2024年9月十大金股

证券研究报告：策略报告 2024年9月1日 大盘指数 策略观点 4000 11000 10000 2024年9月十大金股 30009000 2000 上证指数深证成指 中小100创业板指 8000 7000 主要观点 九月十大金股：思特威、佳电股份、菲利华、普联软件、圆通速递、温氏股份、中广核矿业、山东药玻、承德露露、东鹏饮料。 7000 3000 6000 2000 5000 4000 1000 展望后市，国内政策预期发酵叠加海外衰退担忧退去，A股逐渐迎来交易机会。此前中美数据周反应出的现实是“东升西落”叙事被阶段性证伪。但由于我国经济内生动力较弱和将迎来财政支出阶段性发力在当前市场已是共识，随着财政支出力度的加大，也有望在9月见到经济数据的边际好转，A股将有动力纠偏过度消极的预期。因此在8月底中报披露完成后A股面临的顺风暂时大于逆风，也将带来阶段性的交易性机会。 配置方面，权衡A股在长期投资上面临的定数和短期交易上面临的变数。国内变数自然是阶段性的逆周期调节，从政策的发力方向来看，新质生产力和港股平台经济可能是适合交易的方向。在美联储9 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:黄子崟 SAC登记编号:S1340523090002 Email:huangziyin@cnpsec.com 《海外衰退担忧退去，A股逐渐迎来交易机会》-2024.08.19 月降息确定性高又没有衰退隐忧的情况下，CXO是A股中典型的交易方向，如果走向降息+不着陆则是有色行情。A股投资仍将长期面临内需不足和业绩磨底的压力，因此以六大行为代表的核心红利依旧有着一定配置价值。 近期研究报告 研究所 风险提示： 经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。 目录 1九月十大金股汇总4 2九月策略配置观点4 3九月十大金股明细5 3.1电子——思特威（688213.SH）5 3.2机械——佳电股份（000922.SZ）5 3.3国防军工——菲利华（300395.SZ）6 3.4计算机——普联软件（300996.SZ）7 3.5交运——圆通速递（600233.SH）7 3.6农林牧渔——温氏股份（300498.SZ）8 3.7有色金属——中广核矿业（1164.HK）8 3.8建筑建材——山东药玻（600529.SH）9 3.9食品饮料——承德露露（000848.SZ）9 3.10食品饮料——东鹏饮料（605499.SH）10 4风险提示10 图表目录 图表1：九月十大金股汇总4 图表2：电子——思特威（688213.SH）5 图表3：机械——佳电股份（000922.SZ）5 图表4：国防军工——菲利华（300395.SZ）6 图表5：计算机——普联软件（300996.SZ）7 图表6：交运——圆通速递（600233.SH）7 图表7：农林牧渔——温氏股份（300498.SZ）8 图表8：有色金属——中广核矿业（1164.HK）8 图表9：建筑建材——山东药玻（600529.SH）9 图表10：食品饮料——承德露露（000848.SZ）9 图表11：食品饮料——东鹏饮料（605499.SH）10 1九月十大金股汇总 自上而下，结合各行业月度组合，七月十大金股如下： 图表1：九月十大金股汇总 行业 证券名称 证券代码 对口分析师 电子 思特威 688213.SH 吴文吉 机械 佳电股份 000922.SZ 刘卓 军工 菲利华 300395.SZ 鲍学博 计算机 普联软件 300996.SZ 孙业亮 交运 圆通速递 600233.SH 曾凡喆 农业 温氏股份 300498.SZ 王琦 有色 中广核矿业 1164.HK 李帅华 建材 山东药玻 600529.SH 赵洋 食品饮料 承德露露 000848.SZ 蔡雪昱 食品饮料 东鹏饮料 605499.SH 蔡雪昱 资料来源：中邮证券研究所 2九月策略配置观点 展望后市，国内政策预期发酵叠加海外衰退担忧退去，A股逐渐迎来交易机会。此前中美数据周反应出的现实是“东升西落”叙事被阶段性证伪。但由于我国经济内生动力较弱和将迎来财政支出阶段性发力在当前市场已是共识，随着财政支出力度的加大，也有望在9月见到经济数据的边际好转，A股将有动力纠偏过度消极的预期。因此在8月底中报披露完成后A股面临的顺风暂时大于逆风，也将带来阶段性的交易性机会。 配置方面，权衡A股在长期投资上面临的定数和短期交易上面临的变数。国内变数自然是阶段性的逆周期调节，从政策的发力方向来看，新质生产力和港股平台经济可能是适合交易的方向。在美联储9月降息确定性高又没有衰退隐忧的情况下，CXO是A股中典型的交易方向，如果走向降息+不着陆则是有色行情。A股投资仍将长期面临内需不足和业绩磨底的压力，因此以六大行为代表的核心红利依旧有着一定配置价值。 3九月十大金股明细 3.1电子——思特威（688213.SH） 图表2：电子——思特威（688213.SH） 预测盈利及估值 EPS23A EPS24E EPS25E EPS26E PE23A PE24E PE25E PE26E 0.04 1.13 1.61 2.10 1563.41 39.06 27.49 21.06 投资逻辑 安防手机汽车持续回暖，智能手机CIS成长亮眼，50M高端产品贡献CIS手机第二成长曲线。 催化剂 智能手机50M高端产品出货量提升. 主要风险点 下游需求不及预期；产品研发导入进展不及预期；客户拓展不及预期；市场竞争加剧；成本波动风险。 对应已发布的报告名称与时间 《思特威（688213）：手机汽车大幅增长助力扭亏为盈》2024-05-15 资料来源：同花顺iFinD，Wind，中邮证券研究所 3.2机械——佳电股份（000922.SZ） 图表3：机械——佳电股份（000922.SZ） 预测盈利及估值 EPS23A EPS24E EPS25E EPS26E PE23A PE24E PE25E PE26E 0.67 0.68 1.01 1.17 15.34 14.63 9.93 8.53 投资逻辑 中国近年来核电建设步伐稳健，2019年重启核电核准后，核准的机组数量逐渐增长。2019-2023年，我国核准核电机组数量分别为6/4/5/10/10台。2024年8月19日国常会审议通过5个核电项目，合计11台机组的核准。公司为国内K1\K3类核电特种电机核心供应商，三代核电已完成消化、吸收并实现创新，国内核电核准数量维持高位有望给公司核电订单带来提升。2023年11月，佳电股份完成了对哈电动装51%股权的收购，摘得三代核电产业链皇冠上最耀眼明珠。24H1，哈电动装实现营收7.80亿元，同比+42%；实现净利润0.69亿元，同比+99%。 催化剂 国内核电站核准和建设加速。 主要风险点 原材料价格波动风险；高温气冷堆产业化进程不及预期风险；行业竞争风险。 对应已发布的报告名称与时间 《佳电股份：核电业务同比高增，收购哈电动装后注入新增长活力》2024-08-26 资料来源：同花顺iFinD，Wind，中邮证券研究所 3.3国防军工——菲利华（300395.SZ） 图表4：国防军工——菲利华（300395.SZ） 预测盈利及估 值 EPS23A EPS24E EPS25E EPS26E PE23A PE24E PE25E PE26E 1.05 0.92 1.57 2.14 34.73 31.60 18.53 13.60 投资逻辑 1、航空航天订单阶段性下降拖累业绩。2024年上半年，公司实现营收9.15亿，同比下降11%，实现归母净利润1.72亿元，同比下降40%，从2024Q2单季来看，公司业绩环比提升，2024Q2单季归母净利润为0.95亿，较2024Q1提升22%。2、公司在航空航天领域，作为国内航空航天领域用石英玻璃纤维的主导供应商，将充分受益于航空航天装备市场需求恢复，除此之外，公司延伸石英玻璃纤维产业链，拓展石英玻璃纤维立体编织、石英玻璃纤维增强复合材料制造领域，未来公司产品价值量有望获得较大提升。3、公司实际控制人、董事、高级管理人员增持超3000万，彰显信心。 催化剂 新一轮订单落地。 主要风险点 航空航天需求增长不及预期；产品价格下降；国际关系紧张导致海外业务受阻。 对应已发布的报告名称与时间 《菲利华2024年半年报点评：半导体板块稳定增长，航空航天订单有望恢复》2024-08-23 资料来源：同花顺iFinD，Wind，中邮证券研究所 3.4计算机——普联软件（300996.SZ） 图表5：计算机——普联软件（300996.SZ） 预测盈利及估 值 EPS23A EPS24E EPS25E EPS26E PE23A PE24E PE25E PE26E 0.31 0.83 1.04 1.31 74.04 18.29 14.61 11.66 投资逻辑 1.业绩显著恢复：H1公司营收同比增长26%，归母净利润同比增长142%，新签订单实现同比增长。 2.受益信创产业发展：公司继续聚焦能源、金融保险两个主要行业，积极推进大型集团企业信创EAM、EPM、ERP的试点应用项目。 催化剂 信创产业发展提速 主要风险点 信创政策推进低于预期；行业竞争加剧；客户拓展不及预期等 对应已发布的报告名称与时 间 《普联软件（300996.SZ）：H1业绩扭亏为盈，央企信创打开成长空间》2024-07-19 资料来源：同花顺iFinD，Wind，中邮证券研究所 3.5交运——圆通速递（600233.SH） 图表6：交运——圆通速递（600233.SH） 预测盈利及估值 EPS23A EPS24E EPS25E EPS26E PE23A PE24E PE25E PE26E 1.08 1.25 1.53 1.77 11.36 11.73 9.62 8.31 投资逻辑 1.中报落地，上半年增速快于行业，二季度快递业务利润增长15%；2.快递行业提出“反内卷”，旺季临近行业提价成功概率相对较大，利好情绪改善；3.当前股价对应2024-2026年估值水平较低。 催化剂 快递行业旺季到来。 主要风险点 末端提价失败，行业增速不及预期。 对应已发布的报告名称与时间 《圆通速递：经营稳中有进，2Q快递业务归母利润同比增15%》2024-8-27 资料来源：同花顺iFinD，Wind，中邮证券研究所 3.6农林牧渔——温氏股份（300498.SZ） 图表7：农林牧渔——温氏股份（300498.SZ） 预测盈利及估值 EPS23A EPS24E EPS25E EPS26E PE23A PE24E PE25E PE26E -0.97 1.49 1.89 1.86 -20.67 13.62 10.70 10.88 投资逻辑 1、猪价超预期（高点超过21元/KG），且下半年有望维持在相对高位。本轮周期虽然高点不高，但是猪价韧性强，对具有成本优势且出栏兑现度的公司来说，其盈利能力将更加突出;2、公司成本稳居一梯队，且出栏兑现度高，在大票中，其成长性更优。另外黄鸡盈利客观，亦将进一步提振业绩。 催化剂 猪价超预期 主要风险点 行业产能增长速度超预期，市场对明年预期进一步悲观。 对应已发布的报 告名称与时间 《成本降速超预期，Q2业绩大幅好转》2024-07-16 资料来源：同花顺iFinD，Wind，中邮证券研究所 3.7有色金属——中广核矿业（1164.HK） 图表8：有色金属——中广核矿业（1164.HK） 预测盈利及估值 EPS23A EPS24E EPS25E EPS26E PE23A PE24E PE25E PE26E 0.07 0.07 0.10 0.15 21.46 15.22 10.46 26.30 投资逻辑 1、业绩雷利空出尽，股价跌出性价比; 2、美联储降息周期开启，或驱动实物投资基金继续迈入; 3、9-10月为销售旺季，铀价有望回升。 催化剂 铀价超预