周观REITs2024年5月第4周：华夏北京保障房REIT扩募

2024年05月25日 周观REITs2024年5月第4周证券研究报告 作者 华夏北京保障房REIT扩募 吴开达分析师 SAC执业证书编号：S1110524030001 华夏北京保障房REIT扩募。 5月22日，华夏基金管理有限公司宣布，旗下华夏北京保障房中心租赁住房封闭式基础设施证券投资基金计划扩募并新购入基础设施项目，标志着市场首个保租房公募REITs扩募项目启动。 招商公路REIT获批。 5月24日，证监会和深交所官网显示，招商基金招商公路高速公路封闭式基础设施证券投资基金（简称“招商公路REIT”）项目正式获批。 市场表现方面，本周REITs市场下行，国泰君安临港创新产业园REIT（0.96%）领涨。 大类资产方面，中证REITs指数下跌0.56%，REITs总指数下跌0.66%，产权REITs指数下跌0.51%，经营权REITs指数下跌0.90%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数1.42个百分点，跑输中证全债指数0.79个百分点，跑输南华商品指数1.24个百分点。 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度上升，交通基础设施REITS成交额最大。 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为3.88亿元，环比上周上升0.6%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.06和1.82亿元，环比上周分别变化了2.6%和-1.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为0.96、0.72、0.36、0.39、0.23、1.06、0.15亿元，环比上周分别变化了-1.2%、31.5%、22.3%、29.2%、-5.0%、-13.4%、-44.1%，其中本周MA5 成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比27.2%。 风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 wukaida@tfzq.com 肖峰分析师 SAC执业证书编号：S1110524040003 xiaofeng@tfzq.com 相关报告 1《投资策略：海外与大类周报-美股与市场预期指标背离加剧》 2024-05-20 2《投资策略：A股策略周报-如何理解 房地产新政？》2024-05-19 3《投资策略：周观REITs2024年5月第3周-华泰紫金宝湾物流REIT获批》 2024-05-19 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.行业动态4 2.一级市场5 3.市场表现6 4.相关性11 5.流动性14 6.估值16 7.风险提示17 图表目录 图1：一级市场REITs持续扩容5 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值5 图3：各大类资产本周表现对比6 图4：REITs指数趋势6 图5：中证REITs指数对比沪深3006 图6：中证REITs指数对比中证全债7 图7：中证REITs指数对比南华商品指数7 图8：各大类资产历史表现对比7 图9：REITs细分类别本周表现对比8 图10：园区基础设施REITs相对发行价涨跌幅8 图11：能源基础设施REITs相对发行价涨跌幅8 图12：仓储物流REITs相对发行价涨跌幅9 图13：保障性租赁住房REITs相对发行价涨跌幅9 图14：生态环保REITs相对发行价涨跌幅9 图15：交通基础设施REITs相对发行价涨跌幅9 图16：消费基础设施REITs相对发行价涨跌幅9 图17：REIT细分类别历史表现对比10 图18：REITs指数和大类资产相关性近20日、60日和250日相关性11 图19：REITs细分类别内部相关性12 图20：中证REITs指数与沪深300以及中证全债20日相关性12 图21：中证REITs指数与南华商品指数以及黄金20日相关性12 图22：产业园区REITs指数与对应板块20日相关性12 图23：能源设施REITs指数与对应板块20日相关性12 图24：仓储物流REITs指数与对应板块20日相关性13 图25：保租房REITs指数与对应板块20日相关性13 图26：生态环保REITs指数与对应板块20日相关性13 图27：交通基础设施REITs指数与对应板块20日相关性13 图28：REITs细分类别历史成交额14 图29：REITs细分类别历史成交量15 图30：REITs细分类别历史换手率15 图31：REITs估值表现16 表1：近期REITs行业动态梳理4 1.行业动态 5月22日，华夏基金管理有限公司宣布，旗下华夏北京保障房中心租赁住房封闭式基础设施证券投资基金计划扩募并新购入基础设施项目，标志着市场首个保租房公募REITs扩募项目启动。 5月24日，证监会和深交所官网显示，招商基金招商公路高速公路封闭式基础设施证券投资基金（简称“招商公路REIT”）项目正式获批。 表1：近期REITs行业动态梳理 时间相关主体相关文件内容要点 2024 年5月 7日 华泰紫金 宝湾物流 REIT 审核通过5月7日，据深交所官网显示，华泰紫金宝湾物流仓储封闭式基础设施证券投资 基金审核通过。根据申报时的募集说明书显示，宝湾物流REIT底层资产为天津宝湾物流园、廊坊宝湾物流园、南京宝湾物流园和嘉兴宝湾物流园四个仓储物流园。 2024 年5月 14日 华泰紫金宝湾物流REIT 获批日前，由华泰证券（上海）资产管理有限公司（简称“华泰证券资管”）担任基金管理人和资产支持证券管理人的“华泰紫金宝湾物流仓储封闭式基础设施证券投资基金”（简称“华泰紫金宝湾物流REIT”）正式获批，并将于近日发行上市。 2024 年5月 14日 2024 年5月 22日 华夏特变电工新能源REIT 华夏北京保障房REIT 获批据上交所披露，华夏特变电工新能源封闭式基础设施证券投资基金项目状态变更为“通过”，项目发起人为特变电工新疆新能源股份有限公司，项目品种为基础设施公募REITs(首次发售)，专项计划名称为中信证券-特变电工新能源1号资产支持专项计划，专项计划管理人为中信证券。 扩募5月22日，华夏基金管理有限公司宣布，旗下华夏北京保障房中心租赁住房封闭式基础设施证券投资基金计划扩募并新购入基础设施项目，标志着市场首个保租房公募REITs扩募项目启动。 2024 年5月 招商公路 REIT 获批证监会和深交所官网显示，招商基金招商公路高速公路封闭式基础设施证券投资基金（简称“招商公路REIT”）项目正式获批。 24日 资料来源：金融界，观点网，同花顺财经等，天风证券研究所 2.一级市场 截至2024年5月24日，上市REITs发行规模达1139亿元，共发行36只。 图1：一级市场REITs持续扩容 资料来源：Wind，天风证券研究所 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值 资料来源：Wind，天风证券研究所 备注：气泡大小表示新上市REITs市值大小 股票 3.市场表现 市场表现方面，本周REITs市场下行，国泰君安临港创新产业园REIT（0.96%）领涨。本周（2024.5.20-2024.5.24），中证REITs指数下跌0.56%，REITs总指数下跌0.66%， 产权REITs指数下跌0.51%，经营权REITs指数下跌0.90%。大类资产角度，REITs总指数跑 赢沪深300指数1.42个百分点，跑输中证全债指数0.79个百分点，跑输南华商品指数1.24 个百分点。 图3：各大类资产本周表现对比 中证REITs(收盘)全收益中证REITs(收盘) REITs总指数 产权指数 经营权指数 上证50沪深300中证1000中证全债中证国债中证公司债中证转债 南华商品指数 REITs -4.50%-4.00%-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00% 商品 债券 本周涨跌幅 资料来源：Wind，天风证券研究所 图4：REITs指数趋势图5：中证REITs指数对比沪深300 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图6：中证REITs指数对比中证全债图7：中证REITs指数对比南华商品指数 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 % 8.41 25.53% 8.85% 3.77% % 0.58 南华商品指数 商品 2.61% -0.43% 3.54% % 3.00 % -0.35 中证转债 2.41% 4.69% 1.52% 0.52% % 0.12 中证公司债 3.11% 6.34% 1.30% -0.29% % 0.24 中证国债 3.12% 6.23% 1.40% -0.11% % 0.13 中证全债 债券 -9.12% -18.14% 2.38% 2% 2.5 % -3.83 中证1000 97% 4. -8.54% 3.20% 2% 2.7 % -2.08 沪深300 7% 6.3 -5.95% 1.69% 1% 2.5 % -1.97 上证50 股票 11.37% 2.42% 4.34% 0.61% % 90 -0. 经营权指数 7.15% -12.35% 81% 5. 23% 2. 1% -0.5 产权指数 8.82% -6.84% 5.18% 1.54% 6% -0.6 REITs总指数 5.63% -16.15% 1.38% -0.25% 6% -0.5 中证REITs(收盘) 8.81% -9.16% 4.26% 0.79% 7% -0.4 中证REITs(收盘)全收益 REITs YTD涨跌幅 250日涨跌幅 60日涨跌幅 20日涨跌幅 本周涨跌幅 图8：各大类资产历史表现对比 资料来源：Wind，天风证券研究所 本周（2024.5.20-2024.5.24），国泰君安临港创新产业园REIT、建信中关村产业园REIT、中航首钢绿能REIT领涨，涨跌幅分别为0.96%、0.89%、0.79%。嘉实中国电建清洁能源REIT、中航京能光伏REIT、华夏金茂商业REIT领跌，涨跌幅分别为-4.79%、 -2.57%、-2.50%。 图9：REITs细分类别本周表现对比 资料来源：Wind，天风证券研究所 图10：园区基础设施REITs相对发行价涨跌幅图11：能源基础设施REITs相对发行价涨跌幅 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图12：仓储物流REITs相对发行价涨跌幅图13：保障性租赁住房REITs相对发行价涨跌幅 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图14：生态环保REITs相对发行价涨跌幅图15：交通基础设施REITs相对发行价涨跌幅 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图16：消费基础设施REITs相对发行价涨跌幅 资料来源：Wind，天风证券研究所 图17：REIT细分类别历史表现对比 资产类型 名称本周涨跌幅 20日涨跌幅 60日涨跌幅 250日涨跌幅 YTD涨跌幅 上市至今涨跌幅 园区基础设施 能源基础设施 仓储物流 保障性租赁住房 生态环保 交通基础设施 消费基础设施 东吴苏园产业REIT华安张江光大园REIT 博时招商蛇口产业园REIT建信中关村产业园REIT华夏合肥高新产园REIT 国泰君安临港创新产业园REIT国泰君安东久新经济REIT 华夏杭州和达高科产园REIT中金湖北科投光谷REIT 鹏华深圳能源REIT 中信建投国家电投新能源REIT中航京能光伏REIT 嘉实中国电建清洁能源REIT中金普洛斯REIT 红土创新盐田港REIT 嘉实京东仓储基础设施REIT华夏北京保障房REIT 中金厦门安居REIT红土深圳安居REIT 华夏基金华润有巢REIT国君城投宽庭保障房REIT富国首创水务封闭式REIT中航首钢绿能