNC等领域。多年来,禾川科技深耕OEM市场,服务广大OEM客户厂商,获得了极佳的产品方案性能口碑,在光伏、3C、锂电与机器人等行业具备极高的占有率。通过多年来的高速发展,禾川科技已进入国产自动化一线品牌方阵,同时也取得了“省重点企业研究院”、“省级高新技术企业研究开发中心”、“市级工程技术研究开发中心”等多项荣誉,助力中国工业强国之路。 2024-08-30 董事长王项彬,董事会秘书徐建明,投资者关系负责人段练 2024-08-28 业绩说明会 上海证券交易所上证路演中心(网址:http://roadshow.sseinfo.com/),线上:电话会议 ,线下:浙江禾川科技股份有限公司会议室 线上参与禾川科技2024年半年度报告网上业绩说明会的投资者-- 双方现场交流,主要内容记录如下: 一、2024年半年度业绩回顾1、营业收入 2024年上半年,公司实现营业收入4.83亿元,同比降低20%。主要系光伏行业产能饱和,扩产需求下降,公司产品在光伏行业客户的销量下降所致。 2、归母净利润 2024年上半年,公司实现归母净利润-0.29亿元;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-0.33亿元,主要系①公司 的大客户、大终端主要集中在新能源行业,销售业绩下降;②公司为攻占各细分行业市场,提升创新能力,新增了逆变、光伏储能、精密导轨丝杆、工业电机项目,优化控制器、变频器产品,开发细分行业解决方案应用控制系统,继续增加研发投入;③数字化工厂、杭州研究院募投项目转固定资产折旧增加;导致净利润同比降低。 3、研发投入情况 2024年上半年,公司研发投入0.84亿元,占营业收入17%,同比增长24%;公司研发人员560人,占公司总人数的29%;截至2024年6月30日,公司累计获得授权专利255项,获得授权软件著作权136项。 二、主要问答: 问题1:公司半年度净利润小幅亏损,请问是什么原因?下半年盈利能力是否会好转? 回复:报告期内,公司业绩下滑主要系①光伏行业产能饱和,扩产需求下降,公司产品在光伏行业客户的销量下降;②公司为攻占各细分行 业市场,提升创新能力,新增了逆变、光伏储能、精密导轨丝杆、工业电机项目,优化控制器、变频器产品,开发细分行业解决方案应用控制系统,继续增加研发投入;③数字化工厂、杭州研究院募投项目转固定资产折旧增加所致。 受光伏行业的影响,公司下半年业绩的修复还需要一定的周期,公司积极加大在传统行业的投入,上半年的业绩已经有一定的体现,下半年预计仍会保持增长势头。 问题2:请问公司目前对于全年收入和净利润的目标? 回复:受光伏行业的影响,预计公司全年收入、净利润将会承压。 问题3:今年公司在人形机器人还会有哪些新动作与布局?公司人形机器人产品目前订单情况如何?公司在人形机器人方面后续有哪些业务规划? 回复:公司高度重视人形机器人业务,由独立子公司运营人形机器人业务,同时加强与国内外头部人形机器人上下游企业进行交流合作;目前已在部件、组件上已经取得少量订单。公司的人形机器人产品规划主要是部件、组件,未来将会进行本体代工业务。 问题4:请问旋转关节的供应链分布是怎样的? 回复:旋转关节、电机驱动器、编码器等是公司自制的,减速机目前会外购,已经有外购的协作厂商。公司与国内的头部及两三家二线厂商配合,同时也会跟国内的学校做更深入的研究,把产品的整体性做得更好。 问题5:今年上半年,公司与印度两家公司完成合作签约。具体的合作方向是什么?目前进展如何?海外市场方面,公司计划未来重点布局 哪些国家和地区? 回复:与公司达成合作签约的两家印度公司是开展印度区域业务的经销商,印度是公司海外业务布局的重要市场之一。土耳其、东南亚、中东、南美地区也是公司未来的海外重点开拓市场。 问题6:公司有并购的考虑吗?选择标的的考虑维度、标准有哪些? 回复:公司目前没有合适的并购标的,未来,会在适当的时机,根据公司的战略发展需要进行产业布局。问题7:如何应对光伏、锂电等新能源领域的内卷?公司具体有哪些举措,以降低相关损失与成本? 回复:光伏、锂电处于行业低谷期,公司积极与下游OEM设备商及大终端客户加深技术研究,开发新技术路线的解决方案。问题8:如何看待公司现有估值。 回复:上市公司的市值受多方面因素影响,请投资者充分了解公司、行业、宏观环境状况,理性投资。问题9:公司在变频器这一块的产品定位是怎么样的? 回复:变频器是驱动产品,在实际应用场景中,控制器的份额约占两成,伺服或变频器约占八成,所以变频器将是公司未来销售额占比较大的一块;由于变频器的竞争相对比较激烈,且是一个比较成熟的市场,公司会持续投入,需要花时间才能在这个领域里逐步占有一席之地。问题10:请问逆变光伏储能、精密的导轨丝杠、工业电机等新增业务的进展情况和订单情况如何? 回复:公司的微逆产品已成功通过欧洲电网认证,现正积极与国内领先的出口商协商OEM合作事宜,通过国际渠道进一步验证并拓展市场。同时,针对导轨产品的开发,公司已部署四条专业研发生产线,确保其具备高效的量产能力,目前,我们正加速构建销售网络,并在客户端积极推广试用,以加速产品市场接受度与份额的增长。 问题11:机床业务下半年的预期情况如何? 回复:下半年公司推出了新系列的产品,并积极开拓国内市场,但整体来说,今年机床行业比较难,上半年出口受限,收款是比较大的问题,虽然有订单但难以交货。 问题12:请问现在和博士力士乐的合作情况有什么进展? 回复:公司与博世力士乐的合作正在紧锣密鼓进行中,目前双方正在推进产品研发和深入业务合作,为下一步合资公司的产品推广和业务拓展做好准备。接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时要求投资者签署调研《承诺书》。前述业绩预期不构成业绩承诺,投资者自己注意控制风险。