电子行业周报：华为发布亮眼中报，IDC上调全年智能手机出货预期

2024年09月01日 电子 华为发布亮眼中报，IDC上调全年智 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 能手机出货预期 首选股票目标价（元）评级 华为公布2024半年报，业绩强韧增长 8月29日下午，华为在官网公布2024年上半年经营业绩。数据显 示，华为在今年上半年实现销售收入4175亿人民币，同比增长 34.3%，净利润达551亿元，高于2023年同期的466亿元，也是 电子 沪深300 33% 23% 13% 3% -7% -17% -27% 2023-092023-122024-042024-08 行业表现 2019年来的次高。Canalys在最新发布的数据分析中提到，华为上半年在中国的智能手机出货量达到2220万台，同比增长55.2%，这也是华为自去年下半年回归以来，第三次挤入国内智能手机出货量前五榜单。在汽车业务中，根据赛力斯公告，深圳引望（华为汽车BU载体）2022年、2023年财务报表以及2024年上半年度模拟财务报表显示，深圳引望2022至2024年上半年归母净利润分别为 -75.87/-55.97/22.31亿元，预估2024年度归母净利润为33.51亿元，首年实现扭亏为盈。 苹果发布会定档9月10日，将带来多款新品 苹果公布2024年秋季发布会时间，将于北京时间9月10日凌 晨1点举行。预计在本次发布会上，苹果将推出iPhone16系列新机、AppleWatch、AirPods等产品的更新，其中包括备受期待的iPadmini也有望同台亮相。本次发布会的主题口号为“高光时刻”(英文版It’sGlowtime)，苹果今年推出的AppleIntelligence智能功能将成为iPhone16系列新机的重要卖点之一。 国内7月智能手机同比高增，IDC上调全年预测 8月28日信通院发布2024年7月国内手机市场运行分析报告，7月国内智能手机出货量2217.4万部，同比增长28.3%，占同期手机出货量的91.6%。2024年1-7月，国内智能手机累计出货量1.61亿部，同比增长13.7%，占同期手机出货量的94.2%。调研机构IDC鉴于上半年全球手机市场交付情况良好，27日宣布调高全球全年手机交付预测，最新估计同比增幅为5.8%，交付量预估达12.3亿部；原先预估为12.1亿部，同比增幅为4%。IDC预计到2024年底，生成式AI智能手机将实现344%的强劲增长，占据整个市场18%的份额，因为大多数旗舰机都将采用端侧AI功能。智能手机复苏叠加AI手机渗透率提升，行业持续增长可期。 电子本周涨幅0.66%（7/31），10年PE百分位为26.52%： （1）本周（2024.08.26-2024.08.30）上证综指下跌0.43%，深证成指上涨2.04%，沪深300指数下跌0.17%，申万电子版块上涨 资料来源：Wind资讯 升幅%1M 相对收益-0.7 绝对收益-2.1 3M 6.2 -1.4 12M 1.2 -11.2 马良分析师 SAC执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告AI应用处理器增长快速，国 2024-08-25 内半导体设备7月进口额创新高AI手机渗透率有望逐步提 2024-08-18 升，首届华为海思全联接大会9月初举行苹果产业链复盘与展望—— 2024-08-18 AI强化平台生态，2025创新大年可期2024年Q2全球半导体市场 2024-08-11 增长强劲，中国集成电路表现突出苹果业绩有望持续受益 2024-08-04 AppleIntelligence，AI带动AMD营收高增 3.43%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为6/31。2024年，电子版块累计下跌12.90%。（2）其他电子设备涨幅最大，为+3.16%；元件涨幅最小，为2.70%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为科森科技（+61.30%）、深圳华强（+52.03%）、智动力（+50.66%），跌幅前三公司分别为力源信息（-11.56%）、好上好（-10.67%）、利亚德（-10.06%）。（4）PE：截至2024.08.30，沪深300指数PE为10.86倍，10年PE百分位为13.98%；SW电子指数PE为34.92倍，10年PE百分位为25.99%。 投资建议： 华为产业链建议关注：芯海科技、天音控股、东睦股份等。苹果产业链建议关注：立讯精密、领益智造、东山精密、鹏鼎控股、大族激光、博众精工、华兴源创、环旭电子、闻泰科技。 风险提示: 下游需求不及预期，技术研发不及预期，补贴政策效果不及预期。 内容目录 1.本周新闻一览4 2.行业数据跟踪5 2.1.半导体：2024年8月31日，半导体企业上半年持续回暖，逾七成二季度净利润环比正增长5 2.2.SiC：三安意法半导体项目进入收尾阶段，8英寸SiC衬底厂预计本月投产6 2.3.消费电子：7月中国智能手机出货量同比高增长7 3.本周行情回顾8 3.1.涨跌幅：电子排名6/31，子版块中其他电子涨幅最大8 3.2.PE：电子指数PE为34.92倍，10年PE百分位为25.99%9 4.本周新股11 图表目录 图1.台积电月度营收5 图2.世界先进月度营收5 图3.联电月度营收5 图4.新能源汽车产销量情况6 图5.光伏装机情况6 图6.国内智能手机月度出货量7 图7.国内智能手机月度产量7 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额7 图9.Steam平台VR月活用户占比7 图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）8 图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）8 图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）8 图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）9 图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）9 图15.电子版块近十年PE走势9 图16.电子版块近十年PE百分位走势9 图17.电子版块子版块近十年PE走势10 图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势10 表1：本周电子行业新闻一览4 表2：本周IPO审核状态更新11 赛道 日期来源内容 英伟达近日发布了最新二季度财报，营收利润双增。最新财报显示，其二财季营收高于市 8月29日公司公告场预期，营收达300亿美元，同比增长122%，环比增长15%；利润方面，净利润为166亿美元，同比增长168%，环比增长12%。英伟达88%营收依旧来源于数据中心，营收为263 亿美元，同比增长154%。 全球半导体观先进封装带动半导体设备起飞，据TrendForce集邦咨询最新报告指出，由于全球AIServer8月30日察市场持续快速增长以及各大半导体厂不断提高先进封装产能，预估2024年先进封装设备 销售额年增率将有望超过10%以上，2025年则更有望突破20%。 半导体 8月31日公司公告华润微二季度归母净利润环比一季度增长644%，重点项目产能充沛助力长期发展。 截至8月30日，以半导体(中信)为样本的157家A股产业链公司中，已公布上半年业绩预告和半年报的公司共有150家(有3家已公布业绩预增)，其中净利润同比正增长的企业 8月31日新浪财经有83家，占比近六成；同比增长超过100%的企业有35家，同比增长超过50%的企业有47家，后者占比31.33%；在已公布半年报的147家企业中，二季度净利润环比增长的企业有 104家，占比约70.75%。 AI 8月27日IT之家小鹏MONAM03发布上市：11.98~15.58万元，面向年轻人的15万级AI汽车。北京时间8月27日凌晨，苹果公司官宣将于北京时间9月10日举行新品发布会，届时将8月31日每经网隆重推出最新款的iPhone16，融合其AI工具——苹果智能。与此同时，OpenAI将于秋 季推出代号为“草莓”的新模型。 SiC 中国电子材料在西部（重庆）科学城，总投资约300亿元的三安意法半导体项目进入收尾阶段，其中，8月30日行业协会今日8英寸SiC衬底厂预计本月投产，比原计划提前2个月。据了解，三安意法半导体项目包官微含建设一座8英寸SiC晶圆（芯片）厂和配套的一座8英寸SiC衬底厂，预计总投资约 300亿元人民币，将整合8英寸车规级SiC衬底、外延、芯片的研发与制造。 汽车电子 8月27日IT之家小鹏MONAM03发布上市：11.98~15.58万元，面向年轻人的15万级AI汽车。 理想汽车发布2024年上半年业绩报告称，2024年第二季度的车辆销售收入为人民币303 8月30日公司公告亿元（42亿美元），较2023年第二季度的人民币280亿元增加8.4%，较2024年第一季度的人民币243亿元增加25.0%。 消费电子 根据TrendForce集邦咨询最新显示器背板研究，OLED已成为智能手机的主流显示技术，8月27日全球半导体观推动了LTPS和LTPO等中高端背板技术在2024年智能手机市场的渗透率接近57%；2025 察年因良率提升和成本有效控制，渗透率有望挑战60%。而AMOLED面板则加速往其他IT市 场发展，预估将进一步提高Oxide、LTPO背板的渗透率。 8月27日IT之家小米造芯新曝料：台积电N4P工艺、骁龙8Gen1级别性能、紫光5G基带，2025年上半年登场。 存储 根据TrendForce集邦咨询最新调查，存储器模组厂从2023年第三季后开始积极增加DRAM（内存）库存，到2024年第二季库存水位已上升至11-17周。然而，消费电子需求未如 8月29日全球半导体观预期回温，如智能手机领域已出现整机库存过高的情况，笔电市场也因为消费者期待AI察PC新产品而延迟购买，市场继续萎缩。这种情况下，以消费产品为主的存储器现货价格开 始走弱，第二季价格较第一季下跌超过30%。尽管现货价至八月份仍与合约价脱钩，但也暗示合约价的潜在趋势。 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 资料来源：国投证券研究中心整理 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：2024年8月31日，半导体企业上半年持续回暖，逾七成二季度净利润环比正增长 截至8月30日，以半导体(中信)为样本的157家A股产业链公司中，已公布上半年业绩预 告和半年报的公司共有150家(有3家已公布业绩预增)，其中净利润同比正增长的企业有83家，占比近六成；同比增长超过100%的企业有35家，同比增长超过50%的企业有47家，后者占比31.33%；在已公布半年报的147家企业中，二季度净利润环比增长的企业有104家，占比约70.75%。 2024年7月台积电单月营收2569.53亿新台币，同比增长44.67%，环比增长23.61%。世界 先进2024年7月营收35.57亿新台币，同比下降1.11%，环比下降13.37%。联电2024年7月营收208.97亿新台币，同比增长9.62%，环比增长19.08%。 图1.台积电月度营收图2.世界先进月度营收 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 台积电单月营收（亿新台币）YOY（%） 80% 60% 40% 20% 0% -20% 世界先进单月营收（亿新台币）YOY（%） 60 50 40 30 20 10 0 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 资料来源：台积电公司官网，国投证券研究中心资料来源：世界先进公司官网，国投证券研究中心 图3.联电月度营收 联电单月营收（亿新台币）YOY（%） 300 250 200 150 100 50 0 60% 40% 20% 0% -20% 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2