24H1业绩短暂承压，持续深耕工业通信领域，坚持研发创新助力长期发展

2024年上半年，公司实现营业收入1.56亿元，同比减少21.41%，归母净利润0.25亿元，同比减少36.56%。业绩下滑主要受国际贸易摩擦、复杂经济环境和下游需求波动影响，但毛利率稳步提升至63.48%，同比增长9.08个百分点。期间费用率同比增加19.08个百分点，主要因研发费用增长，上半年研发投入3,345.38万元，同比增长21.66%，研发投入占营业收入约21.39%。

报告期内，公司持续坚持研发创新，推出数据采集网关、TSN导轨万兆工业以太网交换机等多项产品，并成功转型为端到端全栈式产品解决方案型企业。积极开拓海外市场，上半年海外业务收入1,038.63万元，在欧洲和东南亚等地区取得初步成果。

公司深耕工业通信市场，依托工业网络、TSN、采集物联、人工智能、工业安全等新技术，打造全栈式工业互联网整体解决方案等四大解决方案。推出六大软硬一体系列产品，构建业界首个全自研工业端到端数字化基础设施底座。分行业来看，智慧能源板块同比增长24.06%，工业网关及无线产品同比增长25.74%。

盈利预测显示，公司2024-2026年归母净利润分别为1.25/1.63/2.02亿元，对应PE分别为17/13/10倍。作为国内工业通信领域新起之秀，公司着力打造工业平台一体化解决方案，维持“买入”评级。

风险提示：客户拓展不及预期，下游需求不及预期，原材料价格波动风险，宏观经济波动风险。