本周市场回顾
- 申万化工指数上涨3.76%，跑赢沪深300指数3.93%。
- 财报季结束，涨跌幅主要与基本面变化有关，尤其是业绩表现。
- 基础化工行业边际变化：
- 万华化学柠檬醛装置一次性开车成功。
- 帝斯曼上调VE报价至220元/Kg。
- 三氯蔗糖主力生产企业上调报价至15万元/吨。
- 消费电子行业：
- 国内市场手机出货量同比增长30.5%。
- 维信诺有意建立并运营一条第8.6代柔性OLED生产线。
- 家电行业：
- 多部门发布关于进一步做好家电以旧换新工作的通知，预计将支撑家电需求。
大事件
- 苹果或将发布iPhone 16，搭载A18芯片，新增Capture Button。
- 苹果押注首款配备AI的iPhone，要求供应商准备8800万至9000万部智能手机零部件。
- 欧洲7月新车销售停滞，电动汽车仅占总销量的13.6%，混动注册量跃升。
- 维信诺有意建立并运营一条第8.6代柔性OLED生产线，项目总投资额为550亿元。
- 商务部等联合发布关于进一步做好家电以旧换新工作的通知，对购买能效标准家电给予补贴。
- 国内市场手机出货量同比增长30.5%，5G手机占同期手机出货量的85.3%。
投资组合推荐
风险提示
- 国内外需求下滑。
- 原油价格剧烈波动。
- 国际政策变动影响产业布局。
行业观点
- 轮胎：开工企稳，原料价格小幅波动，海外市场或将推动消费降级。
- 金禾实业：甜味剂市场边际改善，三氯蔗糖价格宽幅上行。
- 安赛蜜：市场区间整理，供需格局僵持，涨跌两难。
- 甲乙基麦芽酚：成本重心上移，市场报盘坚挺。
- 浙江龙盛：成本表现一般，染料市场持稳观望。
- 胜华新材：碳酸二甲酯价格向上运行，下游刚需情绪尚可。
- 钛白粉：需求预期违背，与供应量不匹配，价格下降。
- 新和成：VA、VE市场行情弱势盘整，帝斯曼上调VE报价提振市场。
- 神马股份：PA66市场延续弱势震荡，聚合维持偏低运行。
- 万华化学：MDI市场小幅下滑，预计市场震荡下行。
- 合盛硅业、新安股份：有机硅市场区间波动整理，预计后市稳中向上探行。
- 滨化股份：环氧丙烷市场价格稳中上调，预计下周稳中偏强运行。
- 永太科技、多氟多：六氟磷酸锂市场价格坚挺运行，预计后市价格将转而上调。
- 天赐材料、新宙邦：电解液价格平稳运行，预计后市市场价格暂稳。
- 远兴能源、中盐化工：纯碱市场价格继续向下突破，预计市场或弱势延续。
- 扬农化工：菊酯市场弱势盘整，价格稳定，后市价格或将暂稳整理。
- 广信股份：敌草隆市场需求一般，价格淡稳，草铵膦市场供需两弱，价格低位盘整。
- 沧州大化、万华化学：TDI市场先稳后跌，预计下周市场或震荡偏强。
- 康达新材：环氧树脂市场商谈氛围冷清，双酚A国内窄幅挺价。
- 华鲁恒升：煤炭价格继续小幅回落，尿素醋酸盈利回落。
- 宝丰能源：焦煤焦炭价格较大下行，烯烃盈利维持平稳。
主要化工产品价格涨跌幅及价差变化
- 价格上涨前五位：丙烯腈(6.21%)、天然气(5.69%)、磷酸(4.48%)、煤焦油(4.37%)、DMF(4.22%)。
- 价格下跌前五位：液氯(-11.63%)、醋酸(-9.07%)、硫酸(-8%)、BDO(-6.41%)、焦炭(-6.39%)。
- 价差上涨前五位：PTA-PX(240.57%)、聚丙烯-丙烯(21.74%)、丁二烯-液化气(5.34%)、电石法PVC价差(4.81%)、丙烯酸丁酯价差(3.89%)。
- 价差下跌前五位：煤头尿素价差(-34.25%)、丙烯-丙烷(-10.74%)、PET价差(-9.01%)、涤纶-PTA&MEG(-6.82%)、合成氨价差(-6.62%)。
行业重要信息汇总
- 高盛、大摩双双下调2025年油价预测。
- 新安股份上调农化产品价格以应对成本压力。
- 1-7月份全国规模以上工业企业利润增长3.6%。
风险提示
- 国内外需求下滑。
- 原油价格剧烈波动。
- 国际政策变动影响产业布局。
