维持“增持”评级。2024年上半年公司业绩低于预期,主要受参股公司SQM税务诉讼裁决影响,投资净亏损11.21亿元,导致归母净利润-52.06亿元。锂价下行预期下,EPS预测下调至2024-2026年分别为-1.83/1.81/2.45元。二季度亏损环比收窄,主要因高价锂精矿库存消化及锂盐销量同比+30.13%、环比+46.18%的积极表现。格林布什三期进入钢结构安装阶段,预计2025年投产,锂精矿产能达214万吨/年;下游奎纳纳一期及遂宁项目处爬坡期,张家港与奎纳纳二期项目计划启动。SQM二季度销量创历史新高,预计全年锂盐产量21万吨LCE,下半年销量与上半年持平。目标价下调至34.2元,维持“增持”评级。风险提示:产能建设进度不及预期、终端需求增速不及预期。