- 核心观点:公司聚焦客户品质消费需求,推动门店向品质经营转变,提升质价比,并通过高质量业态协同发展,增强线上线下融合能力,有望改善盈利能力。
- 关键数据:
- 2024H1业绩:营业收入93.62亿(+2.98%),归母净利润1.7亿(-8.81%),扣非归母净利润1.54亿(-13.56%),主要受毛利率下降影响。
- 2024Q2业绩:营业收入41.73亿(-0.24%),归母净利润0.22亿(-53.78%),扣非归母净利润0.18亿(-51.9%)。
- 门店经营:可比门店客流量增长13.69%,费用率下降。
- 业态发展:新开门店69家,总数达1097家(直营997家,加盟100家,悦记零食店104家),线上销售同比增长约22%,线上客流增长18.49%。
- 财务预测:
- 维持2024/25/26年EPS为0.23/0.24/0.25元。
- 目标价:10.86元(前值13.19元),给予2024年0.37xPS。
- 风险提示:消费者信心不足、竞争加剧、新业态不及预期等。