鸡蛋期货周报：警惕现货高位回落风险

观点回顾

8月鸡蛋供应偏增加，整体向上驱动不足，但受旺季预期影响，价格有向上空间。09合约维持大区间震荡格局，参考区间3800-4200。远月受饲料成本下行、存栏增加影响，维持逢高做空思路。

2024年8月周度行情观点汇总

• 20240804：鸡蛋供应量一般，需求量或触底回涨，价格小幅上涨但涨幅有限。
• 20240811：供应量正常，局部产蛋率下降或略有减少。蛋价涨至阶段性高位，终端恐高情绪抑制消费，价格或有回调风险。
• 20240818：供应量稳定，下游消化速度一般，后期需求缓慢增加，供需矛盾略有缓解。价格或上涨后走稳，个别高价区或有回调。
• 20240825：供应量部分略紧、部分增多，需求量先增后减。价格或小幅上涨后暂稳，后期有小幅下跌可能。

核心指标分析

1. 期现货价格走势回顾

   • 鸡蛋期货2410周涨0.93%，价格区间3500-3850元/500KG。
   • 8月鸡蛋价格先上涨后小幅回落，主产区月均价4.74元/斤（环比涨9.22%，同比跌7.78%），主销区月均价4.92元/斤（环比涨8.37%，同比跌6.64%）。

2. 饲料成本与鸡蛋价格关系

   • 饲料价格下跌时蛋价也下滑，成本坚挺时蛋价也坚挺。蛋价波动比饲料大，短期受供需影响，长期受玉米、豆粕价格影响。目前玉米、豆粕高位震荡，间接支撑蛋价。

3. 饲料成本窄幅下跌

   • 8月单斤鸡蛋饲料成本3.00元，环比跌3.54%，对蛋价支撑力度减弱。

4. 淘汰鸡出栏量价格缓慢下跌

   • 8月淘汰鸡月均价6.44元/斤（环比跌3.45%，同比涨3.37%）。供应增多（适龄老鸡增多、高位变现），需求有限（屠宰企业抵触高价、活禽交易不活跃），价格下跌。

5. 鸡苗价格环比上涨

   • 8月商品代鸡苗均价3.45元/羽（环比涨10.22%，同比涨9.87%）。蛋价高位盈利提升补栏积极性，需求转好推动鸡苗价格上涨。

6. 在产蛋鸡存栏环比增加

   • 8月18家代表企业鸡苗销量4395万羽（环比增5.45%，同比增5.07%）。养殖盈利提升补栏积极性，鸡苗销量增加。预计9月鸡苗销量继续增加。

7. 蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌

8. 蔬菜、生猪价格继续走强

   • 菜篮子产品批发价格200指数133.47（周环比降0.74）。
   • 生猪（外三元）均价19.58元/公斤（环比涨0.20%，同比涨12.59%）。

9. 期现价差保持震荡走势

   • 基差规律：新年前走强，节后收敛至负，6-7月回归0附近，8-9月达全年最高，10月后区间波动。截至8月23日，基差1242元/500KG。

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