周观REITs2024年8月第4周：华夏首创奥莱REIT上市

周观REITs2024年8月第4周证券研究报告 2024年09月01日 华夏首创奥莱REIT上市 华夏首创奥莱REIT上市 8月28日，首单以奥特莱斯作为底层资产的消费REITs——华夏首创奥莱REIT（基金代码：508005）正式在上交所上市。基金首发底层资产是首创城发集团旗下两个优质奥莱项目——济南首创奥莱项目和武汉首创奥莱项目。 国泰君安临港创新产业园REIT扩募 8月29日，上海国泰君安证券资产管理有限公司发布公告，宣布国泰君安临港创新智造产业园封闭式基础设施证券投资基金计划进行扩募并新购入基础设施项目。 中金厦门安居REIT计划进行扩募 8月30日，中金基金管理有限公司宣布中金厦门安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金计划进行扩募，并新购入基础设施项目。 市场表现方面，本周REITs市场下行，华夏首创奥莱REIT（5.31%）领涨。 本周（2024.8.26-2024.8.30），中证REITs指数下跌0.66%，REITs总指数下跌0.75%，产权REITs指数下跌1.10%，经营权REITs指数下跌0.18%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数0.58个百分点，跑输中证全债指数0.67个百分点，跑输南华商品指数3.09个百分点。 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降，交通基础设施REITS成交额最大。 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为3.91亿元，环比上周下降0.8%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.29和1.64亿元，环比上周分别变化了1.4%和-3.2%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为0.91、0.57、0.34、0.58、0.16、1.08、0.27亿元，环比上周分别变化了-11.0%、12.4%、-10.3%、25.6%、-35.7%、2.3%、0.0%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比27.5%。 风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 作者 吴开达分析师 SAC执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 肖峰分析师 SAC执业证书编号：S1110524040003 xiaofeng@tfzq.com 相关报告 1《投资策略：行业比较周报-基金解禁影响多大？》2024-08-29 2《投资策略：政策与大类资产配置周 观察-耐心等待政策共振》2024-08-273《投资策略：投资策略-易方达广州开发区高新产业园REIT发行》2024-08-25 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.行业动态4 2.一级市场5 3.市场表现6 4.相关性11 5.流动性14 6.估值16 7.风险提示17 图表目录 图1：一级市场REITs持续扩容5 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值5 图3：各大类资产本周表现对比6 图4：REITs指数趋势6 图5：中证REITs指数对比沪深3006 图6：中证REITs指数对比中证全债7 图7：中证REITs指数对比南华商品指数7 图8：各大类资产历史表现对比7 图9：REITs细分类别本周表现对比8 图10：园区基础设施REITs相对发行价涨跌幅9 图11：能源基础设施REITs相对发行价涨跌幅9 图12：仓储物流REITs相对发行价涨跌幅9 图13：保障性租赁住房REITs相对发行价涨跌幅9 图14：生态环保REITs相对发行价涨跌幅9 图15：交通基础设施REITs相对发行价涨跌幅9 图16：消费基础设施REITs相对发行价涨跌幅9 图17：REIT细分类别历史表现对比10 图18：REITs指数和大类资产相关性近20日、60日和250日相关性11 图19：REITs细分类别内部相关性12 图20：中证REITs指数与沪深300以及中证全债20日相关性12 图21：中证REITs指数与南华商品指数以及黄金20日相关性12 图22：产业园区REITs指数与对应板块20日相关性12 图23：能源设施REITs指数与对应板块20日相关性12 图24：仓储物流REITs指数与对应板块20日相关性13 图25：保租房REITs指数与对应板块20日相关性13 图26：生态环保REITs指数与对应板块20日相关性13 图27：交通基础设施REITs指数与对应板块20日相关性13 图28：REITs细分类别历史成交额14 图29：REITs细分类别历史成交量15 图30：REITs细分类别历史换手率15 图31：REITs估值表现16 表1：近期REITs行业动态梳理4 1.行业动态 8月28日，首单以奥特莱斯作为底层资产的消费REITs——华夏首创奥莱REIT（基金代码：508005）正式在上交所上市。基金首发底层资产是首创城发集团旗下两个优质奥莱项目——济南首创奥莱项目和武汉首创奥莱项目。 8月29日，上海国泰君安证券资产管理有限公司发布公告，宣布国泰君安临港创新智造产业园封闭式基础设施证券投资基金（简称：国泰君安临港创新产业园REIT）计划进行扩募并新购入基础设施项目。 8月30日，中金基金管理有限公司发布公告，宣布中金厦门安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（简称“中金厦门安居REIT”）计划进行扩募，并新购入基础设施项目。 表1：近期REITs行业动态梳理 时间 相关主体 相关文件内容要点 2024年8月26日 中金重庆两江产业园REIT 获批近日，上交所官网显示，中金重庆两江产业园REIT的项目状态为“通过”，标志着西部首单产业园区REITs获批。 2024年8月28日2024年8月29日 华夏首创奥莱REIT国泰君安临港创新产业园REIT 8月28日，首单以奥特莱斯作为底层资产的消费REITs——华夏首创奥莱REIT 上市（基金代码：508005）正式在上交所上市。基金首发底层资产是首创城发集团旗下两个优质奥莱项目——济南首创奥莱项目和武汉首创奥莱项目。 8月29日，上海国泰君安证券资产管理有限公司发布公告，宣布国泰君安临港创新智造产业园封闭式基础设施证券投资基金（简称：国泰君安临港创新产业园REIT）计划进行扩募并新购入基础设施项目。 扩募公告显示，国泰君安临港创新产业园REIT计划通过定向扩募或基金份额持有人 大会届时决议确定的其他方式进行扩募。此次拟新认购第2期资产支持专项计划的全部资产支持证券并最终投资于位于上海市浦东新区秀浦路2555号的漕河泾科技绿洲康桥园区（一期）1、2、8、11-14幢、漕河泾科技绿洲康桥园区（二期-1）15、18-25幢、漕河泾科技绿洲康桥园区（二期-2）28-33幢。 2024年8月30日 中金厦门安居REIT 8月30日，中金基金管理有限公司发布公告，宣布中金厦门安居保障性租赁住扩募房封闭式基础设施证券投资基金（简称“中金厦门安居REIT”）计划进行扩募， 并新购入基础设施项目。 资料来源：证券日报网，东方财富网，上海证券报，天风证券研究所 2.一级市场 截至2024年8月30日，上市REITs发行规模达1277亿元，共发行42只。 图1：一级市场REITs持续扩容 资料来源：Wind，天风证券研究所 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值 资料来源：Wind，天风证券研究所 备注：气泡大小表示新上市REITs市值大小 3.市场表现 市场表现方面，本周REITs市场下行，华夏首创奥莱REIT（5.31%）领涨。 本周（2024.8.26-2024.8.30），中证REITs指数下跌0.66%，REITs总指数下跌0.75%，产权REITs指数下跌1.10%，经营权REITs指数下跌0.18%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数0.58个百分点，跑输中证全债指数0.67个百分点，跑输南华商品指数 3.09个百分点。 图3：各大类资产本周表现对比 资料来源：Wind，天风证券研究所 图4：REITs指数趋势图5：中证REITs指数对比沪深300 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图6：中证REITs指数对比中证全债图7：中证REITs指数对比南华商品指数 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图8：各大类资产历史表现对比 本周涨跌幅 20日涨跌幅 60日涨跌幅 250日涨跌幅 YTD涨跌幅 REITs 中证REITs(收盘)全收益 -0.58% 1. 02 % 1.7 2% -1.2 4% 10 .74% 中证REITs(收盘) -0.66% 0.37% 0.0 6% -8.5 9% 5.5 6% REITs总指数 -0.75% 1. 05 % 3.4 6% 0.5 8% 13 .03% 产权指数 -1.10% 0. 44% 2.7 1% -4 .3 2% 10 .84% 经营权指数 -0.18% 1. 87% 3.7 1% 8.0 0% 15 .39% 股票 上证50 -0.86% -0. 36% -5.3 8% -5 .6 5% 0.39% 沪深300 -0.17% -1. 86% -7.5 4% -10.9 4% -3 .20% 中证1000 2.98% -3. 75% -9.7 8% -23.5 7% -21 .37% 债券 中证全债 -0.08% -0. 04% 1.7 7% 6.5 1% 5.3 3% 中证国债 -0.08% -0. 05% 1.9 9% 6.5 4% 5.5 2% 中证公司债 0.04% 0. 33% 1.2 1% 5.1 5% 3.85% 中证转债 1. 84% -2. 22% -6.3 5% -8.8 3% -4 .99% 商品 南华商品指数 2.34 % -2. 10% -7.3 6% -0.7 4% -2 .19% 资料来源：Wind，天风证券研究所 本周（2024.8.26-2024.8.30），华夏首创奥莱REIT、国金中国铁建高速REIT、中航京能光伏REIT领涨，涨跌幅分别为5.31%、1.71%、1.20%。华夏基金华润有巢REIT、富国首创水务封闭式REIT、红土深圳安居REIT领跌，涨跌幅分别为-3.65%、-2.76%、-2.74%。 图9：REITs细分类别本周表现对比 资料来源：Wind，天风证券研究所 图10：园区基础设施REITs相对发行价涨跌幅图11：能源基础设施REITs相对发行价涨跌幅 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图12：仓储物流REITs相对发行价涨跌幅图13：保障性租赁住房REITs相对发行价涨跌幅 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图14：生态环保REITs相对发行价涨跌幅图15：交通基础设施REITs相对发行价涨跌幅 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图16：消费基础设施REITs相对发行价涨跌幅 资料来源：Wind，天风证券研究所 图17：REIT细分类别历史表现对比 资产类型 名称本周涨跌幅 20日涨跌幅 60日涨跌幅 250日涨跌幅 YTD涨跌幅 上市至今涨跌幅 园区基础设施 能源基础设施 仓储物流 东吴苏园产业REIT华安张江光大园REIT 博时招商蛇口产业园REIT建信中关村产业园REIT华夏合肥高新产园REIT 国泰君安临港创新产业园REIT国泰君安东久新经济REIT 华夏杭州和达高科产园REIT中金湖北科投光谷REIT 鹏华深圳能源REIT 中信建投国家电投新能源REIT中航京能光伏REIT 嘉实中国电建清洁能源REIT华夏特变电工新能源REIT 中信建投明阳智能新能源REIT