中科创达2024年半年报显示,公司上半年营业收入24.01亿元,同比下降3.39%;归母净利润1.04亿元,同比下降73.10%。业绩下滑主要受毛利率下降和费用增加影响。智能汽车业务增速放缓,智能物联网业务增长,智能软件业务拖累总营收。毛利率下滑4.49个百分点,主要因物联网业务占比增加和竞争加剧;研发费用增加5289.8万元,运营费用增加2302.5万元。
公司看好端侧智能机遇,认为AI大模型向边缘侧延伸将带来增量需求,机器人业务也有望成为重要增长点。公司2024-2026年收入预测分别为53.65/61.89/76.25亿元,归母净利润预测分别为3.97/5.39/6.95亿元,维持买入-A投资评级,目标价43元/股。
风险提示包括研发投入不及预期、AR/VR需求不及预期、智能网联汽车渗透率不及预期、汇率波动影响。