前8月百强房企销售降幅收窄，期待政策持续发力

本周关注（8.26-8.30）：前8月百强房企销售降幅收窄，期待政策持续发力 2024年1-8月，TOP100房企销售总额同比下降38.5%，降幅较前7月收窄1.6pct。其中8月单月销售额同比下降22.1%。2024年1-8月，TOP100房企销售总额为2.68万亿元，同比下降38.5%，降幅较前7月收窄1.6pct，其中8月单月销售额同比下降22.1%，环比下降2.43%。1-8月销售金额靠前的企业有保利发展（2208.0亿元）、中海地产（1800.0亿元）、绿城中国（1656.3亿元）；销售面积靠前的企业有保利发展（1291.2万㎡）、万科（1201.6万㎡）、绿城中国（806.3万㎡）。 2024年1-8月，TOP100企业拿地总额同比下降40.0%，同比降幅较前7月扩大2.0pct。2024年1-8月，TOP100企业拿地总额为4731.3亿元，同比下降40.0%。其中8月单月TOP100企业拿地金额为424.2亿元，同比下降55.0%，环比下降16.2%。分区域看，长三角地区拿地金额领跑全国，1-8月TOP10企业拿地金额达1011亿元。 上周（8.19-8.25）30大中城市商品房成交面积环比改善，一、二、三线城市均有回暖。根据iFind数据，上周（8.19-8.25）30大中城市商品房成交面积为192.48万平方米，环比增长27.06%。其中一线城市商品房成交面积为75.32万平方米，环比增长18.88%；二线城市商品房成交面积为80.51万平方米，环比增长29.64%；三线城市商品房成交面积为36.65万平方米，环比增长40.85%。 前8月百强房企销售降幅收窄，期待政策持续发力。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；行业协同增强，部分区域水泥价格推涨，建议关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等。 板块涨跌幅：本周上证综指下跌0.4%、创业板指上涨2.2%、万得全A上涨1.4%、建筑材料（申万）上涨0.9%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别变动+1.9%、-2.8%、+4.0%、-2.7%、+3.2% 个股涨幅前五 ：西部建设(+40.4%)、 国检集团(+29.3%)、 震安科技(+24.0%)、ST先锋(+17.6%)、宏和科技(+15.0%) 个股跌幅前五：西藏天路(-10.4%)、伟星新材(-9.0%)、天山股份(-8.7%)、坤彩科技(-6.6%)、华新水泥(-6.5%) 各版块估值情况：1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为15.69倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.61倍，2015年年初至今市净率区间为0.61倍~2.67倍。2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为12.41倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为1.20倍，2015年年初至今市净率区间为1.20倍~5.61倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为19.23倍，2015年年初至今市盈率区间为19.23倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为1.97倍，2015年年初至今市净率区间为1.91倍~5.87倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为15.45倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.19倍，2015年年初至今市净率区间为1.14倍~6.11倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为15.78倍，2015年年初至今市盈率区间为15.16倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为1.64倍，2015年年初至今市净率区间为1.57倍~7.72倍。 重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比下降1.5%，月环比下降3.9%。 玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比上升1.0%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降1.0%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油周环比下降1.1%。地产基建：2024年前7个月全国商品房销售面积累计同比-18.6%，2024年前7个月全国商品房新开工面积累计同比-23.2%。 行业动态：1）第34周重点城市楼市成交量继续上升，新房环比涨超30%、二手房平稳上涨约3%；2）运行快报（32）：玻纤及制品7月出口环比增速实现由负转正，继续保持高位运行；3）22城率先试点房屋养老，推进如何？； 4）继续推涨？长三角水泥单次涨幅或扩大至80-100元/吨。 下周大事提醒：1）9.2：天安新材、青龙管业股东大会召开；2）9.3：再升科技分红；力诺特玻股东大会召开；3）9.4：上海港湾股东大会召开；4）9.6：豪美新材、上峰水泥股东大会召开。 投资建议：1）行业协同增强，部分区域水泥价格推涨，建议关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等；2）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻；3）出口持续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电和联域股份（未覆盖）；4）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；5）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；6）玻璃、玻纤供需格局有待改善，龙头韧性更强，建议关注旗滨集团、中国巨石、长海股份等。 风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。 1.本周关注：前8月百强房企销售降幅收窄，期待政策持续 发力 2024年1-8月，TOP100房企销售总额同比下降38.5%，降幅较前7月收窄1.6pct。 其中8月单月销售额同比下降22.1%。2024年1-8月，TOP100房企销售总额为2.68万亿元，同比下降38.5%，降幅较前7月收窄1.6pct，其中8月单月销售额同比下降22.1%，环比下降2.43%。1-8月销售金额靠前的企业有保利发展（2208.0亿元）、中海地产（1800.0亿元）、绿城中国（1656.3亿元）；销售面积靠前的企业有保利发展（1291.2万㎡）、万科（1201.6万㎡）、绿城中国（806.3万㎡）。 图表1：1-8月房企销售金额TOP10 图表2：1-8月房企销售面积TOP10 2024年1-8月，TOP100企业拿地总额同比下降40.0%，同比降幅较前7月扩大2.0pct。2024年1-8月，TOP100企业拿地总额为4731.3亿元，同比下降40.0%。其中8月单月TOP100企业拿地金额为424.2亿元，同比下降55.0%，环比下降16.2%。 分区域看，长三角地区拿地金额领跑全国，1-8月TOP10企业拿地金额达1011亿元。 图表3：TOP100房企累计拿地金额及增速 图表4：TOP100房企当月拿地金额 上周（8.19-8.25）30大中城市商品房成交面积环比改善，一、二、三线城市均有回暖。 根据iFind数据，上周（8.19-8.25）30大中城市商品房成交面积为192.48万平方米，环比增长27.06%。其中一线城市商品房成交面积为75.32万平方米，环比增长18.88%； 二线城市商品房成交面积为80.51万平方米，环比增长29.64%；三线城市商品房成交面积为36.65万平方米，环比增长40.85%。 图表5：全国30大中城市商品房成交面积（万平方米） 前8月百强房企销售降幅收窄，期待政策持续发力。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；行业协同增强，部分区域水泥价格推涨，建议关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等。 2.市场回顾 板块涨跌幅：本周上证综指下跌0.4%、创业板指上涨2.2%、万得全A上涨1.4%、建筑材料（申万）上涨0.9%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别变动+1.9%、-2.8%、+4.0%、-2.7%、+3.2% 图表6：大盘、创业板指、建材指数本周涨跌幅 图表7：建材细分领域本周涨跌幅 个股涨幅前五：西部建设(+40.4%)、国检集团(+29.3%)、震安科技(+24.0%)、ST先锋(+17.6%)、宏和科技(+15.0%) 个股跌幅前五：西藏天路(-10.4%)、伟星新材(-9.0%)、天山股份(-8.7%)、坤彩科技(-6.6%)、华新水泥(-6.5%) 各版块估值情况： 1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为15.69倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.61倍，2015年年初至今市净率区间为0.61倍~2.67倍。 2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为12.41倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为1.20倍，2015年年初至今市净率区间为1.20倍~5.61倍。 3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为19.23倍，2015年年初至今市盈率区间为19.23倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为1.97倍，2015年年初至今市净率区间为1.91倍~5.87倍。 4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为15.45倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.19倍，2015年年初至今市净率区间为1.14倍~6.11倍。 5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为15.78倍，2015年年初至今市盈率区间为15.16倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为1.64倍，2015年年初至今市净率区间为1.57倍~7.72倍。 图表8：板块市盈率 图表9：板块市净率 3.重点数据跟踪 水泥：全国水泥价格周环比下降1.5%，月环比下降3.9% 截止8月29日，全国水泥价格指数113.2点，周环比下降1.5%，月环比下降3.9%，同比上升3.8%。 各区域水泥价格指数周环比排序：东北（+1.3%）、京津冀（+0.0%）、西北（+0.0%）、华北（-0.2%）、珠江-西江（-0.3%）、西南（-1.2%）、中南（-1.3%）、中原（-1.5%）、华东（-3.1%）、长江（-3.6%）。 各区域水泥价格指数月环比排序：东北（-0.5%）、京津冀（-0.8%）、华北（-0.8%）、西北（-1.3%）、珠江-西江（-1.4%）、中南（-2.7%）、西南（-3.9%）、中原（-4.0%）、华东（-6.7%）、长江（-7.9%）。 各区域水泥价格指数同比排序：东北（+45.7%）、长江（+4.8%）、华东（+4.7%）、中南（-0.4%）、京津冀（-1.2%）、西南（-1.6%）、中原（-2.5%）、华北（-2.7%）、珠江-西江（-3.5%）、西北（-5.1%）。 图表10：全国水泥价格指数 图表11：各区域水泥价格指数月环比（截至8.29） 图表12：各区域水泥价格指数同比（截至8.29） 水泥平均价月环比增速居前的省份包括：陕西（+9.4%）、湖南（+9.0%）、江西（+9.0%）、黑龙江（+3.2%）、河南（+1.6%）；增速居后的省份包括：江苏（-12.5%）、重庆（-7.3%）、浙江（-6.9%）、安徽（-6.0%）、上海（-5.7%）。 水泥平均价同比增速居前的省份包括：辽宁（+58.6%）、吉林（+36.6%）、黑龙江（+35.6%）、湖南（+27.9%）、贵州（+23.5%）；增速居后的省份包括：海南（-22.4%）、宁夏（-15.0%）、重庆（-13.6%）、山西（-9.6%）、广东（-7.9%）。 图表13：各区域水泥平均价月环比（截至8.29） 图表14：各区域水泥平均价同比（截至8.29