尿素日报：市场情绪偏弱，农需陆续开展

2025-06-04 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货在路上

市场情绪与供需分析：2025年6月3日，尿素市场情绪偏弱，出口厂检陆续开展，国内有序出口。下游工业需求（复合肥、三聚氰胺）开工减弱，农业需求启动迹象不明显，整体农需弱于预期。尿素煤头企业利润尚可，检修企业偏少，装置开工率高位运行，未来日均产量维持高位。尿素出口窗口打开，内外盘价差走低，工厂集港意愿提升，部分工厂库存预留给出口，港口库存走高。
价格与基差：尿素主力收盘价1761元/吨（-12元），河南小颗粒出厂价1850元/吨（持平），山东1870元/吨（持平），江苏1900元/吨（持平）。山东、河南、江苏基差分别报109元/吨（+12元）、89元/吨（+12元）、139元/吨（+12元）。尿素生产利润403元/吨（持平），出口利润487元/吨（持平）。
供应端数据：截至2025年6月3日，企业产能利用率89.83%（持平），样本企业总库存98.06万吨（+6.32万吨），港口样本库存20.50万吨（+0.20万吨）。
需求端数据：截至2025年6月3日，复合肥产能利用率40.09%（+2.52%），三聚氰胺产能利用率62.98%（-3.51%），尿素企业预收订单天数5.88天（-0.06天）。
策略与风险：建议中性策略，预计尿素行情延续窄幅震荡。需关注国内出口政策、装置检修情况、库存变动、农业需求等风险。