公司经营提质增效，加快布局高性能GPU

2024年8月28日，公司发布2024年中报。2024H1，公司实现营收3.5亿元，同比增长1.4%；归母净利润0.34亿元，同比增长545.48%。单二季度，营收2.42亿元，同比下降13.71%；归母净利润0.46亿元，同比下降27.5%。上半年收入整体平稳，盈利能力提升，核心图显产品收入有所恢复，2024H1实现收入2.28亿元，同比增长7.95%。小型专业化雷达收入0.38亿元，同比下降50.73%；芯片领域产品收入0.67亿元，同比增长53.28%。公司从制霸图显走向算力蓝海，成长路径清晰，三代GPU芯片与国外同类产品代际差分别为12年、7年、4年，在军工显控领域具有突出地位。2023年布局算力产品，设立子公司引进人才，打造算力产业整体解决方案，与上下游厂商深度合作推进国产GPU生态建设。大额定增获批，拟募资39.74亿元用于高性能GPU芯片开发，景宏系列产品填补AI应用领域空白。2024年业绩有望逐步改善，不改长期成长路径。维持“增持”评级，预计2024-2026年净利润分别为1.63、2.86、3.84亿元，对应PE分别为148.0、84.2、62.6倍。风险提示：新产品研发风险、军备采购需求不及预期风险、产业链原材料采购风险、行业规模测算偏差风险、研报信息更新不及时风险。