前7月百强房企销售同比降幅继续收窄，拿地意愿依然疲软

本周关注（7.29-8.2）：前7月百强房企销售同比降幅继续收窄，拿地意愿依然疲软 2024年1-7月，TOP100房企销售总额同比下降40.1%，降幅较前6月收窄1.5pct。其中7月单月销售额同比下降19.4%。2024年1-7月，TOP100房企销售总额为2.39万亿元，同比下降40.1%，降幅较前6月收窄1.5pct。 其中7月单月销售额同比下降19.4%，环比下降35.2%。1-7月销售金额靠前的企业有保利发展（1986.0亿元）、中海地产（1616.0亿元）、绿城中国（1475.2亿元）；销售面积靠前的企业有保利发展（1161.4万㎡）、万科（1078.6万㎡）、绿城中国（704.5万㎡）。 2024年1-7月，TOP100企业拿地总额同比下降38.0%，同比降幅较前6月扩大2.2pct。2024年1-7月，TOP100企业拿地总额为4307.1亿元，同比下降38.0%。其中7月单月TOP100企业拿地金额为506.1亿元，同比下降50.7%，环比下降22.7%。分区域看，长三角地区拿地金额领跑全国，1-7月TOP10企业拿地金额达885.2亿元。 上周（7.21-7.28）30大中城市商品房成交面积环比改善，一、二、三线城市均有回暖。根据iFind数据，上周（7.21-7.28）30大中城市商品房成交面积为176.23万平方米，环比增长11.22%。其中一线城市商品房成交面积为67.80万平方米，环比增长8.37%；二线城市商品房成交面积为78.65万平方米，环比增长18.65%；三线城市商品房成交面积为29.78万平方米，环比增长0.62%。 前7月百强房企销售同比降幅继续收窄，拿地意愿依然疲软。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；行业协同增强，部分区域水泥价格推涨，建议关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等。 板块涨跌幅：本周上证综指上涨0.5%、创业板指下跌1.3%、万得全A上涨0.8%、建筑材料（申万）下跌1.2%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+0.7%、-0.7%、+1.9%、-2.3%、-3.7%。 个股涨幅前五：ST三圣(+26.6%)、海南瑞泽(+18.0%)、*ST嘉寓(+16.7%)、亚士创能(+13.8%)、松发股份(+11.8%) 个股跌幅前五：三棵树(-14.5%)、北新建材(-10.1%)、福莱特(-6.8%)、伟星新材(-4.8%)、海螺水泥(-3.0%) 各板块估值情况：1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为17.01倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.66倍，2015年年初至今市净率区间为0.66倍~2.67倍。2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为13.48倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为1.28倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为20.48倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.00倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为15.59倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.20倍，2015年年初至今市净率区间为1.18倍~6.11倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为15.36倍，2015年年初至今市盈率区间为15.36倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为1.60倍，2015年年初至今市净率区间为1.60倍~7.72倍。 重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比下降1.8%，月环比下降1.0%。 玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比下降1.4%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降3.6%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油周环比下降3.6%。地产基建：2024年前6个月全国商品房销售面积累计同比-19.0%，2024年前6个月全国商品房新开工面积累计同比-23.7%。 行业动态：1）淡季时节，需求尚未见底，全国水泥行情弱稳运行；2）中央政治局会议强调继续“化风险”，收储有望加速落地；3）314.7万吨！工地停工占比增大，全国水泥出库量环比下降5.85%；4）2024年上半年水泥市场运行分析与后市展望；5）10余城发布征集公告，国企收储去库存进展如何？ 下周大事提醒：1）8.5：震安科技股东大会召开。2）8.6：塔牌集团、瑞泰科技中报预计披露。3）8.7：建霖家居股东大会召开。4）8.9：西部建设、沧州明珠股东大会召开。 投资建议：1）行业协同增强，部分区域水泥价格推涨，建议关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等；2）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻；3）出口持续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电和联域股份（未覆盖）；4）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；5）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；6）玻璃、玻纤供需格局有待改善，龙头韧性更强，建议关注旗滨集团、中国巨石、长海股份等。 风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。 1.本周关注：前7月百强房企销售同比降幅继续收窄，拿地 意愿依然疲软 2024年1-7月，TOP100房企销售总额同比下降40.1%，降幅较前6月收窄1.5pct。 其中7月单月销售额同比下降19.4%。2024年1-7月，TOP100房企销售总额为2.39万亿元，同比下降40.1%，降幅较前6月收窄1.5pct。其中7月单月销售额同比下降19.4%，环比下降35.2%。1-7月销售金额靠前的企业有保利发展（1986.0亿元）、中海地产（1616.0亿元）、绿城中国（1475.2亿元）；销售面积靠前的企业有保利发展（1161.4万㎡）、万科（1078.6万㎡）、绿城中国（704.5万㎡）。 图表1：1-7月房企销售金额TOP10 图表2：1-7月房企销售面积TOP10 2024年1-7月，TOP100企业拿地总额同比下降38.0%，同比降幅较前6月扩大2.2pct。2024年1-7月，TOP100企业拿地总额为4307.1亿元，同比下降38.0%。其中7月单月TOP100企业拿地金额为506.1亿元，同比下降50.7%，环比下降22.7%。 分区域看，长三角地区拿地金额领跑全国，1-7月TOP10企业拿地金额达885.2亿元。 图表3：TOP100房企累计拿地金额及增速 图表4：TOP100房企当月拿地金额 上周（7.21-7.28）30大中城市商品房成交面积环比改善，一、二、三线城市均有回暖。 根据iFind数据，上周（7.21-7.28）30大中城市商品房成交面积为176.23万平方米，环比增长11.22%。其中一线城市商品房成交面积为67.80万平方米，环比增长8.37%； 二线城市商品房成交面积为78.65万平方米，环比增长18.65%；三线城市商品房成交面积为29.78万平方米，环比增长0.62%。 图表5：全国30大中城市商品房成交面积（万平方米） 前7月百强房企销售同比降幅继续收窄，拿地意愿依然疲软。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；行业协同增强，部分区域水泥价格推涨，建议关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等。 2.市场回顾 板块涨跌幅：本周上证综指上涨0.5%、创业板指下跌1.3%、万得全A上涨0.8%、建筑材料（申万）下跌1.2%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+0.7%、-0.7%、+1.9%、-2.3%、-3.7%。 图表6：大盘、创业板指、建材指数本周涨跌幅 图表7：建材细分领域本周涨跌幅 个股涨幅前五：ST三圣(+26.6%)、海南瑞泽(+18.0%)、*ST嘉寓(+16.7%)、亚士创能(+13.8%)、松发股份(+11.8%) 个股跌幅前五：三棵树(-14.5%)、北新建材(-10.1%)、福莱特(-6.8%)、伟星新材(-4.8%)、海螺水泥(-3.0%) 各板块估值情况： 水泥申万指数最新 TTM 市盈率为17.01倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.66倍，2015年年初至今市净率区间为0.66倍~2.67倍。 玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为13.48倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为1.28倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。 管材申万指数最新 TTM 市盈率为20.48倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.00倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。 耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为15.59倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.20倍，2015年年初至今市净率区间为1.18倍~6.11倍。 其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为15.36倍，2015年年初至今市盈率区间为15.36倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为1.60倍，2015年年初至今市净率区间为1.60倍~7.72倍。 图表8：板块市盈率 图表9：板块市净率 3.重点数据跟踪 水泥：全国水泥价格周环比下降1.8%，月环比下降1.0% 截止8月2日，全国水泥价格指数116.3点，周环比下降1.8%，月环比下降1.0%，同比上升5.7%。 各区域水泥价格指数周环比排序：珠江-西江（+0.7%）、京津冀（+0.0%）、华北（+0.0%）、东北（+0.0%）、华东（-1.9%）、长江（-2.4%）、中南（-2.5%）、西南（-2.9%）、中原（-3.1%）、西北（-5.3%）。 各区域水泥价格指数月环比排序：东北（+9.1%）、长江（+1.8%）、华东（+1.2%）、珠江-西江（+0.4%）、京津冀（-1.4%）、中南（-1.7%）、华北（-2.1%）、中原（-5.7%）、西北（-9.2%）、西南（-9.9%）。 各区域水泥价格指数同比排序：东北（+41.8%）、华东（+11.2%）、长江（+10.7%）、中原（+3.4%）、中南（+0.6%）、京津冀（+0.1%）、珠江-西江（-1.6%）、华北（-1.7%）、西南（-6.2%）、西北（-11.7%）。 图表10：全国水泥价格指数 图表11：各区域水泥价格指数月环比（截至8.2） 图表12：各区域水泥价格指数同比（截至8.2） 水泥平均价月环比增速居前的省份包括：辽宁（+12.9%）、吉林（+8.7%）、浙江（+7.1%）、江苏（+5.0%）、黑龙江（+4.5%）；增速居后的省份包括：宁夏（-20.3%）、重庆（-20.0%）、陕西（-17.2%）、海南（-14.7%）、四川（-13.6%）。 水泥平均价同比增速居前的省份包括：辽宁（+61.0%）、吉林（+28.1%）、黑龙江（+27.6%）、广西（+19.2%）、江苏（+16.2%）；增速居后的省份包括：宁夏（-26.0%）、海南（-20.8%）、陕西（-20.4%）、四川（-17.7%）、山西（-9.2%）。 图表13：各区域水泥平均价月环比（截至8.2） 图表14：各区域水泥平均价同比