香飘飘机构调研纪要

香飘飘机构调研报告 调研日期:2024-08-28 香飘飘食品股份有限公司成立于2005年8月,位于浙江北部美丽的太湖南岸城市——湖州市。公司以推动奶茶为全球主流饮品,让人们更享受生活为使命 ,致力于实现战略、机制、文化和能力的突破,实现生产规模化、管理科学化、市场全球化。同时,公司本着“诚信、双赢”的经营理念,再次展现了香飘飘品牌的世代魅力。 2024-08-30 董事会秘书、财务总监邹勇坚,证券事务代表李菁颖 2024-08-282024-08-29 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼1 特定对象调研,电话会议3楼 泰信基金 基金管理公司 - 华金证券 证券公司 - 合煦智远基金 基金管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 上海同犇投资 投资公司 - 中信证券 证券公司 - 耕霁(上海)投资 投资公司 - 国联证券 证券公司 - 海南羊角私募基金 - - 平安证券 证券公司 - 杭州秉怀私募基金 - - 财通证券 证券公司 - 精砚私募基金 基金管理公司 - 天风证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 上海万纳私募基金 - - 西南证券 证券公司 - 广州琢石投资 投资公司 - 长江证券 证券公司 - 永灵通金融 其它金融公司 - 东北证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 东兴证券 证券公司 - 瑞銀資產管理(香港) - - 国元证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 河北源达信息技术 其它 - 上海证券 证券公司 - 广东佳润实业 其它 - 太平洋证券 证券公司 - 鲲腾资本 - - 华鑫证券 证券公司 - 上海汇正财经顾问 其它 - 华创证券 证券公司 - 南京证券 证券公司 - 中国国际金融 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 中银国际证券 证券公司 - 申银万国证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 紫金矿业投资 - - 兴业证券 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 中国对外经济贸易信托 信托公司 - 光大证券 证券公司 - )Limited中泰证券 证券公司 - 珠海立本私募基金 - - 上海混沌投资 投资公司 - 交银理财 其它金融公司 - 国华兴益保险 保险资产管理公司 - 四川龙蟒集团 其它 - 广东中顺纸业 其它 - 上海丹羿投资 投资公司 - MillenniumCapitalManagement(HongKong 其它- 圆信永丰基金 基金管理公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 发展研究中心 其它 - 博道基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 上海朴信投资 投资公司 - 上海利幄私募基金 - - PINPOINTASSETMANAGEMENTLIMITED资产管理公司- 国金证券证券公司- 汇安基金基金管理公司- 1、公司奶茶和即饮新品的进展如何? 答:奶茶新品是在之前的“如鲜”燕麦奶茶的产品基础上,继续沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级,计划在9月推出“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”(珍珠/红豆)产品,开创“原叶现泡”奶茶新品类。“原叶现泡轻乳茶”采用的是原叶茶包和液态奶杯,对标线下现制茶饮店;“原叶现泡奶茶”将推出珍珠和红豆两种口味,是对原有的珍珠系列和好料系列产品的进一步健康化、年轻化的升级,产品采用原叶茶包、0反式脂肪酸进口乳粉以及经典奶茶小料。公司期望通过健康化的升级产品,重新激活奶茶品类,吸引更多的增量消费者尝试公司的产品。 即饮业务计划推出“轻果茶”产品,针对不同群体,公司对产品口味进行分化调整,满足更多消费群体的需求,目前产品细节还在进一步打磨优化中,预计今年下半年将会推出。 2、总裁加入公司后,战略落地情况如何? 答:总裁加入公司后,仍然坚持“双轮驱动”战略,对业务发展的战略优先顺序进行了微调,相比以往,提升了奶茶业务的重要性,期望通过 健康化、年轻化的升级产品,为原有的奶茶业务带来新的驱动力。 即饮业务,公司根据产品的差异化特征及产能配置情况,果茶经过多年销售,相比冻柠茶有更好的消费基础,因此将果茶的优先级进行了提升 。 组织架构方面,公司去年组建了独立的即饮团队,今年大的方向没有改变,但在具体的策略方面进行了微调,公司将进一步聚焦,重点放在机会更大的区域。同时,公司结合业务发展所需,将原奶茶销售团队调整为“全品类团队”,持续优化即饮独立销售团队,积极发挥团队间的协同作用。 3、公司奶茶和即饮业务的全年展望? 答:全年来看,考虑整体消费环境的影响,收入端存在一定压力,但预计仍将保持增长态势。 奶茶业务,主要侧重点在巩固现有的基本盘,同时继续在产品创新升级的道路上,大踏步前进。 即饮业务,公司将会努力延续去年较好的势头。1、Meco果茶和兰芳园冻柠茶作为今年的两个拳头产品,都具有一定的增长潜力;2、现有 即饮团队经过磨合,已较为稳定;3、渠道拓展方面,公司在去年的基础上积攒了一定的经验,持续开拓新渠道进行探测;4、今年公司会努力提升费用投放的精准有效性。 4、公司成本端展望? 答:公司内部通过精益化改造,不断降本增效,同时,大宗原物料价格呈现稳中有降的趋势,预计公司今年成本端压力将会有所缓解。5、公司对于线上渠道的规划? 答:公司线上渠道销售占比相对较小。公司将线上渠道作为品牌推广和宣传的窗口,帮助做好消费者的沟通及教育工作;同时,公司将线上渠道作为新品探测试销的渠道,通过收集消费者的反馈意见,对产品进行优化迭代。以往公司在线上渠道费用投入较大,但效益不高,为了实现更健康的生意模式,今年上半年,公司对线上渠道的费用投入进行了调整。目前,公司正在探索开拓内容电商运营思路。6、公司全年费率的展望? 答:今年上半年,公司主要工作在于对产品的定位进行了重新梳理,在品牌端的投放力度有所减缓;6月下旬,随着产品新定位的确定,公司 的投放力度将会有所加大。同时,后续随着奶茶新品的推出,公司将会配套相应的宣传推广措施。今年下半年,公司费用投放额度将会有所增加,但由于下半年收入规模的增加,费率将会维持相对稳定的水平。 7、如何看待当前的消费环境对公司的影响? 答:在当前的消费环境下,1、公司在品牌认知上要维持一定的费用投放,与消费者保持沟通互动;2、坚持维护经销商的利益和渠道库存的良性健康,稳定价盘体系;3、在渠道终端适当参与促销活动,为消费者让利。 8、Meco果茶的整体打法? 答:1、公司致力于挖掘产品背后的消费逻辑,经调研发现,消费者心目中Meco杯装果茶与茶饮店果茶关联度高,且具备更强的便捷性;与 瓶装饮料相比,杯装更加时尚、具有高级感。同时,该消费逻辑在礼品市场也获得了验证。2、基于消费逻辑,公司将Meco杯装果茶定位为“茶饮店之外的第二选择”,通过差异化路线,满足与瓶装饮料不同的消费需求和消费场景。杯装产品更加适合室内静态的消费场景,例如家庭场景、餐饮场景等,目前,在高档自助餐和部分家庭消费场景已经获得较好反馈。3、公司将针对不同消费者群体,对Meco杯装果茶的 口味进行相应的分化调整。同时,也会在“杯装”品类做更多的延伸和拓展。4、品牌营销方面,Meco杯装果茶新定位的广宣物料在今年4月份已经开始投放,广告片已于6月下旬推出,并在武汉、长沙等10城梯媒进行投放,8月开始与热门卫视综艺节目合作进行推广传播。 9、公司如何看待礼品装市场的机会? 答:公司Meco如鲜果茶在礼品市场反馈良好,公司经过调研发现,在消费者心目中,Meco如鲜果茶的杯装形态,与茶饮店的现制果茶具备较高的关联度,在年轻用户群体中,Meco如鲜果茶相比传统礼品更加具有时尚、高级感。今年,公司积极把握礼品市场的发展机会,选取了部分经销商,参与礼品装样板市场的打造,期待能够逐步取得较好的反馈。 10、公司在零食量贩渠道的情况? 答:公司非常关注零食量贩渠道的发展,在现有的产品中,Meco果茶、冻柠茶和奶茶类产品已经进入零食量贩渠道销售。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点,公司推出了零食量贩渠道定制化的产品。目前,小包装定制款Meco如鲜果茶已在万辰集团系统上线,定制款杯装冻柠 茶将选取部分系统上线,后续将持续观察产品的市场表现。11、现制茶饮店对公司的影响? 答:预包装茶饮和现调茶饮,通过两种互补的消费场景,共同培育消费者的奶茶消费习惯,推动国内奶茶的市场空间近几年持续快速增长。两者所满足的消费需求和消费场景有所不同,同时公司产品在便捷性、性价比及品质稳定性上具有一定的特色和优势。 公司坚持“双轮驱动”战略,推进公司的创新发展。对奶茶产品,进行“健康化”“年轻化”的创新升级,以满足消费者的需求变化;同时 ,进行渠道下沉,推进传统奶茶产品“保存量、挖增量”的工作。对于即饮产品,公司将稳步发展即饮市场,加强探测,努力打造公司的第二成长曲线。 12、公司冰冻化的情况? 答:今年,公司在冰冻化的质和量方面同比去年有所提升。目前公司拥有一万多台自有冰柜,同时配合购买冰道资源,实现即饮产品的冰冻化陈列。今年,公司也在积极尝试创新终端冰冻化陈列形式,新增自动量贩机渠道,后续动销反馈情况还需要进一步探测。 13、公司在餐饮渠道的开拓情况? 答:公司重视餐饮渠道市场的开拓,上半年新增超一百家专职餐饮经销商。公司的Meco如鲜果茶及兰芳园冻柠茶产品与餐饮场景的适配度高,目前,Meco果茶在偏高端的自助餐场景展现出了不错的产品潜力,公司将会积极探索餐饮渠道的市场机会,开拓更多专职做餐饮的经销商 。14、冻柠茶今年的销售表现情况? 答:兰芳园冻柠茶的定位确定后,公司围绕新定位进行了地铁广告、梯媒广告等的投放。当前,冻柠茶产品仍处在早期战略规划阶段,与形成完整有效的打法存在距离,还需要时间进一步观察。 15、即饮业务的盈亏平衡点? 答:公司的即饮业务,目前仍然处于投入阶段。公司积极打造样板市场、样板经销商,寻找、验证可供复制的成功模式,同时,在费用和资源的投放上,会根据实际情况进行动态调整。未来,当即饮业务模式更加成熟,费用投放更加平稳的时候,盈亏平衡点会逐渐清晰。 16、公司如何看待消费降级趋势? 答:公司认为,消费降级的本质是“降级不降质”,消费者对于高品质的好产品的需求是始终存在的,公司产品在品质稳定性、性价比方面具备优势,公司会充分把握市场机会,发挥优势,为消费者提供健康、好喝、高性价比的产品。17、公司如何平衡奶茶和即饮两项业务的战略重心? 答:奶茶业务作为公司的基本盘,公司将会坚持品类健康化、品牌年轻化、产品场景化、消费日常化的“四化”战略,不断进行创新和变革 ,为奶茶业务带来新的机会。即饮业务经过几年时间的运营,取得了一定的进展,公司要在充分发挥自身优势的基础上,不断补强短板,将其打造为公司的“第二成长曲线”。 公司将会坚持“双轮驱动”战略,一方面,积极推动和提升Meco如鲜果茶的运营成果、加快完成冻柠茶成功模式探索。另一方面,加大力度完成对奶茶新品的创新研发,重新激活和焕新香飘飘奶茶系列业务。 18、公司费用投放规划? 答:奶茶业务原有的产品保持稳健的费用投放,奶茶新品推出后,公司将增加宣传费用投放;即饮业务的费用投放将维持一定的力度,与此同时努力提升费用投放的精准有效性。总体上,公司会保证收入、费用、利润三者间的动态平衡。19、公司未来是否有收并购的计划? 答:针对收并购计划,公司始终保持开放且谨慎的心态,期望寻找到与公司业务契合的饮料标的,与公司现有的即饮业务形成协同,达到相互赋能的效果。 20、公司海外业务规划? 答:海外市场发展机会巨大,公司重视海外市场的开拓工作。但公司现行的海外业务模式较难适应海外市场的发展需求,因此未来公司将会逐步调整海外市场策略,稳扎稳打地推进海外业务的发展。