瓶片交投气氛清淡 成本定价逻辑继续运行

4月21日，瓶片期货主力合约收涨1.04%至5632.0元，持仓量减少1312手至34095手。原料PTA及瓶片期货震荡运行，瓶片供应端报价稳涨不一，下游终端采购积极性不高，市场交投气氛清淡，聚酯瓶片市场重心微幅上涨。

背景分析：

• 原料端：PTA及瓶片期货震荡，4月下旬重启PTA产能多于计划检修产能，PTA现货基差走弱。国际油价区间震荡，成本动能有限，但国内多套PTA装置升温重启，缓和供需压力。EIA下调原油需求预期，OPEC+减产补偿落实力度存担忧，关税问题持续抑制市场。
• 供应端：恒力石化计划4月28日检修惠州2#250万吨PTA装置、5月10日左右检修大连2#220万吨PTA装置，同步减少5月合约供应量。瓶片行业开工维稳整理，局部地区现货货源稍紧。
• 需求端：下游终端采购积极性不高，市场心态谨慎。长丝行业装置检修增多，开工负荷下降，终端开工率下滑明显，需求颓势难逆转。

后市展望：
期瓶片行业开工维稳，局部现货货源稍紧。下游终端短期内采购积极性回落，市场心态谨慎。成本定价逻辑继续运行，难以跳出跟随逻辑。

关键数据：

• 瓶片期货主力合约：5632.0元/吨（+1.04%），持仓量：34095手（-1312手）。
• PTA CFR中国价格：741美元/吨。
• 聚酯瓶片江浙主流商谈：5620-5700元/吨（+20元/吨）。

研究结论：
成本支撑与供需弱化并存，市场重心微幅上涨但交投清淡。需求拖累仍存，五一假期临近或加剧终端开工下滑。后续关注关税对纺服出口的实际打击及PTA库存去库情况。