周观REITs2024年8月第1周：华夏首创奥莱REIT发售

华夏首创奥莱REIT发售 华夏基金近日发布公告，华夏首创奥莱REIT将于2024年8月6日至8月9日正式发售，发售价格为2.468元/份，拟募资总额为19.744亿元。 市场表现方面，本周REITs市场上行，博时招商蛇口产业园REIT（7.86%）领涨。 大类资产方面，中证REITs指数上涨2.52%，REITs总指数上涨2.82%，产权REITs指数上涨3.31%，经营权REITs指数上涨2.19%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数4.38个百分点，跑赢中证全债指数2.87个百分点，跑赢南华商品指数5.63个百分点。 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度上升，园区基础设施REITS成交额最大。 成交额方面 ，本周REITs总成交额(MA5)为5.18亿元 ， 环比上周上升37.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为3.08和2.14亿元，环比上周分别变化了34.6%和40.9%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为1.64、0.75、0.43、0.49、0.21、1.31、0.35亿元，环比上周分别变化了50.5%、29.3%、24.8%、4.6%、19.4%、49.4%、42.5%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是园区基础设施，占比31.6%。 风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 1.行业动态 华夏基金近日发布公告，华夏首创奥莱REIT将于2024年8月6日至8月9日正式发售，发售价格为2.468元/份，拟募资总额为19.744亿元。 表1：近期REITs行业动态梳理 2.一级市场 截至2024年8月9日，上市REITs发行规模达1234亿元，共发行40只。 图1：一级市场REITs持续扩容 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值 3.市场表现 市场表现方面，本周REITs市场上行，博时招商蛇口产业园REIT（7.86%）领涨。 本周（2024.8.5-2024.8.9），中证REITs指数上涨2.52%，REITs总指数上涨2.82%，产权REITs指数上涨3.31%，经营权REITs指数上涨2.19%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数4.38个百分点，跑赢中证全债指数2.87个百分点，跑赢南华商品指数5.63个百分点。 图3：各大类资产本周表现对比 图4：REITs指数趋势 图5：中证REITs指数对比沪深300 图6：中证REITs指数对比中证全债 图7：中证REITs指数对比南华商品指数 图8：各大类资产历史表现对比 本周（2024.8.5-2024.8.9），博时招商蛇口产业园REIT、中金湖北科投光谷REIT、嘉实物美消费REIT领涨，涨跌幅分别为7.86%、7.32%、6.68%。 图9：REITs细分类别本周表现对比 图10：园区基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图11：能源基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图12：仓储物流REITs相对发行价涨跌幅 图13：保障性租赁住房REITs相对发行价涨跌幅 图14：生态环保REITs相对发行价涨跌幅 图15：交通基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图16：消费基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图17：REIT细分类别历史表现对比 4.相关性 REITs指数方面，近250日中，中证REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0. 19、0.06和0.01；产权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.18、0.05和0.02；经营权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.19、0.06和0.03。近20日中，与中证REITs指数相关性最高的指数为中证转债，相关系数为0. 266。 REITs内部相关性方面，近250日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.81。近20日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.79。 图18：REITs指数和大类资产相关性近20日、60日和250日相关性 图19：REITs细分类别内部相关性 图20：中证REITs指数与沪深300以及中证全债20日相关性 图21：中证REITs指数与南华商品指数以及黄金20日相关性 图22：产业园区REITs指数与对应板块20日相关性 图23：能源设施REITs指数与对应板块20日相关性 图24：仓储物流REITs指数与对应板块20日相关性 图25：保租房REITs指数与对应板块20日相关性 图26：生态环保REITs指数与对应板块20日相关性 图27：交通基础设施REITs指数与对应板块20日相关性 5.流动性 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度上升，园区基础设施REITS成交额最大。 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为5.18亿元，环比上周上升37.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为3.08和2.14亿元，环比上周分别变化了34.6%和40.9%。 细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为1.64、0.75、0.43、0.49、0.21、1.31、0.35亿元，环比上周分别变化了50.5%、29.3%、24. 8%、4.6%、19.4%、49.4%、42.5%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是园区基础设施，占比31.6%。 图28：REITs细分类别历史成交额 成交量方面，本周REITs总成交量(MA5)为1.32亿份，环比上周上升33.9%，产权和经营权成交量(MA5)分别为1.01和0.32亿份，环比上周分别变化了32.7%和38.3%。 细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类、消费基础设施类REITs本周的MA5成交量分别为0.58、0.11、0.16、0.15、0.04、0.19、0.09亿份，环比上周分别变化了44.9%、25.2%、24.8%、2.6%、22.6%、47.3%、47.4%，其中本周MA5成交量最大的REITs类型是园区基础设施，占比44.1%。 图29：REITs细分类别历史成交量 图30：REITs细分类别历史换手率 6.估值 估值方面，园区基础设施REITs中，建信中关村产业园REIT的PV倍数最小，为0.72；国泰君安东久新经济REIT的估值收益率最高，为6.88%。能源基础设施REITs中，中信建投国家电投新能源REIT的PV倍数最小，为1.11；中信建投国家电投新能源REIT的估值收益率最高，为3.84%。仓储物流REITs中，嘉实京东仓储基础设施REIT的PV倍数最小，为0.86；嘉实京东仓储基础设施REIT的估值收益率最高，为7%。保障性租赁住房REITs中，国君城投宽庭保障房REIT的PV倍数最小，为1.04；国君城投宽庭保障房REIT的估值收益率最高，为4.95%。生态环保REITs中，中航首钢绿能REIT的PV倍数最小，为1.21；中航首钢绿能REIT的估值收益率最高，为4.01%。消费基础设施REITs中，中金印力消费REIT的PV倍数最小，为0. 79；华夏金茂商业REIT的估值收益率最高，为6. 35%。 图31：REITs估值表现 7.风险提示 REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。