核心观点与关键数据
- 公司业绩:2024年Q2业绩超预期,净利润同比扭亏为盈,环比增长53%。上半年营收同比增长142%,归母净利润2.55亿元。
- 盈利能力:Q2毛利率16.51%,同比提升4.98个百分点;净利润率8.18%,同比扭亏为盈。费用率控制得当,销售、管理、研发费用率稳中有降。
- 业务拓展:深耕汽车线束领域,高压线束已配套多家整车厂,积极拓展新客户(如极氪、蔚来乐道),获得多个项目定点。高压连接器成为新的增量市场,已实现全系列高压连接器、充电插座等产品研发。
研究结论
- 目标价与评级:上调目标价至33.82元,维持“增持”评级。调整2024/2025年EPS预测为1.29/1.78元,新增2026年EPS预测为2.31元。
- 估值与预测:参考可比公司给予公司2025年19倍PE,未来几年净利润有望持续增长,ROE预计达到29.6%-32.4%。
风险提示