华为玄玑系统发布，科技创新引领可穿戴设备新发展

/ 电子设备行业动态点评 华为玄玑系统发布，科技创新引领可穿戴设备新发展 / 2024年08月30日 【事项】 8月28日，华为运动健康在东莞松山湖举行发布会，正式推出核心技术品牌“玄玑感知系统”，搭载该系统的新设备将于9月发布。当天 华为首个穿戴设备技术品牌“玄玑感知系统”正式发布，搭载全新超感知模组，扩展了监测范围，可支持超60项运动健康指标监测。玄玑感知系统在光学、电学、材料等基础研究上均有投入，使得在体征数据监测上达到更高的准确性和速度，克服了皮肤颜色、手腕粗细、天气变化等因素对数据监测的影响，并在心率、血氧、血压等指标的监测上获得了行业认证。通过心率数据和自主神经序列分解算法，系统能评估用户的情绪状态和压力值，帮助用户实现身心健康。 【评论】 Q1智能穿戴设备需求回升，中国市场增速显著，同比增速约为全球的4倍。据IDC发布的《全球可穿戴设备市场季度跟踪报告》显示，2024Q1全球可穿戴出货量1.1亿台，同比增长8.8%；2024Q1中国可穿戴设备市场出货量为3367万台，同比增长36.2%，市场需求回暖， 中国增长动力强劲。其中，国内智能手表市场尤为亮眼：2024Q1出货量910万台，同比增长54.1%。手环市场方面，2024Q1出货量370万台，同比增长29.6%，头部厂商新品迭代带动出货量增长显著。耳戴设备市场方面，2024Q1出货量2,075万台，同比增长30.6%。不仅头部厂商纷纷加入布局，低价位段市场也借助多电商平台快速崛起。其中，近一年引发消费潮流的开放式耳机，其出货量甚至同比增幅达到303.6%。伴随可穿戴设备销量增长，市场出货节奏明显加快。 可穿戴设备市场复苏，未来增长乐观。新兴市场的消费者对价格敏感，对腕带设备的需求量大且增长迅速。2023年全球智能可穿戴设备出货量约为1.85亿台，同比增长1.65%。在全球可穿戴腕带市场结构中，苹果以21%的市场份额居第一；小米以11%的市场份额紧随其后；华为WatchGT4推动可穿戴设备出货，以市场份额9%排名第三。根据Canalys预测，2024年全球可穿戴腕带设备市场的出货量将同比增长5%，总量将达到1.94亿台；2024年预计全球智能手表出货量将同比增长4%，基础手表出货量将同比增长10%；2025年全球可穿戴腕带设备市场的出货量预计同比增长10%。得益于智能手表市场的复苏，以及基础手表细分市场的持续回暖，预计整体市场将在年底前反弹。 挖掘价值投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：方科 证书编号：S1160522040001 联系人：袁泽生 电话：021-23586475 相对指数表现 8.53% 1.81% -4.90% -11.61% -18.32% -25.03%8/3010/3012/302/294/306/30 电子设备沪深300 相关研究 《全球科技映射系列报告之二：苹果AI序曲先奏，消费电子与供应链新篇将启》 2024.08.23 《千帆星座首批组网星顺利入轨，卫星互联网有望迎繁荣》 2024.08.09 《全球科技映射系列报告之一：算力巨擘英伟达，探寻AI的星辰大海》 2024.08.06 《随着北斗规模应用试点城市遴选逐步开展，北斗渗透率有望加快提升》 2024.07.15 《无人驾驶稳步推进，车载通信板块有望受益》 2024.07.10 行业研究 电子设备 证券研究报告 2017 可穿戴设备不断发生革新，创新与智能化并重。产品形态上，呈现微型、柔性趋势，电子芯片集成程度的提高加快了电子器件设计中的微型化进程，柔性可穿戴设备具有高舒适性和多功能性，可长时间紧贴皮肤进行生理指标监测。交互模式上，可穿戴设备可以通过语音、手势、图像、心率等方式进行交互，同时处理语音和视觉信息；技术路线上，可与手机业务结合或独立使用可穿戴设备，未来也将持续探索终端产品与AI的结合方式，落地更多应用场景。 【投资建议】 一季度中国可穿戴设备市场增长动力强劲，主要由于市场需求回暖、新产品创新迭代、出货量持续提升等。华为革新可穿戴业务可以看作是行业头部对未来方向的一个判断，多家科技公司对可穿戴设备领域进行布局，未来随着产品形态、交互模式和技术路线的不断升级创新，在AI技术的加持下，可穿戴设备的消费需求有望进一步提升，提升市场可持续发展能力。 建议关注可穿戴产品SoC芯片商恒玄科技；音频SoC芯片商中科蓝讯；消费电子公司歌尔股份、奋达科技；模拟芯片公司汇顶科技；MEMS芯片商敏芯股份。 【风险提示】 下游需求不及预期； 可穿戴设备新品研发不及预期； 市场推广不及预期。 2017 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。