基础化工行业周报：万华化学柠檬醛产品投产，黄磷、有机硅、炭黑、粘胶短纤价格上行

基础化工 2024年09月01日 投资评级：看好（维持）行业走势图 万华化学柠檬醛产品投产，黄磷、有机硅、炭黑、粘 胶短纤价格上行 ——行业周报 金益腾（分析师）徐正凤（分析师） 10% 基础化工沪深300 jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 xuzhengfeng@kysec.cn 证书编号：S0790524070005 0% -10% -19% -29% -38% 2023-092024-012024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《随着金九银十旺季到来，看好粘胶长丝景气上行—行业周报》-2024.8.25 《VE、VA价格延续上涨，涤纶长丝库存天数下降—行业周报》-2024.8.18 《瑞联新材等公司发布半年度报告，生物法L-蛋氨酸产业化进度持续推进 —行业周报》-2024.8.18 本周行业观点：“金九银十”临近，黄磷、有机硅、炭黑、粘胶短纤价格上涨 据百川盈孚数据，（1）黄磷：8月29日黄磷市场承兑均价23,312元/吨，较上周 均价上涨2.08%。因四川地区高温限电，个别企业生产负荷略有降低，本周黄磷 供应量减少，成本端磷矿石高位维稳、供应偏紧，黄磷企业主发订单，保持低价惜售心态，报价逐步上调，收紧低端价格。（2）有机硅：周内山东DMC价格稳定在13,500元/吨，头部企业报价13,900元/吨，其余有机硅单体厂价格大致在 13,600元/吨。本周市场开工率有所下降，各单体厂家挺价决心加强。（3）炭黑： 8月29日N330主流商谈价格7,600-8,000元/吨，市场均价与上周相比上调200 元/吨。本周原料煤焦油市场价格走势延续偏强。（4）粘胶短纤：8月30日粘胶短纤市场均价为13,600元/吨，较8月29日价格上涨100元/吨。原料主料溶解浆市场价格坚挺，下游市场补货积极性提升，厂家挺价下场内高价货源增多，粘胶 短纤市场价格重心上移，后市需关注下游纱厂新单跟进情况。 本周跟踪品种：涤纶长丝产销放量，纯碱库存高位、价格延续下跌 （1）涤纶长丝：本周（8月26日-8月30日）长丝市场均价小幅下行，市场交 投氛围转暖，产销大幅放量，市场整体供应压力得到缓解，各厂商库存水平均有下降。（2）纯碱：截至8月29日，轻质纯碱市场均价1,636元/吨，重质纯碱市 场均价1,742元/吨，相较上周小幅下跌。本周行业整体开工下降，库存水平高位。 本周行业新闻：万华化学柠檬醛产品成功投产等 【柠檬醛】万华化学4.8万吨/年的柠檬醛装置各工序成功投料试车并顺利产出合格产品，这标志着全球单套产能最大的柠檬醛装置一次性开车成功。【己二酸】 巴斯夫宣布路德维希港基地将停止生产己二酸、环十二酮和环戊酮。 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮 轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。 受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】新乡化纤、神 马股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙蟒、湖北宜化、新洋丰、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现5 1.1、本周化工行情跟踪：化工行业指数跑赢沪深300指数3.94%5 1.2、本周行业观点：“金九银十”临近，黄磷、有机硅、炭黑、粘胶短纤市场价格上涨5 1.3、本周重点产品跟踪：涤纶长丝延续出货，尿素、磷酸一铵价格下跌8 1.3.1、化纤：江浙织机开工率延续上行，涤纶长丝延续出货、厂商库存压力下降8 1.3.2、纯碱：市场均价延续下跌，行业库存高位，开工略有下滑11 1.3.3、化肥：本周磷矿石价格高位维稳，国内尿素、农业磷酸一铵价格下跌12 1.4、本周行业新闻点评：万华化学柠檬醛产品成功投产；巴斯夫路德维希港基地将停止生产己二酸、环十二酮和环戊酮等14 2、本周化工价格行情：68种产品价格周度上涨、92种下跌14 2.1、本周化工品价格涨跌排行：丙烯腈、炭黑油等领涨17 3、本周化工价差行情：38种价差周度上涨、29种下跌19 3.1、本周价差涨跌排行：“PTA-0.655×PX”价差有所扩大，“环己酮-1.144×纯苯”价差跌幅明显19 3.2、本周重点价格与价差跟踪：聚合MDI价差小幅扩大20 3.2.1、石化产业链：聚合MDI价差小幅扩大20 3.2.2、化纤产业链：涤纶长丝POY价差小幅收窄22 3.2.3、煤化工、有机硅产业链：有机硅DMC价差小幅扩大23 3.2.4、磷化工及农化产业链：复合肥价格维持稳定24 3.2.5、维生素及氨基酸产业链：维生素A、维生素E、蛋氨酸价格下跌25 4、本周化工股票行情：化工板块87.9%个股周度上涨26 4.1、覆盖个股跟踪：新增覆盖东阳光，继续看好华鲁恒升、兴发集团等26 4.2、本周股票涨跌排行：震安科技、国立科技等领涨32 5、风险提示33 图表目录 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.94%5 图2：8月28日CCPI报4,508点，较上周五上涨0.76%5 图3：本周黄磷价格上行6 图4：本周黄磷产量18,655吨，环比-6.33%6 图5：本周有机硅价格小幅上行，价差有所扩大，但仍处于历史较低水平7 图6：本周国内有机硅行业开工率大幅下行7 图7：2024年1-7月，国内有机硅表观消费量同比+16%7 图8：本周原料价格走势上行，炭黑价格延续偏强8 图9：本周炭黑行业开工率65.96%，环比上周+0.49pct8 图10：本周粘胶短纤价差小幅扩大8 图11：本周粘胶短纤库存小幅增加8 图12：截至8月28日，江浙织机负荷率66.07%9 图13：7月美国服装及服装配饰店销售额同比增长2.5%9 图14：本周涤纶长丝POY价差小幅收窄9 图15：本周涤纶长丝DTY库存天数小幅下降9 图16：本周粘胶长丝市场均价高位持稳10 图17：本周粘胶长丝开工率高位维持10 图18：本周氨纶价差小幅扩大10 图19：本周氨纶库存小幅下降10 图20：本周重质纯碱价格下跌、价差收窄11 图21：本周光伏玻璃市场均价小幅下滑11 图22：本周纯碱库存小幅下降，重质纯碱价格下跌12 图23：2024年7月，谷物价格环比下行13 图24：本周磷矿石价格高位维稳13 图25：本周国内尿素、磷酸一铵价格下跌13 图26：本周国际磷酸一铵价格下跌，二铵价格上涨13 图27：本周纯MDI价差收窄20 图28：本周聚合MDI价差小幅扩大20 图29：本周乙烯-石脑油价差小幅收窄20 图30：本周PX-石脑油价差小幅收窄20 图31：本周PTA-PX价差收窄21 图32：本周POY-PTA/MEG价差小幅收窄21 图33：本周丙烯-丙烷价差小幅扩大21 图34：本周丙烯-石脑油价差小幅收窄21 图35：本周环氧丙烷价差小幅扩大21 图36：本周己二酸价差小幅收窄21 图37：本周顺丁橡胶价差扩大22 图38：本周丁苯橡胶价差扩大22 图39：本周氨纶价差小幅扩大22 图40：本周POY-PTA/MEG价差小幅收窄22 图41：本周粘胶短纤价差小幅扩大22 图42：本周粘胶长丝市场均价高位维稳22 图43：本周有机硅DMC价差小幅扩大23 图44：本周煤头尿素价差小幅收窄23 图45：本周DMF价差扩大23 图46：本周醋酸-甲醇价差收窄23 图47：本周甲醇价差小幅收窄24 图48：本周乙二醇价差扩大24 图49：本周PVC（电石法）价差扩大后小幅收窄24 图50：本周纯碱市场均价小幅下跌24 图51：本周复合肥价格维持稳定24 图52：本周氯化钾价格小幅上行24 图53：本周磷酸一铵价差小幅收窄25 图54：本周磷酸二铵价差基本稳定25 图55：本周草甘膦价差基本稳定25 图56：本周草铵膦价格基本稳定25 图57：本周代森锰锌价格基本稳定25 图58：本周菊酯价格维持稳定25 图59：本周维生素A价格下跌26 图60：本周维生素E价格下跌26 图61：本周蛋氨酸价格下跌26 图62：本周赖氨酸价格基本稳定26 表1：本周分板块价格涨跌互现14 表2：化工产品价格本周涨幅前十：丙烯腈、炭黑油等领涨17 表3：化工产品价格本周跌幅前十：液氯、维生素VC等领跌18 表4：化工产品价格30日涨幅前十：维生素VA、维生素VE等领涨18 表5：化工产品价格30日跌幅前十：液氯、棉短绒等跌幅明显19 表6：化工产品价差本周涨幅前十：“PTA-0.655×PX”等领涨19 表7：化工产品价差本周跌幅前十：“环己酮-1.144×纯苯”等领跌19 表8：重点覆盖标的公司跟踪26 表9：三美股份、扬农化工、荣盛石化、龙佰集团等发布2024年中报31 表10：化工板块个股收盘价周度涨幅前十：震安科技、国立科技等领涨32 表11：化工板块个股收盘价周度跌幅前十：巨化股份、吉林碳谷等领跌33 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 1.1、本周化工行情跟踪：化工行业指数跑赢沪深300指数3.94% 截至本周五（08月30日），上证综指收于2,842.21点，较上周五（08月23日） 的2854.37点下跌0.43%；沪深300指数报3,321.43点，较上周五下跌0.17%；化工行业指数报2,818.26点，较上周五上涨3.76%；8月28日CCPI（中国化工产品价格指数）报4,508点，较上周五上涨0.76%。本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.94%。 本周化工板块的546只个股中，有480只周度上涨（占比87.91%)，有54只周度下跌（占比9.89%)。7日涨幅前十名的个股分别是：震安科技、国立科技、中毅达B、双乐股份、晶华新材、先锋新材、鹿山新材、川发龙蟒、瑞华泰、新潮能源；7日跌幅前十名的个股分别是：巨化股份、吉林碳谷、坤彩科技、日科化学、高争民爆、三美股份、山东玻纤、回天新材、广聚能源、新凤鸣。 近7日我们跟踪的226种化工产品中，有68种产品价格较上周上涨，有92种下跌。7日涨幅前十名的产品是：丙烯腈、炭黑油、煤沥青、合成氨、顺丁橡胶、WTI、天然橡胶、布伦特、液化天然气、DMF；7日跌幅前十名的产品是：液氯、维生素VC、醋酸、维生素VA、BDO、异丙醇、硫酸、丙烯酸甲酯、丙烯酸异辛酯、正丁醇。 近7日我们跟踪的72种产品价差中，有38种价差较上周上涨，有29种下跌。 7日涨幅前五名的价差是：“PTA-0.655×PX”、“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“合成氨-1.3×无烟煤”、“顺丁橡胶-丁二烯”、“合成氨-887×0.03726×天然气”；7日跌幅前五名的价差是：“环己酮-1.144×纯苯”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“BDO-1.2×电石-2.02×甲醛”、“ABS-0.19×丁二烯-0.54×苯乙烯-0.26×丙烯腈”、“PS-1.01×苯乙烯”。 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.94%图2：8月28日CCPI报4,508点，较上周五上涨0.76% 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 2014-08 2015-02 2015-08 2016-02 2016-08 2017-02 2017-08 2