港华智慧能源2024中期报告

核心观点与关键数据

• 宏观经济环境：世界经济增长前景有所改善，但企业经营仍面临巨大压力，高利率和地缘政治冲突将持续拖累增长步伐。
• 集团财务状况：截至2024年6月30日，集团累计拥有657个项目，业务覆盖城市燃气及可再生能源等。上半年，燃气客户新增45万户，达1722万户；售气量同比增长约6%至87.4亿立方米。可再生能源板块期內取得118个新项目，已累计签约3.3吉瓦，并网2.1吉瓦。整体营业额同比增长6.3%至105.01亿港币。业务核心利润大幅上升57.5%至7.07亿港币（以人民币计算，上升63.3%），扣除非经营性损益后，公司股东应占溢利为7.43亿港币，较去年同期下降33.4%。
• 业务板块表现：
  • 城市燃气：期內新增3个项目，累計項目190個。上游天然氣價格回落，有助順價工作。上半年城市燃氣平均價差人民幣0.56元╱立方米，較2023年上半年增加人民幣0.02元╱立方米，燃氣價差穩步回升。
  • 可再生能源：中華煤氣氣源業務板块与3間主要上游天然氣公司、國家管網及大型區域性能源公司的合作穩步推進。上半年實現統籌氣量總計19億立方米。中華煤氣利用位於江蘇省常州市金壇區儲氣庫，開展管道氣和液化天然氣（「LNG」）的交付形式互換及聯動。四川省威遠縣的港華燃氣應急調峰儲備基地一期項目，已於今年5月正式投入營運。在國家「3060」雙碳目標及能源結構調整要求下，客戶對可再生能源、節能減碳的需求更為殷切，為集團在可再生能源領域帶來機遇。集團大力開發零碳智慧工業園區，為園區內工業客戶提供綠色能源，並推展「能源即服務」(Energy as a Service, EaaS)，便利工業客戶進行能源管理，帶來穩定收入。電力交易業務增長顯著，較上年同期增長約7倍，超過32億度。其中分布式光伏業務已於去年錄得盈利，並在今年上半年實現利潤大幅攀升。
• ESG表现：集團已在董事會層面成立ESG董事委員會，並連同中華煤氣，成立督導委員會及工作委員會。期內，集團連同母公司中華煤氣再度雙雙成為全球ESG評分「最佳1%」之中國企業，並再次入選《可持續發展年鑒（中國版）2024》。集團在Sustainalytics的ESG評分亦有所進步，風險指數調低至23.7。
• 未来展望：集團預期下半年在內地城市燃氣及天然氣業務將持續增長，並將依托國家管網在全國多點建設儲氣基地，並透過LNG採購及大型區域性能源公司的合作統籌氣源，保障供氣穩定和降低氣源成本。國家加速對能源結構的調整，促進客戶增加對可再生能源、節能減碳服務的需求，集團對可再生能源業務持續增長感到樂觀。
• 财务策略：集團採取輕資產策略，包括引入新的投資夥伴、透過發行綠色債券取得較低息的融資、與多方面展開合作項目爭取成本較低的資金等，目標是優化資產結構，降本增效，以提高資金效率。

研究结论

• 集團在複雜的經營環境下繼續穩步前行，重點提升企業效益，嚴格控制資本投資及成本開支，並採取輕資產策略，優化資產結構，降本增效。
• 集團在可再生能源領域的發展表現超出預期，為集團帶來顯著的利潤增長，預期將成為集團未來業務發展的重要支柱之一。
• 集團ESG水平獲得國際評級機構的認可，並在複雜的地緣政局、高利率環境下，致力保持韌性，同時嚴控投資風險，落實降本增效，確保我們保持穩健發展。