PTA成本定价逻辑继续运行 市场等待传统旺季到来

行情复盘

8月30日，PTA期货主力合约收涨0.11%至5398.0元，持仓量增加21556手至1239236手。

背景分析

隔夜原油上涨增强PTA成本支撑，但供应过剩、下游买气不旺限制PTA涨幅，现货基差走弱。7月纺服零售数据同比负增长，需求改善概率低。原油受宏观和地缘消息影响宽幅波动，预计PX和PTA将下行。

装置信息

• PX：山东一工厂计划9月初检修20天，涉及纯苯产能30万吨、PX产能100万吨。
• PTA：东营威联250万吨装置负荷降至8-9成。

重要资讯

• PX：本周价格反弹后窄幅震荡，绝对价格环比上涨0.2%至931美元/吨CFR，周均价环比上涨0.4%至935美元/吨。场内商谈回暖，PXN跌至250美元/吨附近。若原油无反弹，PX难走出颓势。8.30日PX CFR中国价格931美元/吨，华东一套200万吨及山东一套100万吨PX装置检修预期缓和供需担忧。
• PTA：隔夜原油上涨增强成本支撑，但供应过剩、下游买气不旺，现货基差走弱。加工费表现相对出色，未出现计划外停车。山东东营威联250万吨装置降负，宁波台化120万吨装置检修，累库预期难改。聚酯方面，下游刚需补库，检修多于重启，库存压力缓解。9月织机开机率或回升。

后市展望

成本定价逻辑继续运行，市场等待传统旺季。需求持续性改善概率低，原油宽幅波动，预计PX和PTA将下行。

交易策略

前一交易日，TA主力合约收涨0.11%至5398元/吨，成交量67.72万手；PX主力合约收涨0.05%至7736元/吨，成交量6.91万手。成本定价逻辑主导，市场等待旺季，预计PX和PTA将下行。