化工行业周报：三氯蔗糖价格继续上涨，山西、江苏出台“两高”目录

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 三氯蔗糖价格继续上涨，山西、江苏出台“两高”目录 2024年9月7日 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 三氯蔗糖价格继续上涨，山西、江苏出台“两高”目录 2024年9月7日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/09/05，WTI原油价格为 69.2美元/桶，周环比下跌7.14%；布伦特原油价格为75.05美元/桶，周环比下跌8.94%。截止2024/09/06，动力煤价格为693元/吨，周环比持平；LNG价格为5331元/吨，周环比上涨4.24%。 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（2024/08/30-2024/09/06），上证指数下跌2.69%至2765.81点，深证成指下跌2.61%至8130.77 点，基础化工板块下跌2.62%；申万一级行业中涨幅前三分别是汽车 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com （+0.53%）、非银金融（-0.51%）、传媒（-0.74%）。基础化工子板块中，农化制品板块下跌1.25%，塑料Ⅱ板块下跌1.67%，橡胶板块下跌1.86%，化学制品板块下跌2.71%，化学纤维板块下跌3.14%，化学原料板块下跌4.24%，非金属材料Ⅱ板块下跌4.98%。 山西、江苏两省出台“两高”目录。近日，山西、江苏两省相继出台了2024年版省级“两高”项目管理目录，一批化工项目纳入“两高”项目管控范围。（1）日前，山西省发展改革委印发了 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 《山西省“两高”项目管理目录(2024年版)》(以下简称《管理目录》)。《管理目录》涉及6大类，包括石油、煤炭及其他燃料加 工业，化学原料和化学制品制造业等。大类后又细分为23小类行 业，生产的主要产品或包含的工序有37种。化工行业进入目录的 有14种，分别是煤制焦炭、煤制天然气、煤制油、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇、烧碱、纯碱、电石、黄磷、合成氨、尿素、磷酸一铵、磷酸二铵。（2）近日，江苏省发展改革委、江苏省工业和信息化厅、江苏省生态环境厅联合印发《江苏省“两高”项目管理目录(2024年版)》，目录自2024年10月1日起实 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 施，有效期至2029年9月30日。目录纳入的石油和化工项目有原油加工及石油制品制造，炼焦(焦化企业废气综合利用除外)，煤制合成气生产，煤制液体燃料生产，活性炭制造，硫酸、硝酸、盐酸、萤石法氟化氢制造，烧碱、纯碱制造(采用井下循环制碱工艺的除外)，电石制造，乙烯、丙烯、苯乙烯、电石法氯乙烯、对二甲苯(PX)、醋酸、甲醇、粮食法丁醇、丁二醇、粮食法丙酮、氯醇法环氧丙烷、氯醇法环氧氯丙烷、甲苯二异氰酸酯(TDI)、二苯基甲烷二异氰酸酯(MDI)、丙酮氰醇法甲基丙烯酸甲酯制造，黄磷制造，氮肥制造，磷肥制造，钾肥制造，立德粉、钛白粉、铅铬黄、氧化铁系颜料制造，电石法聚氯乙烯制造，四氯化碳溶剂法氯化橡胶制造，精对苯二甲酸(PTA)、乙二醇制造，炭黑制造。 （来自中国化工报） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降；经济扩张政策不及预期 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪7 行业资讯17 重点公司19 风险因素20 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名6 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：LNG价格（元/吨）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数7 图8：我国半钢胎开工率（%）8 图9：我国全钢胎开工率（%）8 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）8 图11：波罗的海货运指数（FBX）8 图12：钾肥价格（元/吨）9 图13：尿素价格（元/吨）9 图14：磷矿石价格（元/吨）10 图15：草甘膦及草铵膦价格（万元/吨）10 图16：磷酸一铵价格（元/吨）10 图17：磷酸二铵价格（元/吨）10 图18：农药行业指数收盘价11 图19：甲醇价格（元/吨）11 图20：聚乙烯价格（元/吨）12 图21：聚丙烯价格（元/吨）12 图22：安赛蜜价格（万元/吨）13 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）13 图24：维生素A价格（元/公斤）13 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）13 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）14 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）14 图28：制冷剂R125价格及毛利（元/吨）14 图29：制冷剂R134a价格及价差（元/吨）14 图30：萤石价格及毛利（元/吨）15 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）15 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）15 图33：纯碱行业开工率（%）15 图34：全国纯碱库存（万吨）16 图35：EVA、POE价格（元/吨）16 本周市场行情回顾 本周（2024/08/30-2024/09/06），上证指数下跌2.69%至2765.81点，深证成指下跌2.61%至8130.77点，基础化工板块下跌2.62%；申万一级行业中涨幅前三分别是汽车（+0.53%）、非银金融（-0.51%）、传媒（-0.74%）。 图1：申万一级行业一周表现 汽非传电交家社商纺综银环农医计房轻钢基公机国通食建美建煤有电石车银媒力通用会贸织合行保林药算地工铁础用械防信品筑容筑炭色子油 金设运电服零服融备输器务售饰 牧生机产制化事设军饮材护装金石 渔物 造工业备工料料理饰属化 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（2024/08/30-2024/09/06），基础化工子板块中，农化制品板块下跌1.25%，塑料Ⅱ板块下跌1.67%，橡胶板块下跌1.86%，化学制品板块下跌2.71%，化学纤维板块下跌3.14%，化学原料板块下跌4.24%，非金属材料Ⅱ板块下跌4.98%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 农化制品 塑料Ⅱ 化学制品 化学纤维 化学原料非金属材料Ⅱ 橡胶 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/09/05，WTI原油价格为69.2美元/桶，周环比下跌7.14%；布伦特原油价格为75.05美元/桶，周环比下跌8.94%。截止2024/09/06，动力煤价格为693元/吨，周环比持平；LNG价格为5331元/吨，周环比上涨4.24%。 本周（2024/8/29-2024/9/4）供需两端利空施压，国际油价大幅下跌。周初，利比亚动荡导致超过一半的石油产量下线，数个港口停止出口，且伊拉克9月将削减石油产量，供应端收紧利好市场，同时美国上修二季度GDP，经济担忧有所缓解，国际油价宽幅上涨。周中后期，EIA显示6月美国总石油需求下降，市场预计全球 石油消费量下降，且8月美国制造业采购经理指数不及预期，引发经济及需求担忧，需求疲软的悲观情绪加重； 欧佩克及其盟友将从10月份开始按计划提高石油产量，加之利比亚动荡有所缓、导致利比亚原油供应恢复，市场对供应过剩存在担忧。供需两端利空同时施压，国际油价承压大跌，美油、布油跌破“70”“75”关口。 （来自百川盈孚） 本周（2024/8/30-2024/9/5）成本支撑下，国产LNG价格上行趋势明显。周内前期，受局部限气及9月原料气价格推涨利好，液厂价格强势推涨，涨幅多集中在200-300元/吨之间。周内后期，随着供应的恢复以及阶段性补库的结束，利好支撑逐渐减弱且液价走高下游采购需求下降，液价上行动力不足，局部补跌。整体来看，本 周前期液价受成本及需求支撑强势上涨，但涨后续航性较差，下游抵触情绪渐起，液厂成交缩量。（来自百川盈孚） 本周（2024/8/30-2024/9/5）国内动力煤市场价格基本稳定。需求方面，本周北方已进入秋季，部分地区已经开始供暖，个别电厂开始少量补库；南方高温天气仍存，火力发电占据主要地位，日耗仍处高位运行，库存可用天数不断减少，但长协供保较为稳定，仅个别电厂对市场煤释放部分需求；化工需求稍有释放，对市场煤采 购稍有放量；水泥钢铁等耗煤量有限。供应方面，本周初处于月初，月底完成生产任务停产煤矿陆续恢复生产，国内动力煤产量增加，供应有所增强。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 布伦特原油 WTI原油 7000160 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 140 120 100 80 60 40 20 0 2018-122019-122020-122021-122022-122023-12 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 图5：LNG价格（元/吨）图6：动力煤价格（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 LNG市场均价(元/吨) 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤市场均价(元/吨) 2019-012020-012021-012022-012023-012024-01 2020-092021-092022-092023-09 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 2、重点化工产品价格 本周（2024/08/30-2024/09/06），在我们重点关注的近600种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：甲酸 （16.67%）；三氯蔗糖（13.33%）；二氯丙烷-白料（10.23%）；合成氨（6.10%）；苯胺（6.06%）；乙腈 （5.68%）；液化天然气（4.24%）；聚合MDI（3.47%）；苯酚（2.98%）；煤焦油（2.79%）。跌幅排名前十的产品分别为：三氯乙烯（-7.70%）、PTA（-7.33%）、氯化亚砜（-7.14%）、甲苯（-7.09%）、丙酮（-6.72%）、PX（-6.62%）、混合芳烃（-6.55%）、二甲苯（-6.49%）、异丙醇（-6.16%）、硫酸（-5.79%）。 表1：主要化工产品涨跌幅排名 排名产品 本周涨跌幅 本周价格 单位 1甲酸 16.67% 2800 元/吨 2三氯蔗糖 13.33% 17 万元/吨 3二氯丙烷-白料 10.23% 2370 元/吨 4合成氨 6.10% 2714 元/吨 5苯胺 6.06% 10942.5 元/吨 乙腈 5.68% 9300 元/吨 7液化天然气 4.24% 5331 元/吨 8聚合MDI 3.47% 17900 元/吨 9苯酚 2.98% 8987 元/吨 10煤焦油 2.79% 4059 元/吨 三氯乙烯 -7.70% 3538 元/吨 2PTA -7.33% 4930 元/吨 3氯化亚砜 -7.14% 1300 元/吨 4甲苯 -7.09% 6318 元/吨 5丙酮 -6.72% 5846 元/吨 6PX -6.62% 7110 元/吨 7混