天风汽车周报：成都车展重点新车盘点，供给端再次发力

汽车 证券研究报告 2024年09月02日 天风汽车周报：成都车展重点新车盘点，供给端再次发力 2024成都车展重点新车盘点，供给端再次发力 供给端再次强势发力。第二十七届成都国际车展时间为2024年8月30日 -9月8日。成都国际车展自成都会展集团于1998年创办至今已成功举办26届，获国际展览业协会(UFI)认证，并被中国贸促汽车行业委员会评为“中国四大A级车展之一”。车展首日，63场品牌新闻发布会于现场12个展馆 投资评级 行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市 作者 邵将分析师 SAC执业证书编号：S1110523110005 shaojiang@tfzq.com 郭雨蒙分析师 SAC执业证书编号：S1110524080003 guoyumeng@tfzq.com 内同步进行，共揭幕首发车型73款，其中全球首发车型共27款，全国首 发新车38款。 行业走势图 政策端&供给端发力，下半年行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。据商务部数据，截至2024年8月16日10时，已收到汽车报废更新补贴申请超60万份，单日新增已超过1万份，相较于6月底时的单日新增5100余份申请量已有接近翻倍增长。同时，随着小米SU7上市、北京车展上众 多新车发布、以及下半年比亚迪DM5.0和鸿蒙智行（享界S9、智界R7等） 6% 2% -2% -6% -10% -14% -18% -22% 汽车沪深300 一系列新车将陆续上市，供给端强势发力。 投资建议： 重点看好奇瑞产业链； 赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，建议关注： 1、零部件：瑞鹄模具、爱柯迪、华达科技、伯特利、拓普集团、保隆科技、 新泉股份、博俊科技（天风电新团队覆盖）、继峰股份、上海沿浦、沪光股 份、常熟汽饰、星宇股份、飞龙股份等； 2、整车：长安汽车、江淮汽车等； 3、域控制器：德赛西威、均胜电子、科博达等； 4、智能座舱：华安鑫创、上声电子（天风电新团队覆盖）等。 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点标的推荐 2023-082023-122024-04 资料来源：聚源数据 相关报告1《汽车-行业专题研究:车企D全月订单有望超40w，这三家车企表现亮眼》2024-08-29 2《汽车-行业研究周报:天风汽车周报：欧盟披露中国电动车关税最终草案》2024-08-27 3《汽车-行业专题研究:车企D周度订单超10w，8月订单需求依旧坚挺》2024-08-26 股票 股票 收盘价(元) 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2024-08-30 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 601689.SH 拓普集团 33.66 买入 1.28 1.74 2.28 2.88 26.30 19.34 14.76 11.69 603596.SH 伯特利 37.20 买入 1.47 2.01 2.41 3.15 25.31 18.51 15.44 11.81 600933.SH 爱柯迪 12.30 买入 0.95 1.14 1.56 1.82 12.95 10.79 7.88 6.76 资料来源：Wind、天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS；EPS为天风汽车团队预测 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 1.每周聚焦 1.1.2024成都车展重点新车盘点，供给端再次发力 供给端再次强势发力。第二十七届成都国际车展时间为2024年8月30日-9月8日。成都国际车展自成都会展集团于1998年创办至今已成功举办26届，获国际展览业协会(UFI) 认证，并被中国贸促汽车行业委员会评为“中国四大A级车展之一”。车展首日，63场品牌新闻发布会于现场12个展馆内同步进行，共揭幕首发车型73款，其中全球首发车型共27款，全国首发新车38款。 表1：2024成都车展重点新车盘点 车型名称 车展动作 能源类型 新车要点 新款宝马3系/i3 亮相 燃油/纯电 二次中期改款，针对外观、内饰、配置进行了全面升级 上汽大众帕萨特Pro 首发 燃油 采用全新外观造型，预计将采取新老同堂的销售策略 比亚迪海豹06GT 首发 纯电 有着运动化造型的两厢轿车/将于今年9月中下旬上市，价格区间为15-20万元 比亚迪夏 亮相 插混 王朝系列产品中首款第五代DM技术中大型MPV，搭载云辇-C智能阻尼车身控制系统，以及DiLink150智能座舱 小鹏MONAMO3 亮相并开 启交付 纯电 新产品序列首款车型，8月27日已上市，售价11.98-15.58万元，是20万以内唯一具备高阶智驾能力的产品 极越07 亮相 纯电 8月28日已开启预售，预售价21.59万元起;品牌第二款量产车 长安深蓝L07 首发 纯电/增程 与华为深度合作的产物，或与深蓝SL03同堂销售 哪吒S猎装 亮相 纯电/增程 8月25日已上市，猎装车身结构/纯电与增程两种动力版本 新款岚图梦想家 亮相 纯电/插混 8月28日已开启预售，搭载华为乾崑3.0，内外全面升级 全新宝马X3长轴距版 首发 燃油 轴距加长110毫米，达到2975毫米 北京现代全新胜 达 上市 燃油 全新设计风格打破固有印象，售价区间19.58-26.88万元 MINIACEMAN 亮相 纯电 8月27日已上市，售价19.99-26.49万元，第二款国产MIN车型 捷途山海L7 预售 插混 搭载1.5T四缸发动机+电机混动系统 全新哈弗H9 亮相 燃油 8月25日已开启预售，引入柴油动力/产品力全面提升 全新凯迪拉克XT5 亮相 燃油 配备33英寸9K曲面屏，将在9月中下旬正式上市 上汽大众途岳新 锐 上市 燃油 途岳家族入门车型/售价7.99-10.69万元 智界R7 亮相 纯电 已于8月26日首发，鸿蒙智行首款轿跑SUV 极氪7X 首发并开 启预售 纯电 中型纯电SUV/800V平台，起售价23.99万，旗舰车型不超30万 阿维塔07 首发并开 启预售 纯电/增程 进一步降低购买门槛 长安深蓝S05 首发 纯电/增程 品牌首款紧凑型SUV/填补G318和S07之间市场空白 smart精灵#5 国内首秀 纯电 纯电5座中型SUV/基于800V架构/首款搭载豆包AI大模型量产车 资料来源：搜狐汽车公众号，电动邦公众号，天风证券研究所 2.本周市场 本周（2024/08/26~2024/08/30）A股汽车板块（申万一级行业）+2.67%，表现强于沪深300（-0.17%），在31个申万一级行业中排名第10位。细分板块中，汽车零部件3.52%、汽车服务3.14%、摩托车及其他6.10%、乘用车1.40%、商用车0.03%。 板块内个股涨跌幅： 本周汽车板块涨幅前五分别为嵘泰股份(18.77%)，金固股份(18.51%)，万丰奥威(16.75%)，*ST汉马(16.44%)，涛涛车业(16.05%)；跌幅前五分别为九号公司-WD(-6.88%)，奥联电子(-7.04%)，通达电气(-7.30%)，天普股份(-8.56%)，金龙汽车(-10.19%)。 重点企业本周表现： A股：中鼎股份(5.52%)、比亚迪(4.21%)、长城汽车(3.07%)、上汽集团(-3.38%)、长安汽车(0.83%)、广汽集团(0.54%)、中国重汽(-4.20%)。H股：长城汽车(6.65%)、广汽集团(-0.40%)、比亚迪股份(6.63%)、吉利汽车(9.57%)。美股：特斯拉(TESLA)(-2.82%)、蔚来(-0.98%)、小鹏汽车(14.84%)、理想汽车(-8.29%)。 图1：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 6% 2.67% -0.17% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 传媒 电力设备 综合美容护理基础化工 电子商贸零售轻工制造计算机汽车 机械设备房地产社会服务石油石化非银金融医药生物纺织服饰 煤炭食品饮料农林牧渔国防军工有色金属建筑材料 钢铁 环保 沪深300 通信交通运输家用电器公用事业建筑装饰 银行 -8% 资料来源：Wind、天风证券研究所 7% 6.10% 25% 6% 20% 18.77%18.51%16.75%16.44%16.05% 5%4% 3.52% 3.14% 15%10% 5% -6.88%-7.04%-7.30%-8.56%-10.19% 3% 2% 1% 1.40% 0.03% 0%-10% 0% -15% 图2：SW汽车子行业周涨跌图3：本周板块涨跌幅前五个股 -5% 资料来源：Wind、天风证券研究所资料来源：Wind、天风证券研究所 图4：汽车行业子板块与沪深300指数自2023年1月以来的表现 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 汽车零部件(申万)汽车服务(申万)摩托车及其他(申万) 乘用车(申万)商用车(申万)沪深300 资料来源：Wind、天风证券研究所 3.行业动态 3.1.公司公告 1、阿尔特：关于控股子公司签署日常经营重大合同的公告 8月26日公司公告，近日，公司控股子公司四川阿尔特新能源汽车有限公司与HDITRADINGCO.,LIMITED（以下简称“HDI”）经协商达成一致，签署了《ContractByandBetweenSichuanIATNewEnergyAutomobileCo.,Ltd.AndHDITRADINGCO.,LIMITED》。HDI拟向四川阿尔特采购专用混合动力变速器产品（DHT），合同总金额预计不低于人民币145,100万元（不含税），产品以CBU（CompleteBuiltUnit总成件）和CKD（CompletelyKnockedDown全散件）方式交付。 2、涛涛车业：2024年半年度报告 8月26日公司公告，公司2024上半年实现营业收入1,390,741,240.93元，同比+77.23%；归属于上市公司股东的净利润181,993,998.22元，同比+35.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润178,638,091.53元，同比+38.42%。 3、宇通客车：2024年半年度报告 8月26日公司公告，公司2024上半年实现营业收入1,633,578.86万元，同比+46.99%；归属于上市公司股东的净利润167,376.39万元，同比+255.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润143,214.66万元，同比+332.40%。 4、银轮股份：2024年半年度报告 8月26日公司公告，公司2024上半年实现营业收入6,151,505,945.47元，同比+16.90%；归属于上市公司股东的净利润402,878,197.11元，同比+41.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润364,029,008.32元，同比+40.78%。 5、卡倍亿：2024年半年度报告 8月26日公司公告，公司2024上半年实现营业收入1,649,921,322.23元，同比+5.27%；归属于上市公司股东的净利润90,523,955.50元，同比11.26%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润88,420,473.33元，同比15.21%。 6、沪光股份：2024年半年度报告 8月27日公司公告，公司2024上半年实现营业收入3,418,017,248.85元，同比+142.03%；归属于上市公司股东的净利润255,034,627.72元，同比+721.73%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润245,177,934.62元，同比+626.55%。 7、江淮汽车：2024年半年度报告 8月27日公司公告，公司2024上半年实现营业收入21,297,795,201.25元，同比-4.79%；归属于上市公司股